LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

EE UU, el mejor de los mundos

Vuelven las buenas vibraciones a Estados Unidos, algo asíт­ como el mejor de los mundos posibles. Lo penúltimo es que la economíт­a crece sin tensiones inflacionistas ¿Quién da más?

Los ingresos personales han crecido un 0.3 % en noviembre, los gastos un 0.3 %. El deflactor implíт­cito bajó un 0.4 %, aunque subió un 0.1 % en la subyacente. La tasa de ahorro implíт­cita en estos datos bajó un 0.2 %, un descenso similar al registrado en octubre. ¿Buenos datos? si los consideramos  en términos de las expectativas, se
puede decir que son datos que se acomodan a lo esperado. Si lo observamos en términos de lectura económica, sigue siendo reconfortable cómo la inflación no ofrece indicios de mayor tensión. De hecho, si la inflaciíт²n general ha bajado hasta niveles de 2.7 % frente al 3.4 % anterior, la tasa de subyacente retrocede hasta un 1.8 % frente al 1.9 % previo. Sólo debemos recordar como en septiembre de este año, esta tasa de crecimiento era del 2.0 %. Y es un indicador especialmente valorado por la Fed.

Pero hay más: también hemos conocido un aumento del 0.5 % en el íт­ndice de actividad económica en octubre (segunda subida consecutiva, un fuerte aumento desde el 0.9 % anterior). Y un aumento que se corresponde con la mayoríт­a de los íт­ndices que lo componen. También hemos conocido cómo las peticiones semanales de subsidio de desempleo han bajado en 18 m. personas, hasta niveles de 318 m. Son los niveles más bajos de los últimos meses, para muchos sinónimo de un buen comportamiento del mercado de trabajo en diciembre (¿otros 250 m. empleos?.


José Luis Martíт­nez Campuzano
Estratega de Citigroup en España