LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

Automóvil, más, y más credibilidad

Santiago Niño Becerra -  Viernes, 16 de Julio

El pasado Junio: ¡Se están vendiendo muchos automóviles!. ¡Se están vendiendo muchos automóviles!.: Le envié un mail a un amigo agente de una de las principales marcas del mundo de las cuatro ruedas

“Me han hablado de colas monstruosas ante los concesionarios y agentes de automóviles por parte de enfebrecidos compradores ante la inminente subida del IVA. ¿A ti te ha pasado algo así?. ¿Tanta incidencia tiene en un automóvil de 20.000 Ñ¢”šÂ¬ un aumento del IVA del 2%?”.

Su respuesta no pudo ser más significativa:

“Me sorprende lo que dices, ya que en nuestra zona no ha sido así. Es más, a cierre de ayer podría ser uno de los peores meses del año (por Junio), cuando menos en nuestra marca. Puede que haya habido mas transito de gente en las exposiciones pero no se han convertido en ventas. De hecho la última semana de mes la marca puso en funcionamiento algunas campañas muy agresivas ya que los resultados estaban siendo nefastos.

Yo seré cauto y esperare a ver los resultados colectivos de todas las marcas y entonces podremos hablar de si tiene o no influencia el aumento de IVA en las ventas del mes de junio.

Algunas marcas de motos absorberán el incremento de IVA y no se repercutirá en el precio final. Ya hace días que lo publicitaban y las ventas del mes de junio siguen en la misma tónica que el resto del año.

Personalmente creo que esta haciendo mucho mas daño la desaparición de los apoyos del Plan 2000E a la compra de vehículos que no el IVA. Aunque el Plan 2000E esta resultando muy caro para la mayoría de concesionarios ya que aun no se ha cobrado de los organismos oficiales una parte importante de las ayudas, si no recuerdo mal hablan de unos 6 millones de euros pendientes de cobrar”.

Lo anterior, premonitoriamente, tiene continuidad aquí: http://www.acea.be/index.php/news/news_detail/passenger_cars_registrations_down_69_in_june_level_over_6_months. Las ventas de autos están teniendo que ver con las ayudas -han tenido que ver-: fin de las ayudas ... Y, ¿quiénes se benefician de esas ayudas?, pues, fundamentalmente, las clases medias-medias y medias-bajas (el 3er y 4to quintil). Cuando las ayudas finito y el paro suba, ...

¿Dónde está la verdad verdadera?. En el fondo es credibilidad: le credibilidad pura y dura. Recuérdenlo: si la credibilidad desaparece se rompe la confianza, y si no hay confianza no hay negocios.

Credibilidad. España, a partir de los stress tests, va a publicar más datos de las entidades financieras aquí establecidas de los que van a publicar otros países. ¿No le suena eso a: “Mi casa es más chuli que la tuya; elis, elis”. Por cierto, esos tests van a suponer que el PIB caiga un 3%, ¿y si cae un 5,5%, o un 8,2%?. Más, puestos a desagregar, ¿por qué, en las deudas de las empresas, no se distingue entre créditos para inversión y créditos para financiación de circulante?. Y por encima de todo: ¿serán creídos esos resultados?.

Los stress tests: de ahí va a salir otro concepto difuso: “Necesidades de recapitalización”, ¿qué es?, ¿qué se va a considerar?, ¿lo que se debe menos lo que se tiene que cobrar?, y ¿cómo se va a valorar la probabilidad de que no se cobre eso que se tiene que cobrar?.

Las entidades financieras deben, y les deben; deben mucho, muchísimo, pero, en pura lógica lo más peliagudo es lo que tienen que cobrar. Una entidad financiera podrá pagar lo que debe, o no, pero damos por supuesto que está controlado, y su deuda es evaluable, pero lo que le deben, ¿lo está?.

La Familia Fi le debe a la entidad financiera X un crédito hipotecario a pagar en 30 años, ¿se lo podrá continuar pagando?; la Compañía Ci tiene cinco créditos en danza con esa entidad financiera X, ¿los va a seguir satisfaciendo?; el País Pi tiene tropecientos millones deuda pública colocada por la misma entidad financiera X, ¿la pagará, contará con suficientes garantías cuando vaya a aplazarla, ¡huy, perdón!, quise decir a “refinanciarla”; el Ayuntamiento Ai debe lo que no se sabe, y esa misma entidad financiera X hace de intermediario, ¿podrá atender esos pagos?.

Pienso que no es porque sí esa directiva del BdE que obliga a las entidades financieras a provisionar impagados sin avales en un año: ya lo comentamos: pienso que lo que está indicando esa medida es que la calidad de lo que se debe a las entidades financieras del reino no es correcta, no es la que debería ser, y el BdE pide luz y taquígrafos; ¡porque no se cree algunas cosas que le cuentan.

Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.