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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

Mirar al pasado con optimismo, pese a que la realidad final no invite mucho a ello

José Luis Martínez Campuzano

Empatamos. Pero, realmente pudimos ganar el partido. Sí, pudimos ganar. Esto es siempre relevante: mirar al pasado con optimismo, pese a que la realidad final no invite mucho a ello. Y esto es claramente recomendable para todos los ámbitos de la vida. ¿Quieren algunos ejemplos? Aquí les dejo tres que sin duda les gustarán...

1.      Las bolsas mundiales podrían estar en positivo en el año
2.      La Fed podría haber tenido tipos más neutrales ahora si los hubiera subida a principios de 2015
3.      Con el esfuerzo de unos y otros se podría haber formado Gobierno en España

Ya sé lo que me van a decir. Confundo,  a propósito,  el pretérito perfecto con el condicional compuesto (se nota que repaso los verbos con mi Jorge, ¿verdad?). Pero, ¿no dicen que el pasado es el mejor punto de partida del futuro? Y el que más nos proporciona información para anticiparlo. O al menos para no cometer los mismos errores que nos han…

BOLSA suben los dividendos, pero el recorte del Santander baja la tasa subyacente

Redacción

Los dividendos ofrecidos por las empresas españolas crecieron un 5,1% en el primer trimestre de 2016, si bien registraron el único descenso "importante" de Europa en tasa subyacente, con una caída interanual del 5,6%, debido al "fuerte recorte" aplicado por Banco Santander en 2015 en la retribución al accionista. Esta es una de las conclusiones del último informe Henderson Global Dividend Index, que apunta que los dividendos de Alemania, Francia, España y Suecia se situaron en todos los casos entre los 4.000 y los 5.000 millones de dólares (entre 3.570 millones y 4.464 millones de euros). Los dividendos mundiales aumentaron un 2,2%, hasta los 218.400 millones de dólares (194.991,32 millones de euros) en los tres primeros meses del año, lo que supone un incremento interanual de 4.700 millones de dólares (4.196,13 millones de euros). Japón, Norteamérica y Europa ocuparon las primeras posiciones, mientras que Reino Unido, Asia y los mercados emergentes quedaron rezagados, según el estudio. Henderson prevé que los dividendos mundiales aumenten un 3,9%, hasta los 1,18 billones de dólares este año, ligeramente por encima de los…

19:00 - Los riesgos a la estabilidad financiera de la zona euro han aumentado, advierte BCE

Los riesgos a la salud financiera de la zona euro han aumentado en los últimos seis meses, con un nuevo brote de turbulencias en los mercados y débiles resultados de bancos y aseguradoras como puntos clave de los potenciales problemas, dijo el martes el Banco Central Europeo.

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16:00 - Un vistazo a las bolsas

The latest Fed minutes have got the high frequency economists excited about higher US rates again. This is seen as the last opportunity this year, but is as much about the perceived health of the rest of the dollar zone, specifically emerging markets, as the US economy.
The dollar zone, the eurozone and the renminbi zone all have economies moving at very different speeds with varying levels of debt. Monetary policy is struggling to work within each zone while politics is threatening disruption of trade policies. All of this makes for bifurcated markets more appropriate for active rather than passive investing.
The Chinese authorities have announced a further round of tightening in the Chinese shadow banking system, this time targeting so called channel business where bank loans are effectively made via fund management companies. This could have implications for short term liquidity.

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14:20 - El BCE trabaja en nuevas propuestas sobre el problema de los préstamos morosos en la zona

El elevado nivel de préstamos incobrables sigue siendo uno de los mayores problemas de la economía de la eurozona y el Banco Central Europeo está trabajando en nuevas propuestas para acelerar su resolución, dijo el martes la jefa de supervisión del BCE, Daniele Nouy.

En su lucha contra el legado de la crisis de deuda, los bancos de la eurozona siguen teniendo unos 900.000 millones de préstamos morosos, lo que limita su capacidad para conceder créditos nuevos y frena el crecimiento.

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12:40 - ¿Más provisiones bancarias? BBVA, CaixaBank y Bankia, los que menos impacto tendrían

Los analistas de JPMorgan dicen que Banco Popular podría tener que dotar 6.685 millones, lo que le llevaría a pérdidas. BBVA, CaixaBank y Bankia, los que menos impacto tendrían. JPMorgan desconfía de que la nueva circular contable del Banco de España no vaya a tener un impacto significativo en la banca. El banco de inversión norteamericano ha distribuido recientemente un informe en el que eleva a 8.700 millones las provisiones que van a necesitar los grandes bancos españoles para afrontar la nueva regulación, que entra en vigor el próximo 1 de octubre.

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12:00 - Real Madrid y Manchester United son los clubes más valiosos de Europa

Real Madrid y Manchester United, con 2.905 millones, colideran la clasificación de clubes más valiosos de Europa por delante del FC Barcelona, tercero, según el informe 'Football clubs valuation: The European Elite' de 2016 de KPMG.

El conjunto blanco lidera, junto al Manchester United, el listado de los 32 principales clubes de fútbol del continente, superando al vigente campeón de la Liga de Campeones, el FC Barcelona, tercero con 2.758 millones, en este informe que analiza la valoración empresarial de estos equipos.

Además, al Real Madrid y el FC Barcelona se le unen el Atlético de Madrid (592 millones), el Valencia CF (203 millones) y el Sevilla FC (181 millones), que ocupan los puestos 14, 25 y 30, respectivamente.

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11:00 - Habla el Gobernador del Banco de España

Dentro de la Reunión de Primavera del IIF.

 

http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/IntervencionesPublicas/Gobernador/Arc/Fic/linde250516en.pdf

 

¿El título? Vulnerabilidades macro, reformas regulatorias y cuestiones sobre la estabilidad financiera.

Muy completo.

En definitiva, literalmente…..

 

•    All in all, the current situation of the world economy is characterized by a high degree of uncertainty.

 

•    In the current circumstances, synergies among economic policies should be better exploited with a view to maximizing the stimulus to aggregate demand and to accelerate the recovery.

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9:39 - Cómo escoger la primera computadora de sus hijos

Cuando los niños aprenden a hablar, es adorable. Pronto, no hay cómo callarlos. La primera vez que se usa una computadora, golpeando suavemente el teclado y moviendo el cursor de un lado para el otro, uno se maravilla de su inteligencia. Pero después de usar la computadora portátil del trabajo para imprimir páginas para pintar de Pokémon o gatos de Google, uno se pregunta si llegó la hora de comprar una computadora para la familia.

Eso, al menos, es lo que ha ocurrido en mi casa y algo parecido salió a colación en mis conversaciones con familias y educadores de Estados Unidos. Mi grupo de prueba virtual compuesto de 50 padres y madres, con hijos de entre 5 y 13 años, demostró que la computadora para la familia goza de buena salud. Para este grupo de consumidores, el precio, la durabilidad, la seguridad y la duración de la batería eran las prioridades. Pero analizar las múltiples opciones disponibles en el mercado puede ser una tarea ardua. 

Comencé con una pregunta sencilla: ¿a qué edad deben tener los niños su primera computadora?

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7:00 - Manuel Mendivil: “Para nosotros lo interesante del QE del BCE es que no va a comprar préstamos”

Invertir en préstamos sindicados y tener los mismos derechos que los bancos que financian compañías europeas es posible. Así lo facilita el último fondo de Arcano, un vehículo que invertirá en préstamos bancarios sindicados líquidos y cotizados, de compañías europeas medianas y grandes, con 100% garantía de primer rango (senior secured) y liquidez quincenal.

El Arcano European Senior Secured Loan Fund (AESSLF), que tiene como objetivo alcanzar una rentabilidad anual neta de Euribor más entre un 4% y un 5%, es para Manuel Mendivil, gestor del producto junto a Alex Bruyelle, una buena alternativa de inversión considerando que una vez suba los tipos el Banco Central Europeo va a haber una convulsión en todos los activos, salvo aquellos que estén referenciados a una tasa variable. “Es la gran oportunidad para los préstamos sindicados”, reconoce.

Mendivil recuerda como hace tres años Bernanke anunciaba que los QE se iban a acabar y el mercado se desplomó rápidamente. Algo que podría ocurrir cuando Dragghi, motivado por una inflación subyacente subiendo ya, anuncie que acaba con la compra de bonos que este año se ha extendido a la deuda corporativa, y para alegría de Mendivil, “no a los préstamos”.

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22:47 - A dónde ha ido el dinero en la semana

Y han seguido en la semana las salidas de dinero de los fondos de bolsa mundiales, por importe de 9.2 bn.

Pero entradas también en la semana en los fondos de renta fija, por 2.6 bn.

 

Son ya casi dos meses de salida continuada de dinero de fondos de renta variable.

Pero con lo llamativo de que sean los fondos de bolsa europeos los que protagonicen las mayores salidas de dinero, por 3.3 bn. En el caso de los fondos de bolsa USA con ventas de 866 M. 

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22:22 - Dólar toca máximo de dos meses después de que Yellen dice que un alza de tasas es posible

El índice dólar tocó máximos de dos meses el viernes, después de que la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dejó la puerta abierta a una subida de las tasas de interés en los próximos meses en Estados Unidos.

* En declaraciones en Boston, Yellen dijo que "sería apropiado" un incremento de los tipos en los meses venideros si la economía y el mercado laboral siguen mejorando.

* El índice dólar subió un 0,60 por ciento a 95,745, su nivel más alto desde el 29 de marzo. El índice ha repuntado desde el mínimo de 91,919 que marcó el 3 de mayo.

* El euro se debilitó a 1,111 dólares, su cota más baja desde el 16 de marzo. El dólar avanzó también ante el yen, a 110,25 yenes, pero siguió por debajo del máximo de tres semanas que tocó el viernes pasado en 110,59 yenes.

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22:22 - BOLSAS: Yellen no dará demasiados titulares, pero por si acaso, mejor no comprar

Sesión muy tranquila en las bolsas europeas, con bajo volumen de negociación y escasa volatilidad ante la falta de datos macro de importancia (a excepción del PIB de EE.UU.), y los festivos en EE.UU. y el Reino Unido del próximo lunes

El Eurostoxx 50 cierra con alzas de una décima porcentual. El Ibex 35 del +0,31%. El CAC 40 plano. El DAX +0,14

En el mercado de divisas vemos caídas del 0,51% en el euro/dólar a 1,1136, y del -0,34% en el euro/yen a 122,44.

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21:00 - Euro Area Economic Watch: Taking stock: inflation overshoot is the natural slope

Euro Area Economic Watch: Taking stock: inflation overshoot is the natural slope

•   Even with structural reforms, trend GDP growth may not be consistent with comfortable debt sustainability in key peripherals.
•   If there is no progress towards fiscal union in the meantime, the ECB will likely have to remain involved on the bond market.
•   Accepting inflation overshooting (which we think would be in the Euro area's interest) is a way to solve the equation.

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20:30 - Bonos emergentes, nueva víctima de la política agresiva de la Fed

Factores a considerar: La recuperación de los precios de las materias primas ha alimentado el optimismo de los mercados emergentes  
La vuelta de Argentina y Petrobras al mercado de bonos internacional ha tenido una demanda abrumadora 
Rusia desafía a las sanciones de EE.UU. y la UE con un exceso de letras a 10 años en dólares 
El nuevo optimismo encontrado en los mercados emergentes podría ser desafiado por la política monetaria agresiva de la Fed 
Los emisores de bonos de países emergentes pueden hacer frente a una subida gradual de los tipos por parte de la Fed  

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20:00 - La renta fija, en candelero

No se fíe de ada ni de nadie. A medida que se acerca el 23 de junio, parece cada vez más indiscutible que el Brexit va a ser un evento de riesgo político de gran importancia para los inversores. Los efectos de un voto negativo de los ciudadanos británicos pueden tener un impacto significativo sobre el tejido corporativo de las islas y sobre varias clases de activo (leer más). No obstante, no es el único riesgo de su categoría que está sobrevolando el mercado: “La posible salida del Reino Unido de la Unión Europea después del referéndum de junio y su impacto en el proyecto europeo, la crisis de los refugiados en la UE, la posible reaparición de los problemas de deuda en Grecia, la política monetaria de China y las próximas elecciones presidenciales en EE.UU. imponen la necesidad de incrementar el nivel de diversificación táctica o flexible”, afirman Hervé Anoune y Ludovic Colin, gestores del Vontobel Fund- Bond Global Aggregate.

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19:30 - Más de la mitad de los contratos fijos de apoyo a emprendedores no supera el año de duración

El 50,9% de los contratos indefinidos de apoyo a emprendedores, creado en la reforma laboral de 2012, no llega a superar el año de duración, cifra que se eleva al 56,9% cuando las empresas no se acogen a bonificaciones. En contraste, en la contratación indefinida ordinaria, el 62% de los contratos sí superan el año de duración. El sindicato ha pedido en varias ocasiones la retirada de este contrato porque contribuye a la "precariedad" del mercado laboral al permitir el establecimiento de un periodo de prueba de un año sin indemnización por despido a su finalización.

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19:00 - El G-7 ve el Brexit como un grave riesgo para el crecimiento global

La eventual salida de Reino Unido de la Unión Europea representa un grave riesgo para el crecimiento global, dijeron el viernes los líderes del G-7, una mención que llevó al primer ministro David Cameron a pedir a los británicos que tomaran en cuenta la advertencia del grupo en torno al impacto que supondría la separación.

El denominado asunto del "Brexit" no estaba incluido en la agenda de la cumbre de las economías avanzadas que se celebró en Japón. Pero a pesar de que la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, François Hollande, dijeron que el tema no fue discutido, Cameron afirmó que "una o dos personas" lo abordaron. 

"La salida de Reino Unido de la UE revertiría la tendencia en torno a una mayor inversión y comercio global y los empleos que generan, constituye un riesgo aún más grave al crecimiento", dijeron los líderes del G-7, en la única referencia que hicieron a la votación sobre la permanencia del país en el bloque.

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18:40 - Abercrombie pierde 35 millones de euros en el primer trimestre

a cadena estadounidense de tiendas de moda Abercrombie & Fitch registró números rojos por valor de 39,6 millones de dólares (35,41 millones de euros) al término del primer trimestre de su ejercicio fiscal, lo que supone reducir sus pérdidas en un 17,4% respecto al mismo periodo del año anterior.

La cifra de negocio de la compañía alcanzó en este periodo los 685,48 millones de dólares (613 millones de euros), un 3,37% menos que la facturación obtenida en los tres primeros meses de su ejercicio fiscal correspondiente a 2015, según informó en un comunicado.

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18:20 - Se resuelve el primer caso en España con la ley de la Segunda Oportunidad

Aproximadamente 3,5 millones de personas en España se encuentran en situación de bloqueo frente a las entidades bancarias. Repara tu deuda, junto un spot de televisión con la imagen del presentador de televisión y radio Javier Cárdenas, es la compañía pionera en España en aplicar la llamada ley de la Segunda Oportunidad para la cancelación de deudas

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17:57 - POPULAR ,BBVA, Santander, Barclays y nueve entidades más se suman a la colocación de la ampliación

BBVA, Santander, Barclays Bank y nueve entidades más se han adherido al contrato de colocación y aseguramiento de la ampliación de capital de Popular, en la que ya participaban UBS y Goldman Sachs, según ha comunicado el banco a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto UBS actuará como 'sole global coordinator', asegurando 440 millones de acciones (21,95% del aumento de capital), mientras que Goldman Sachs Internacional será 'co-global coordinator', asegurando 320 millones de acciones (15,97% del aumento de capital).

En la operación actuarán como 'joint bookrunners' BBVA y Santander (160 millones de acciones, 7,99% del aumento de capital) y Barclays Bank, Citigroup Global Markets, Deutsche Bank AG London Branch y Morgan Stanley & Co. International (140 millones de acciones, 6,98% del aumento de capital).

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17:40 - El impacto económico de la final de la Champions League superará los 400 millones

El impacto económico de la final de la Liga de Campeones, que enfrenta este sábado en Milán a Real Madrid y Atlético de Madrid, excederá de 400 millones de euros, superando a los registros conseguidos en la final de Lisboa de 2014, cuando los mismos protagonistas se citaron sobre el césped portugués.

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Santiago Niño Becerra

Tea con menta

Si deciden leer lo que sigue les sugiero que se sienten: es fuerte, muy fuerte. Y aunque les cueste creerlo les aseguro que es completamente cierto, aunque parezca increíble.

Yellen dice que la Fed “probablemente” subirá los tipos en los próximos meses

Redacción

La presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), Janet Yellen, ha señalado este viernes que "probablemente" la institución que preside subirá los tipos de interés en los próximos meses.

La presidenta de la Fed se ha pronunciado así en una entrevista que ha mantenido en el Instituto de Estudios Avanzados Radcliffe de la Universidad de Harvard, donde ha sido galardonada.

"Si el crecimiento continúa acelerándose y mejora el mercado laboral, sería apropiado que la Reserva Federal incrementase los tipos de forma gradual y cauta", ha indicado Yellen, que ha añadido que "probablemente" sería apropiado subir los tipos de interés en los próximos meses.

Yellen ha defendido su…

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