LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

ENCE ¿ESTAMOS SEGUROS DE QUE EL MERCADO LE VA A CONCEDER OTRA OPORTUNIDAD TRAS EL DESPLOME?

Redacción -  Jueves, 05 de Agosto

"Unos dicen que sí, otros niegan la mayor. Ence, con un desplome espectacular en los últimos años, como otros tantos desplomes, por cierto, se ha reconvertido en una empresa verde. Unos le conceden una nueva oportunidad tras los últimos ajustes. Otros, no lo tiene tan claro. O sea, lo de siempre", dice un analista bursátil. Por lo pronto, Ence obtuvo un beneficio neto de 26,5 millones de euros en el primer semestre de 2010, consolidando así su tendencia positiva tras las pérdidas de 123,6 millones de euros registradas en el mismo período del pasado año, según informó la compañía en un comunicado. En el segundo trimestre de 2010, el beneficio neto alcanzó 19,8 millones de euros, un 196% más que los 6,7 millones de euros registrados en el primer trimestre. El Ebitda de Ence se situó en 88,1 millones de euros hasta junio, lo que representa su mejor cifra en los últimos diez años. Esta mejora se debió al aumento de los ingresos, que se situaron en 378 millones de euros, un 66,7% más que en el primer semestre de 2009, cuando éstos ascendieron a 226,8 millones de euros.

La positiva generación de caja en este segundo trimestre de 2010 permitió a la compañía reducir su deuda neta, hasta situarla en 221 millones de euros, lo que supuso un 35% menos que al cierre de 2009, en línea con los objetivos estratégicos y de gestión de Ence.

Las tres divisiones de Ence consiguieron aumentar su facturación. La unidad de Celulosa facturó 283,4 millones de euros y consiguió incrementar sus ingresos en un 83,6% con respecto al primer semestre de 2009.

La unidad de Energía consiguió en el primer semestre unas ventas de casi 66 millones de euros, un 20,4% más respecto al mismo período de 2009.

Por su parte, la unidad de Forestal pasó de 17,8 millones de euros de facturación en el primer semestre de 2009 a 28,8 millones de euros en el mismo período de 2010, un 62% más.

Ence consiguió reducir sus costes de producción hasta los 365 euros por tonelada, cifra un 16% inferior a la del primer trimestre de 2009, cuando esos mismos costes de producción se situaron en 435 euros por tonelada.

ESTUDIA REANUDAR EL PAGO DE DIVIDENDOS.

La compañía apuntó en la junta que, tras la decisión de no repartir dividendo con cargo a los resultados del pasado ejercicio, Ence “revisará esta medida” y estudiará el reparto de dividendos “más adecuado según evoluciones las circunstancias de mercado” y haciéndolo compatible con la financiación de los proyectos de crecimiento y la posición de balance.

Asimismo, resaltó el ejercicio de optimización de la cadena de producción, que ha logrado reducir en más de un 30% los costes de producción de la tonelada de papel, desde los 435 euros en el primer trimestre de 2009 hasta los 304 euros por tonelada de finales del pasado año.

En el capítulo de previsiones, el alto directivo apuntó que existen motivos para que el mercado siga manteniendo una “tensión sobre los precios del papel”, aunque podría haber un pequeño ajuste a partir del tercer trimestre del año, compensado por las tendencias depreciadoras del euro.

LA BIOMASA, MITAD DEL NEGOCIO EN 2015.

Según anunció el directivo de Ence, el principal proyecto de negocio en la actualidad para la compañía es la generación de energía a través de biomasa, para lo que invertirá cerca de 625 millones de euros (un 70% con recursos ajenos) para lograr una capacidad de producción total de 340 megavatios (MW) en los próximos cinco años.

De este modo, el peso de la energía dentro de las cuentas del grupo pasaría a suponer el 50% de su facturación y de su ebitda, frente al 23% que representa en la actualidad.

“Tenemos la base de afianzar nuestro desarrollo en esta energía renovable, y dentro de cuatro años habremos cambiado nuestro perfil, pasando de depender de un elemento cíclico como la celulosa a otro más estable como es la biomasa”, subrayó.