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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

BOLSAS: O mejora la economía de EE.UU. o se producirá un crash en las bolsas

Redacción

Fuertes caídas de las bolsas europeas al cierre de la jornada de hoy, en una sesión claramente macro, y en la que los datos en promedio han estado por debajo de las previsiones tanto en Asia, Europa como en EE.UU. El Eurostoxx 50 cierra con un descenso cercano al 3%. El Ibex 35 pierde más de dos puntos y medios porcentuales.

El sector bancario ha sido nuevamente el más…

BREXIT desconfíe del deseo de los mercados: la realidad puede ser otra

José Luis Martínez Campuzano

Miren estos gráficos….Dicen que el impacto del Referéndum británico podría ser limitado en los mercados financieros internacionales. Sinceramente, creo que es más bien un deseo. ¿Recuerdan las últimas actas del MPC? Ya sabemos que el impacto del Referéndum es claramente negativo para UK…el potencial impacto de un voto por la salida sería mucho peor. Pero, la verdadera clave será valorar tanto el impacto de la incertidumbre en los mercados financieros antes del Referéndum y el del hipotético voto por la salida. Sobre el segundo punto, sinceramente, es muy díficil de calibrar. Sobre el primero sí podemos realizar hipótesis. Con los mercados financieros internacionales que han recuperado (o están en proceso) niveles de principios de año, caben dos potenciales escenarios a corto plazo que pasarían por su consolidación o correcciones. A principios de año vivimos un escenario dominado por la gestión del riesgo por los inversores internacionales….¿no podría repetirse ahora? En aquel momento fue una combinación de factores (China y emergentes, en un contexto de tipos oficiales al alza por la Fed y falta de credibilidad del resto de…

TELEFÓNICA: los analistas no tienen dudas respecto al dividendo de 2016

Redacción

No hay dudas en los Informes y los principales mensajes Call de resultados de Telefónica, como adjuntamos: hay coincidencia en que se garantiza dividendo 2016. Antes, las asunto relevantes: Fusión Álvarez-Pallete.- Vemos todavía crecimiento en términos de penetración de Fusión de cara al futuro y la posibilidad de atraer a más clientes de la competencia a Telefónica. La base de clientes actual de fusión es de 4,2 millones. Ha estado creciendo un 9% interanual.Telxius Ángel Vilà.- La atractiva propuesta de Telxius incluye buena visibilidad en ingresos a futuro, considerando la naturaleza de los contratos, a largo plazo, y la sólida conversión de caja, basada en inversiones de bajo nivel destinadas a labores de mantenimiento y a su fuerte rentabilidad, del 45%.  incluye más de 65.000 kilómetros de cable submarino de fibra óptica, de los que alrededor de 31.000 kilómetros son en propiedad, y en torno a 16.000 torres de telecomunicaciones en España, Alemania y varios países de Latinoamérica. Telxius obtuvo el pasado ejercicio un beneficio bruto antes de amortizaciones (Oibda) de en torno a 300 millones de euros.

19:40 - ESPAÑA análisis del PIB

Son datos del INE.

La estimación de subida del producto del 0.8 % es mayor de lo esperado, moderando menos de lo previsto la cifra anual que queda en un 3.4 % frente al 3.5 % previo.

 

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19:29 - ESPAÑA análisis de la balanza de pagos

Son datos del Banco de España de febrero.

Según  estos datos la balanza corriente y de capital (capacidad o necesidad de financiación) se saldó en febrero en negativo por 0.8 bn. EUR.
En cifra acumulada el saldo fue positivo por 21.5 bn. por encima de las cifras de un año atrás.
En los dos primeros meses de 2015 el saldo fue positivo por 21.1 bn.


 

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19:00 - ECONOMIA EUROPEA: MAYOR CRECIMIENTO, MENOR DESEMPLEO Y TAMBIÉN PRECIOS A LA BAJA

Son todos datos de Eurostat de marzo.

La economía de la zona EUR al alza un 0.6 % en el Q1, con un dato del 1.6 % en cifra anual.
Es algo mayor de lo esperado....

 

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18:07 - Bankia obtiene un beneficio neto atribuido de 237 millones de euros, un 2,1% más

Bankia obtuvo un beneficio neto atribuido de 237 millones de euros en el primer trimestre del año, un 2,1% más que en igual periodo del año anterior en términos comparables. La contención de costes y las menores provisiones por la mejora de la calidad del balance permiten compensar la caída de ingresos derivada del actual entorno de tipos de interés y el efecto de la nueva estrategia de eliminación de comisiones puesta en marcha el pasado 11 de enero.

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17:40 - Una victoria de Hillary Clinton daría menos quebraderos de cabeza a la Fed

¿Se vieron sorprendidos por la crítica a la Fed de algunos candidatos a la presidencia USA?. Pues que sepan que el Instituto Brookings ha cuantificado que desde los años cincuenta del siglo pasado hubo 33 intentos demócratas y otros 19 republicanos para limitar el margen de actuación de la Fed. Los intentos de influir en las decisiones de la Autoridad monetaria norteamericana son mayores en épocas de incertidumbre económica o de debilidad. Pero esto es lógico. 

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17:00 - BCE comenzará en junio a comprar deuda corporativa

Se mantiene elguión. El BCE ha decidido mantener los tipos de interés al mínimo histórico del 0%, mientras que el interés de la facilidad marginal de crédito se queda en el 0,25%.  Por otro lado, la tasa sobre los depósitos (el dinero que la banca aparca en la institución) también se ha mantenido estable en el -0,4%, según muestra la institución en el comunicado. Por otro lado, Draghi ha explicado en la rueda de prensa que aún hay espacio para que los tipos bajen más en el futuro. "Esperamos que los tipos continúen en los niveles actuales o más bajos en el futuro próximo", ha explicado el banquero italiano. "En junio tendrá lugar la primera serie de las nuevas operaciones de financiación a largo plazo para la banca (TLTRO II)".

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16:40 - Siete puntos clave del programa de adquisición de deuda corporativa del BCE

Lean con atención. El consenso de mercado esperaba que la última reunión del BCE se fuera directamente al cajón de las reuniones no trascendentales, especialmente después de que Mario Draghi sacara el “bazuca” monetario en marzo. Sin embargo, Draghi dejó algunos titulares, como este: “Seguimos esperando que se mantengan en niveles como los actuales o más bajos durante un extensor periodo de tiempo, y bien pasado el horizonte de nuestro programa de adquisiciones”. Un buen número de participantes del mercado ha interpretado estas palabras como una forma de abrir camino hacia tipos de interés negativos.

Además, el banco central desveló los detalles de su programa de adquisición de bonos corporativos (CSPP por sus siglas en inglés), que empezará en junio junto con los nuevos TLTROs. Hasta ayer, sólo se sabía que la deuda elegible sería deuda no financiera emitida en la eurozona y con grado de inversión. La autoridad monetaria ha proporcionado ahora nuevos datos con los que clarifica parte de las conjeturas de los inversores

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16:20 - España suspende en todas las áreas de reforma, salvo en la financiera, según el IESE

España ha obtenido un 4,3 de puntuación en el cuadro de evaluación del estado de la economía española y de los progresos de las reformas del Gobierno elaborado por expertos de la escuela IESE Business School y otros profesores de diferentes instituciones académicas.

El 'V Reform Monitor' del proyecto 'Spanish Reforms', presentado este jueves por la escuela de posgrado en dirección de empresas de la Universidad de Navarra y la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas), muestra que España solo aprueba en las reformas llevadas a cabo en el sistema financiero, tanto en la recapitalización y reestructuración del sistema, como en las medidas complementarias realizadas.

El país suspende en el resto de las áreas analizadas, que son las de crecimiento y competitividad, competencia y regulación, mercado laboral, política fiscal y administración pública y en último lugar, estado de bienestar.

Dentro del estado de bienestar, el sistema de Seguridad Social y pensiones también recibe una nota positiva, a pesar de que, dentro de este capítulo, España suspende en lo relacionado con el sistema de salud y otras reformas llevadas a cabo.

En tercer lugar se posiciona el ámbito del mercado de trabajo, seguido del de política fiscal y administración pública y de competencia y regulación.

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16:00 - La demanda de empleo en el sector TIC aumentará un 39,9% en 2016, según Adecco

La demanda de perfiles vinculados a las tecnologías de la información y la comunicación (TIC) en España experimentará un incremento del 39,9% en 2016 con respecto a la año anterior, superior a la media global, según Adecco. En su informe 'Adecco Information & Technology', la firma remarca que el sector TIC es "un nicho de empleo en pleno auge" con un alto potencial de crecimiento, pues las necesidades de las empresas apuntan, cada vez más, al desarrollo tecnológico en el ámbito de la información y la comunicación.

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15:40 - Banca March apuesta por empresas con dividendo

Los analistas de Banca March han expuesto la distribución de activos recomendada para el resto del ejercicio 2016. Miguel Ángel García, director general de March Asset Management, la gestora de fondos de la entidad, ha destapado su apuestas y pasa por posicionarse en acciones. En particular la de Europa, EEUU y emergentes.

"La rentabilidad por dividendo está siendo muy alta en Europa. Es un campo muy atractivo", ha destacado el director del departamento de estrategias, Alejandro Vidal. 

A su juicio, la renta variable se seguirá beneficiando de la política de dividendos de las empresas y las rentabilidad por dividendo continúan en niveles muy atractivos, sobre todo si se comparan con al rentabilidad de los bonos corporativos. 

"Las bolsas de la Eurozona, seguidas de Asia, son las preferidas de la entidad. En la Eurozona hay potencial de aumento de márgenes y en Asia potencial de crecimiento, sobre todo del consumo", ha asegurado García. 

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15:20 - ¿Se sienten algo desconcertados ante el comportamiento reciente del precio del crudo?

 Quizás, como nos ha ocurrido a todos, esperaban un descenso de los precios de la mano de unas expectativas frustradas de congelar (ajustar ya era demasiado) la oferta de producción en la Cumbre de Doha. Pero, en lugar de esta caída, el precio del crudo ha llegado a superar los 45 $ barril. Sin duda una buena noticia para los mercados financieros, que han vuelto a respirar tranquilos ante la relativa resistencia de los precios del petróleo. ¿Habrá encontrado realmente su suelo? Eso parece.

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15:00 - Ángeles caídos

Advierten, con razón,  mis analistas de crédito del riesgo de que la búsqueda de Estabilidad Financiera a través de la compra de papel privado pase a ser en un futuro una importante fuente de inestabilidad para algunos nombres concretos. En definitiva, en la gestión del riesgo de la cartera de los bancos centrales (y en concreto de nuestro ECB) podría ocurrir en el futuro que tenga que deshacerse de referencias que hayan perdido el nivel de inversión acentuando con ello la presión bajista del valor. Me dirán que esto ya ocurre a nivel privado, algo que es cierto. Pero, dada la importancia cualitativa y cuantitativa en el mercado del ECB esta actuación puede ser sin duda mucho más impactante. 

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14:40 - Uno de cada seis trabajadores cambió de puesto de trabajo en el primer trimestre

Uno de cada seis trabajadores cambió de puesto de trabajo en el primer trimestre debido a la rotación laboral, según un informe de Meta4 e investigadores del IRCO-IESE sobre el dinamismo en el mercado laboral español.

El estudio concreta que el dinamismo laboral alcanzó en el primer trimestre su máximo nivel desde 2010 porque las empresas están buscando y poniendo en práctica formas de flexibilización del empleo.

El informe constata que tras ser 2015 un gran año para la creación de puestos de trabajo, el ritmo de avance del empleo se ha ido atemperando en los primeros meses de este año.

Así, de cada 100 empleos de una empresa, seis han desaparecido y se han creado cinco, lo que demuestra que hay mucha movilidad entre puestos de trabajo, aunque el número de éstos se reduce.

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14:20 - La inversión inmobiliaria en España crece un 20% en el primer trimestre

La inversión inmobiliaria en España ha crecido un 20% en el primer trimestre del año respecto al mismo periodo de 2015, al cerrarse alrededor de 40 operaciones que han sumado un total de 2.400 millones de euros, según informó este jueves Cushman & Wakefield. "El primer trimestre del año sigue mostrando la fuerza de la actividad de inversión en el sector inmobiliario español", destaca la consultora inmobiliaria, que explica que más del 40% de la cifra registrada hasta marzo corresponde a una sola operación, el portfolio de oficinas adquirido por Metrovacesa.

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14:00 - El Banco de España avisa de que muy pocos jóvenes reciben educación financiera en España

El Banco de España advierte de que la información sobre el grado de conocimientos financieros de la población española es aún escasa y avisa de que la disponible apunta a que muy pocos jóvenes reciben educación financiera que puedan aplicar en situaciones como el uso de una cuenta bancaria o en el cálculo de interés compuesto en productos de ahorro.

Así lo indica en el Boletín Económico correspondiente al mes de abril, en el que se extraen los principales resultados medibles de la pruebas del programa de evaluación estandarizada de alumnos de la OCDE (PISA) y de otros informes realizados a nivel internacional en los últimos años.

También los datos que se derivan de iniciativas de la OCDE reflejan que los estudiantes españoles tienen un grado de conocimiento similar al de los franceses o estadounidenses, pero significativamente menor que el de los de Bélgica o Estonia.

En España está pendiente de desarrollo una Encuesta de Competencias Financieras en el marco del Plan de Educación Financiera, con el objetivo de obtener información sobre los conocimientos financieros tanto de los entrevistados como de los miembros de su hogar.

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13:20 - El fondo soberano de Noruega perdió más de 9.000 millones en el primer trimestre

El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega el mayor fondo soberano con un capital de 7,084 billones de coronas noruegas (767.259 millones de euros) registró pérdidas de 85.000 millones de coronas noruegas (9.206 millones de euros) en el primer trimestre del año, lo que representa una caída de la rentabilidad del 0,6%.

El fondo, que invierte en el exterior los ingresos procedentes del gas y el petróleo y está gestionado por Norges Bank Investment Management (NBIM), entidad adscrita al banco central noruego, acumula así una rentabilidad negativa del 3,03% en el último año, tras sufrir pérdidas en tres de los cuatro últimos trimestres.

En los tres primeros meses de 2016, el mayor fondo soberano mundial tenía un 59,8% de sus recursos invertidos en acciones, un 37% en renta fija y el 3,1% en activos inmobiliarios.

n total de 25.000 millones de coronas (2.708 millones de euros).

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13:00 - “Momento óptimo para los mercados emergentes”

Nos encontramos en un momento óptimo para los activos emergentes. Apreciamos oportunidades específicas en esta clase de activos ya que, por ahora, los obstáculos se han disipado. Ha sido una semana positiva para los activos emergentes, ya que el dólar estadounidense alcanzó su nivel mínimo de los últimos seis meses y Argentina volvió a los mercados de renta fija. Contemplamos la posibilidad de que los activos emergentes sigan registrando un mejor comportamiento, aunque podrían darse problemas estructurales más adelante

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12:30 - BBVA, mejor opción que Santander, por su baja valoración y dividendo

k

 

Pese a la debilidad, aún hay valor en la banca europea
Tenemos una perspectiva negativa sobre Banco Santander
Nos decantamos por BBVA, por su baja valoración y dividendo
La economía española superará a la zona euro este año

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11:41 - Una pequeña revolución: La historia de Vanguard


En sus origines a su idea, el resto de la industria de gestion de activos, le bautizó como "la locura de Bogle". 

Hoy es la segunda gestora de fondos de inversión más grande del mundo.

Puedes leer el post completo en el siguiente enlace
 

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11:20 - AXA IM: Vigilando el ‘Brexit’

Brexit update 


Expectation of Brexit cost swaying the polls?

 

As the UK’s Brexit referendum comes closer, phone polls continue to suggest a 10% point margin to remain in the EU, following a dip after the Belgian terror attacks. David Page looks at the latest polls and briefly reviews the recently published long-term impact assessments from the UK Treasury and the OECD, which were both consistent with AXA IM Research’s own assessment.  

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Ya ha empezado la próxima gran crisis financiera

Carlos Montero

Voy a traerles a estas páginas el último artículo de uno de mis economistas latinoamericanos preferidos:  Guillermo Barba.

El título de este artículo es “¿Ya empezó la próxima gran crisis financiera?” y dice así:

Ayer el portal de Wall Street Daily publicó una muy sustanciosa entrevista con el experto gurú de la inversión en materias primas, Jim Rogers, quien advirtió que la próxima gran crisis financiera ya empezó. Si está en lo correcto, las cosas en los mercados se podrían poner muy complicadas en los próximos meses.

CaixaBank obtiene un beneficio de 273 millones

Más Información...

Pinche aquí y podrá consultar el mejor análisis ténico de la mano de Capital Bolsa.

al dia

La Burbuja de mercado de 1 billón de euros que no tiene precedentes

Carlos Montero

Los bonos basura están a la altura de su nombre en este momento. Como hemos señalado en el pasado, los bonos basura con menor calificación han podido inflar una burbuja de 1 billón de euros, algo que nunca tenía que haber sucedido. Y es que el nivel actual de emisiones de deuda de baja calificación (rating CCC o menor) nunca habría sucedido en el pasado.

"Antes, ni…

articulos

ESPAÑA ¿cuántos somos?

Redacción

Son datos del último CENSO elaborados por el INE. Se refieren a los datos del 1 de enero. El total de personas inscritas en el Padrón Continuo en España a 1 de enero era de 46.524.943 habitantes. Supone una caída de 99.439 personas con respecto a los datos de un año atrás. 

¿Por qué no esperamos que la Fed suba tipos en junio?

José Luis Martínez Campuzano

Admito que la vieja regla de los bancos centrales (si puedes tomar una decisión que debas tomar, hazlo...quizás luego no puedas) es aplicable a las próximas reuniones de la Fed, entre junio y julio. Y sin embargo, quizás discrepo precisamente en la oportunidad: la Fed debe ser transparente en sus comunicados.…

Isolux sigue a Abengoa y busca reestructurar su deuda; ¿quién será el siguiente?

Redacción

CRIF Ratings (CRIF) señala que la situación actual de Isolux Corsan, S.A. (Isolux) puede ser vista como una consecuencia del efecto dominó de Abengoa  que describíamos en noviembre 2015. CRIF no descarta que otras constructoras e ingenierías españolas sufran situaciones financieras parecidas en el corto plazo a raíz de los…

Hay un 60% de probabilidad de que EE.UU. entre en recesión

Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank


La Fed ha dejado claro que no tiene prisa en subir los tipos
La cautela de la Reserva Federal coincide con señales de que EE.UU. podría estar al borde de la recesión
La actividad del mercado de trabajo es la más baja en mucho tiempo

Las duraderas secuelas de la Crisis

Juan Ramón Rallo

¿Por qué las economías occidentales están experimentando un crecimiento tan moderado tras el pinchazo de la burbuja financiera de 2008? Según algunos economistas, el estancamiento secular se debe a la insuficiencia de demanda: Occidente sólo es capaz de crecer cuando sus ciudadanos se sobreendeudan para exprimir al máximo sus posibilidades…

TELEFÓNICA cumple previsiones y gana 776 millones

Redacción

En el informe de resultados publicado hoy, el presidente ejecutivo de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, ha hecho hincapié en que “los resultados del primer trimestre reflejan un fortalecimiento generalizado del negocio” y ha subrayado que “es especialmente destacable la vuelta al crecimiento del OIBDA en España en el trimestre, que…

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