LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

EE UU crece más de lo previsto

¿Vivienda? suave desaceleración, cuando se observan indicios de moderación de la demanda de prestamos de consumo e hipotecarios. Aunque el componente comercial se mantiene firme. El principal riesgo para la inflación es la subida de los precios el crudo, aunque la autoridad monetaria norteamericana observa como las empresas que pretenden trasladar el aumento de los costes a los precios finales tienen un éxito relativo.

Síт­, por el momento se observa que las empresas en muchos casos absorben el aumento de los precios del crudo y otros costes. ¿Incluidos los salariales? cuando se parte de la base de que el mercado de trabajo está tensionado, también se admite que los salarios se aceleran pero especialmente para el empleo especializado.

¿Conclusiones? es evidente como la Fed, todos, estamos observando que el crecimiento USA es más elevado de lo previsible. La presentación del presidente de la Fed, en principio no centrada en la políт­tica monetaria como tampoco ofreciendo la opinión de la autoridad monetaria, centrará hoy la atención del mercado.

¿Transparencia? que mejor transparencia que reconocer que son los datos económicos los que marcan la dirección de los tipos de interés oficiales. Será interesante escuchar hoy las referencias a la evolución del déficit corriente/USD como también cualquier reflexión sobre las subidas de los tipos de interés de la deuda.

Si hace unos meses se afirmaba que los tipos oficiales quizá deban subir más por los bajos tipos de interés de la deuda, ¿hasta qué punto la subidas de los tipos de interés a medio y largo plazo suponen menor presión para que suban los oficiales?

José Luis Martíт­nez Campuzano es Estratega de Citigroup en España