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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

BOLSAS todos saben todo y nadie sabe nada

Redacción

¿Aún no se han enterado de lo que pasa en las Bolsas? ¿No leen los periódico, escuchan las radios y ven las televisiones? Todos saben todo lo que está pasando. Pero, como siempre, nadie sabe (sabemos) nada. El oso sigue pegando zarpazos de muerte y cuando entre el toro a por él, tampoco nos enteraremos. Mientras, sigue la música fúnebre. Las bolsas europeas sufren otro descalabro, extendiendo las pérdidas vistas en…

“Y cuando hay una oportunidad, yo no golpeo; el golpe se da por sí mismo” (Bruce Lee)

Moisés Romero

"La volatilidad es un término de moda en los mercados financieros. La volatilidsd ha vueltoa rugir después de habber estado muchosaños dormida. Con la volatilidad se puede ganar mucho dinero o arruinarse. Esa es precisamente la mejor acepción de un término, que, en ortodoxia, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios del precio de un activo o de un tipo. Es decir, cuando el precio de un activo al que hemos segiuido desde siempre se sale de su canal, se desborda como un río de su cauce. La volatilidad se puede medir de muchas maneras pero, a efectos de valorar una opción o un instrumento que contenga una opción incorporada, la volatilidad se mide normalmente como desviación típica del porcentaje anual de cambio cuando ese porcentaje se compone continuamente. La volatilidad se puede medir a partir de datos históricos para conseguir una volatilidad histórica o se puede extraer del precio de una opción con el uso de un modelo  apropiado para la determinación de precio de opciones para obtener una volatilidad implícita. Para evitar sobresaltos en una época de fuertes cambios y riesgos, los analistas recomiendan apostar ahora por compañías que se encuentren en una posición clara de monopolio u oligopolio. Para los inversores de…

BANCOS el mercado descuenta que un 20% de entidades no podrá afrontar sus pagos en 2016

Antonio Iruzubieta

Son momentos de reflexión, una vez más. Los repuntes técnicos desde referencias técnicas relevantes alcanzadas en la sesión de ayer y un entorno financiero en general más calmado de hoy, invitan a analizar posibilidades de estabilización de los mercados y algo quizá más. Hay voces anunciando incluso suelo intermedio en los principales índices y oportunidad para aumentar el peso de renta variable en las carteras estables. También voces contrarias observando un trasfondo económico financiero aún inestable y volátil, presa de un ciclo correctivo de crédito aún no cumplido. La preocupación sobre el destino de la economía china o el desplome del petróleo y del sector energético, especialmente fracking y emisiones de deuda high yield y junk, han justificado la dura caída de las cotizaciones en las últimas semanas. Viene coleando desde el desplome súbito de los mercados originado en China el pasado mes de agosto. Ahora el foco de inquietudes está cambiando, aumentando más bien, hacia la banca tras el repunte en las posibilidades de suspensión de pagos del sector energético USA que ya descuenta el mercado en…

21:00 - LA BOLSA española está en fase bajista, según la teoría

Según la teoría se entiende que un índice o activo se encuentra en tendencia bajista cuando desde máximos ha caído más del 20%. Publicamos una tabla con los descensos desde máximos de los principales mercados de renta variable a nivel mundial. 

Los mayores descensos los sufre la bolsa de Rusia, la saudí y la China.

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20:30 - Las grandes empresas de EE.UU. pisan el freno

Después de un complicado fin de 2015, las grandes compañías estadounidenses comenzaron el nuevo año con el pie en el freno: han mantenido un férreo control de sus gastos de capital y, en algunos casos, han realizados despidos en un esfuerzo por ajustarse a la débil demanda industrial y la incertidumbre en torno a la resistencia de los consumidores estadounidenses. 

En las últimas semanas, media decena de grandes empresas, desde el gigante de productos médicos Johnson & Johnson hasta la tabacalera Altria Group Inc., pasando por el portal de Internet Yahoo Inc., anunciaron planes para recortar cerca de 14.000 empleos. Otras compañías como la ferroviaria Norfolk Southern Corp. y la petrolera Chevron Corp. han reducido sus planes de inversión.

La cautela sugiere que los ejecutivos siguen preocupados ante el alza del dólar y el débil crecimiento de las economías en desarrollo, que golpean sus ventas fuera de Estados Unidos, así como por la caída del mercado bursátil y los temores de que un bajón en la economía perturbe a los inversionistas y consumidores en EE.UU.

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20:00 - Guindos cree que el problema de la UE es el crecimiento pero no es “alarmista” por la evolución de m

El ministro de Economía y Competitividad, Luis De Guindos, ha asegurado este jueves que el problema de Europa es el crecimiento económico aunque ha subrayado que los últimos comportamientos de los mercados financieros tienen su origen en una desaceleración global y no en cuestiones específicas de la zona euro.

"En Europa el problema es que crece al 1,5% y hemos tenidos muchos vientos de cola", ha expresado a los medios su entrada al encuentro de ministros de Economía y Finanzas de la eurozona (Eurogrupo). "En última instancia es un problema de crecimiento económico y ahí España lleva la delantera con respecto a sus socios europeos", ha opinado.

No obstante, el titular de Economía ha manifestado que "tampoco exageraría" y que no va a ser "alarmista", a la vez que ha defendido que la reciente evolución "muy negativa" en los mercados de valores tiene su origen en cuestiones que "vienen de fuera", como la desaceleración de las economías emergentes.

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19:45 - Twitter pierde 460 millones de euros y dos millones de usuarios en 2015

La red social de 'microblogging' Twitter registró 'números rojos' por 521 millones de dólares (460 millones de euros) en 2015, lo que supone un 10% menos que los 578 millones de dólares (510 millones de euros) de pérdidas netas del año anterior, mientras que ha perdido dos millones de usuarios activos.

La facturación de la compañía ascendió un 58%, al ingresar 2.218 millones de dólares (1.958 millones de euros) frente a los 1.403 millones de dólares (1.238 millones de euros) de 2014, según ha informado la compañía dirigida por Jack Dorsey en un comunicado.

En el último trimestre del año, Twitter redujo un 28% sus pérdidas, al registrar 'números rojos' por 90 millones de dólares (79 millones de euros) frente a los 125 millones de dólares (110 millones de euros) del mismo periodo del año anterior.

Por su parte, los ingresos de la compañía entre octubre y diciembre ascendieron a 710 millones de dólares (627 millones de euros), lo que supone un 48% más que los 479 millones de dólares (423 millones de euros) del último trimestre de 2014.

Por otro lado, en el primer trimestre con Dorsey al frente de Twitter, la red social ha perdido dos millones de usuarios activos mensuales, hasta situarse en 305 millones en el cuarto trimestre.

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19:30 - INDIA va bien

India confirms its position as fastest-growing economy. Financial Times.

 

Similar población, pero muy diferente peso económico a nivel mundial y también importancia. 

 

¿Cómo es posible que todos estemos preocupados por China cuando la situación en la India no hace más que sorprender de forma favorable?. Aunque, esta cuestión también podría hacerse de otra forma: ¿por qué el optimismo sobre la India no compensa el pesimismo sobre China?.

 

Vean nuestras previsiones…..

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19:15 - GAMESA El fondo York European declara un 1% en Gamesa en plena negociación con Siemens

El fondo York European Opportunities Investments ha declarado una participación del 1,052% en el capital de Gamesa, en plena negociación entre el grupo español y Siemens para conformar un gigante mundial de los fabricantes de aerogeneradores.

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19:00 - CODERE Moody’s advierte a Codere y otros del impacto de reforma del juego en Italia

La agencia de calificación Moody's advirtió el jueves que los operadores de máquinas recreativas o juego online en Italia, como la española Codere o la británica William Hill, se verán perjudicados por la reforma del sector del juego que planea el Ejecutivo italiano.

"Según los presupuestos de 2016, el Gobierno italiano planea reformar las industrias del juego y las apuestas online. Esperamos un incremento moderado de impuestos para los operadores de máquinas recreativas, lo que es negativo para el crédito", dijo Donatella Maso, analista senior de Moody's.

No obstante, las medidas no son tan drásticas como las que anticipaban algunos operadores según el borrador de la ley que el gobierno italiano presentó en octubre, dijo Moody's.

Codere, que lleva meses inmersa en una profunda reestructuración de su deuda, ya registró en sus cuentas a septiembre un impacto de 8,3 millones de euros por una anterior reforma fiscal que afectó a su negocio en Italia. 

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18:45 - Barril retrocede por suministros récord en EEUU y débil perspectiva de demanda

El petróleo caía el jueves, presionado por inventarios de crudo récord en Estados Unidos, preocupaciones sobre las perspectivas para la demanda y la previsión del banco Goldman Sachs de que los precios se mantendrán bajos y volátiles hasta la segunda mitad del año.

* No obstante, las pérdidas se recortaron al conocerse una información que aseguró que algunos miembros de la OPEP están buscando un consenso entre el grupo y los principales productores que no integran el cártel para "congelar" el bombeo de petróleo.

* Los futuros del petróleo Brent cedían 40 centavos, a 30,44 dólares por barril, a las 1423 GMT. A la misma hora, el barril en Estados Unidos operaba en 26,86 dólares, una merma de 59 centavos y cerca del mínimo intradía de 26,19 dólares alcanzado en enero, el menor precio desde el 2003.

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18:39 - Gestión Activa del Pasivo: Pros y Contras de un “Trending Topic” para las Empresas

 CRIF Rating Agency (CRIF) señala que la gestión del pasivo, en forma de recompra de bonos, permutas de deuda y cambios en los términos y condiciones de los bonos, continúan despertando el interés de las empresas en Europa. Compañías como Telecom Italia (‘BB’/Stable por CRIF) o Snam (sin calificar) han estado muy activas en este sentido en los últimos meses. La política monetaria expansiva del Banco Central Europeo (BCE) ha respaldado, en gran medida, la restructuración del pasivo financiero de las empresas.

Los bajos tipos de interés actuales son la principal razón que está llevando a las empresas a una gestión activa de su pasivo financiero. El mecanismo es simple: las compañías emiten deuda nueva a unos tipos menores para recomprar la deuda existente con tipos de interés más altos. CRIF opina que dicha estrategia es positiva a corto plazo ya que reduce el pago por intereses. No obstante, a largo plazo observamos un riesgo inflacionario en dicha actividad dado que los emisores se ven obligados a amortizar deuda sobre la par con el fin de poder convencer a los inversores de deshacer sus posiciones en un escenario de bajos tipos de interés. Como ejemplo, una compañía puede tener que emitir EUR110 con tal de poder recomprar EUR100 a la par. El escenario actual el ahorro de intereses compensa el efecto inflacionario pero, por otro lado, dicho ejercicio está incrementando el endeudamiento de las empresas y puede tener un impacto negativo en los ratings en el momento de la refinanciación de la deuda.

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18:15 - Aumenta el atractivo de inversión en residencias universitarias

A finales de 2015 operaban en el mercado español 1.114 residencias para estudiantes, que contaban con 90.125 plazas.

 

Ø  El número de residencias universitarias se incrementó en veintiséis unidades entre 2008 y 2015, al mismo tiempo que cerraron nueve colegios mayores. En este período la oferta conjunta aumentó en más de 1.100 plazas.

 

Ø  El volumen de negocio generado por las residencias para estudiantes ascendió a 430 millones de euros en 2015, un 1% más que el año anterior.

 

Ø  Estas son algunas conclusiones del Informe Especial basic “Residencias para Estudiantes” publicado recientemente por el Observatorio Sectorial DBK de INFORMA D&B (filial de CESCE), líder en el suministro de Información Comercial, Financiera, Sectorial y de Marketing en España y Portugal.

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17:58 - El FMI, preocupado por las fuertes caídas en Bolsa de la ban

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha expresado su preocupación por el desplome en la cotización de las acciones de los bancos europeos y ha advertido de la importancia de contar con un sólido sector bancario que respalde la recuperación de la economía europea.

"En la medida que el reciente desplome refleja el deterioro de las perspectivas de los bancos europeos, el descenso es una preocupación", indicó en rueda de prensa el portavoz del FMI, Gerry Rice.

"La recuperación europea es una recuperación, pero sigue siendo débil y es necesario un sector bancario robusto que respalde la inversión y la actividad económica", añadió.

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17:15 - Uncertainty on financial markets: the role of central banks

Stock markets are trending downward very rapidly everywhere in the world. In France the CAC40 has lost 13.8% of its value since the beginning of the year. At the same time, interest rates converge to 0% or below. In Tokyo, the 10 year government bond yield is now below 0%. According to the FT yesterday, the volume of government bonds that is traded below 0% has now reached USD 6tn close to one third of the market.

 

How can we understand this phenomena?


Financial markets momentum depends mainly on expectations. Those latter are usually conditioned by economic prospects. But it is not sufficient at this moment. Communication from central banks is key to understand the current financial market behavior.


We first have to go back to mid-December when the Federal Reserve, the US central bank, has decided to increase it interest rate from [0; 0.25%] to [0.25; 0.5%]. Immediately after this move, most investors have predicted four rate hikes in 2016.


The idea behind this prediction is the following: the Fed acting now means that the economy is back to its fundamentals. The business cycle will, in the future, follow its pre-crisis behavior. Therefore the Fed will have to tighten its strategy because economic activity and inflation will creep higher. One idea behind that way of thinking was to say that the US economy was able to play a more important role in the global economic momentum. The rosy scenario was back in the mind of many investors and economists.

 

Nevertheless, this framework was short-lived. At the beginning of January the message from China was clear. Chinese authorities have accepted a depreciation of the yuan because they need a shock of competitiveness. The implication is that China is no more able to converge to its previous growth pace. The global recovery will not come from China and Asia.

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17:00 - ¿Se verá la Bolsa china favorecida en el Año del Mono?


Por el momento, 2016 se ha caracterizado por la volatilidad del mercado, con el S&P 500 sufriendo movimientos de más del uno por ciento en 15 días, de acuerdo con S&P Capital IQ.
Pero si la historia sirve de indicio, el Año Nuevo Lunar (el año del mono), que comenzó el 8 de febrero, podría ser un buen año para los mercados. 


 

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16:30 - ¿Camina Europa hacia la deflación?


Las perspectivas para la inflación de precios al consumidor en la zona euro, según sugiere una de las métricas preferidas del Banco Central Europeo, ha igualado un récord histórico.

La tasa cinco-años, lque mide las perspectivas de inflación durante el período de cinco años a partir de 2021, se situó en el 1,48 por ciento el martes que coincidía con el punto más bajo de enero del año 2015 que fue el nivel más bajo desde que Bloomberg comenzó a recopilar los datos en 2004. 

Mientras que los políticos del BCE han reiterado en las últimas semanas que están comprometidos con su mandato de impulsar las tasas de inflación anuales a poco menos de 2 por ciento, el crecimiento de precios al consumidor es actualmente de sólo una quinta parte de ese nivel.
 

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16:15 - LA BOLSA; EN MODO PÁNICO

El modelo pánico/euforia en el NYSE se encuentra claramente en modo pánico. Niveles por debajo de lo alcanzado en lo peor de la burbuna tecnológica.

Estos niveles en el pasado han generado interesantes oportunidades de compra.

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16:00 - NUEVOS MINIMOS RECIENTES DE TIPOS EN LA DEUDA….CURVAS PLANAS

Miren este gráfico……

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15:30 - Confundidos por el desplome de los mercados

El Banco Central de Suecia baja su tipo repo hasta un -0.5 %.

Y se muestra dispuesto a tomar nuevas medidas expansivas. 

 

¿De qué tipo? El propio banco central alude a más recortes de tipos, a la posibilidad de comprar bonos del gobierno (real y nominal) e intervenir en el mercado de divisas. 

 

El Banco Central ahora espera que el tipo repo se mueva en -0.43 % en el Q1 hasta -0.52 % en el Q2. 

Y espera niveles de -0.53 % en el Q1 del próximo año. 

Espera tipos de interés nulos en Q1 de 2018.

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15:05 - USA Solicitudes semanales subsidio por desempleo quedan en 269.000

Las solicitu des semanales de subsidios por desempleo en EE.UU. cae a 269.000 frente 281.000 esperadas y 285.000 anterior.



 

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15:00 - Los bancos europeos tocan el nivel más bajo desde agosto de 2012

El índice Stoxx 600 bancos, que incluye a los principales prestamistas en Europa, pierde un 6,1% y ahora está en su nivel más bajo desde agosto de 2012.

El desplome de hoy está siendo liderado por los bancos italianos, y el francés SocGen (después de que sus resultados no alcanzaras las previsiones).

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14:45 - El rendimiento del bono EEUU a 10 años cae a niveles de 2012

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cae a su nivel más bajo desde septiembre de 2012, mientras los operadores buscan refugio de la tormenta en los mercados financieros globales.

El rendimiento, que se mueve en la dirección opuesta al precio, cayó hasta 12,1 puntos básicos, al 1,547 por ciento, según datos de Bloomberg.

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Santiago Niño Becerra

Los salarios en España – I

El de hoy y el de mañana son de esas colaboraciones que tienen muy pocas letras porque la mayoría son innecesarias: con cuatro imágenes es más que suficiente para ver que ha sucedido con los salarios en España en los últimos nueve años

Antes de ayer fue China, ayer el petróleo, hoy los bancos…¿qué preocupará al mercado mañana?

Carlos Montero

Todo el mundo habla en el mercado en estos momentos del riesgo que presenta el sector bancario europeo. Este es el principal factor que ha provocado las caídas en las bolsas de las últimas semanas. Ahora bien, si volvemos la vista atrás tan solo dos meses, como hace Jim Reid del Deutsche Bank, veremos que diversos temas negativos han dominado los mercados. Repasemos:

- A principios de diciembre la incertidumbre sobre la actuación del BCE era la causante de la volatilidad en los mercados.

- A mediados de diciembre los miedos sobre los bonos de alto rendimiento en EE.UU. era lo que generaba las dudas inversoras.

- En el año…

CaixaBank, elegida por segundo año consecutivo mejor entidad de banca privada en España

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al dia

El “Mercado T.P.I.”: Las acciones podrían caer un 10-20% más

Carlos Montero

El tono del mercado comenzó a cambiar en diciembre y las señales de alarma comenzaron a saltar por todos lados. Empezamos a presenciar una contracción en las ganancias durante un par de trimestres consecutivos, lo que resultó en una subida de las valoraciones. Vimos como el crudo aceleró la tendencia bajista. Y empezamos a ver como la Reserva Federal comenzaba a tensar las condiciones…

articulos

La economía de EEUU no se ha deteriorado tanto como para recortar tipos (Yellen)

Reuters

La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijo el jueves que no cree que las condiciones económicas de Estados Unidos se hayan deteriorado lo suficiente como para considerar un recorte de tipos como próxima medida de política monetaria de la entidad.

Pero Yellen, quien habló ante una comisión de…

Goldman Sachs, el infalible, también falla como escopeta de feria

Redacción

Según la agencia Bloomberg, el banco de inversión Goldman Sachs, al que muchos llaman el infalible, ha abandonado cinco de sus seis inversiones clave para este año, debido a la volatilidad extrema de los mercados y las múltiples incertidumbres que ensombrecen las perspectivas de los mercados para 2016. En apenas mes y…

DEUTSCHE BANK el coste para asegurar la deuda de Deutsche Bank sube a máximos

Claire Milhench

El coste de asegurar deuda de Deutsche Bank contra impago subía el jueves, mientras que los costes para otros bancos europeos también subían mientras sus acciones se hundían a mínimos de varios años. Los CDS, o seguros contra el impago de deuda, indican que hay una probabilidad del 24,5 por…

¿Debemos estar preocupados por los bancos? No

Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank

El mercado está en modo crisis
La habilidad de los bancos centrales de inyectar apoyo a los mercados ha desaparecido
El sector bancario está bajo presión, pero la preocupación es exagerada

Récord de inversores entrando en el mercado del petróleo

CapitalBolsa


Los gestores de dinero no se ponen de acuerdo sobre a dónde se moverán los precios del petróleo, pero cada vez tienen más ganas de apostar en el mercado. El número de apuestas en el precio del crudo ascendió a su mayor nivel desde que la Comisión de…

¿Hay o no refugios para el dinero?

Redacción

¿Hay o no refugios para el dinero? Esa es la pregunta de moda. Mucho se está hablando sobre el turbulento inicio de 2016, hasta el punto de que algunas gestoras internacionales ya tienen claro cómo serán los retornos del conjunto del ejercicio. Una de ellas es BlackRock. Para poner a…

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