LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

BANCOS Y CAJAS ¿QUIÉN PAGARÁ LAS QUITAS? ¿NADIE HABLA DEL EFECTO CROWDING-OUT?

"Estimado director. Soy licenciado en Administración y Dirección de Empresas y he estado trabajando en auditoras de cuentas y en la banca, que es donde ahora mismo estoy. Asisto muy preocupado al devenir de los acontecimientos que veo a mi alrededor y del que creo, que la mayoría de la gente ignora. No paramos de recibir día tras día cifras sobre el % de endeudamiento sobre el PIB de las empresas, economías domésticas y Administraciones Públicas. La suma de estos tres ya son de tres cifras y no precisamente de "ciento y pico". Lo que veo es que el crecimiento del crédito, que es lo que ha movido la economía en las últimas décadas a llegado a su fin. Ya no hay posibilidad de que se viva de la misma manera sin un previo proceso de desapalancamiento, pero el problema mayor, es que no veo cómo podemos hacer esto cuando es necesaria en España una deflación de caballo para poder recuperar competitividad ante la imposibilidad de devaluar moneda y la falta de inversión en tecnología que ha caracterizado a nuestras empresas.

Ante este escenario, solamente me queda pensar que habrá gente que seguirá haciendo frente a sus deudas con un menor ritmo de consumo, y que este frenazo hará sino quebrar a otras tantas familias que ya no pueden ni pagar sus deudas.

Lo mismo pasa con las empresas. ¿Cómo vamos a crear empleo y por lo tanto aumentar el consumo si existe un apalancamiento financiero que no pueden asumir? ¿Suben las facturaciones de las mismas para que su endeudamiento sea más llevadero? ¿Fluye el crédito? Pero, ¿Cómo va a fluir si las propias entidades financieras están apalancadas? ¿Es cierto lo que hay en los activos de las entidades financieras? ¿Qué pasará cuando haya que reconocer pérdidas en los bancos y cajas debido a unas mayores provisiones? ¿Cuántos quebrarán? Ahh, por cierto ¿Cuánta deuda pública han comprado las entidades financieras? ¿Nadie habla del efecto Crowding-Out?
¿Y el Estado? Con esta tasa de desempleo y sin recorte de gastos (Con un cuchillo jamonero claro), ¿Podrá hacer frente a los vencimientos de deuda pública? ¿Y si no? ¿Reconocerán los bancos y cajas sus provisiones por depreciaciones de estos títulos de deuda pública?
Por no hablar claro, de la situación de otros países (Japón, Reino Unido, Italia,....)
Yo no veo solución, salvo que empiece la subasta de “quitas”........ A ver quién el guapo que está dispuesto a que no le devuelvan lo que ha prestado. Creo que se acabó la confianza en muchas instituciones, gobiernos, empresas, bancos,.....
Un abrazo
Javier