LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

Total puede comprar el 4,3% de Cepsa a menos de 5 euros

Si Total ejecuta esta compra su participación en Cepsa estará cerca del 50%, en tanto que la del Santander quedaríт­a en el 27,92%. En el laudo parcial dictado ayer, el organismo internacional entiende que el banco teníт­a razón al considerar ineficaces los pactos y no muestra oposición alguna a esa OPA, aunque no permitirá al Santander liberar su participación en Cepsa hasta que cumpla dos condiciones principales. El organismo internacional obliga al banco a dar una opción a Total para comprarle el 4,35% de Cepsa a 7 euros por acción aproximadamente -38 euros por debajo del precio de mercado-, asíт­ como a disolver la sociedad Somaen Dos, en la que Total, el Santander y Unión Fenosa reuníт­an el 33,2% de la petrolera.

Una vez liquidada la sociedad Somaen Dos, Total, el Santander y Unión Fenosa serán libres para mover sus participaciones en Cepsa, aunque el tribunal decreta que no se podrán cambiar las mayoríт­as en el consejo de administración de Cepsa hasta que se emita el laudo definitivo. El laudo parcial también considera que el banco "incumplió la obligación convencional y legal de actuar de buena fe" y, por eso, decreta que deberá indemnizar a Total.