LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

LAS FARMACEÚTICAS PROMETEN POCO EN BOLSA: EL ENVEJECIMIENTO DE PATENTES SE COME EL 20% DEL BENEFICIO

Ya no son lo que eran. Las farmacéuticas no están de moda en la Bolsa. A los recortes presupuestarios se unen otros más. Por ejemplo, la falta de nuevas moléculas y la caducidad de las patentes que están apunto de expirar les cuestan cada año a los grandes laboratorios farmacéuticos alrededor de 13.000 millones de euros, es decir, cerca del 20% de su beneficio. El impacto cada vez mayor que tiene la pérdida de valor de los intangibles (licencias, patentes, marcas, etc.) sobre los resultados ha obligado a algunos grupos a incluir una partida nueva en su cuenta de pérdidas y ganancias que refleje el coste que la obsolescencia de sus productos tiene sobre el beneficio. De media, uno de cada cinco euros del resultado que podría repartirse en dividendo a los accionistas termina utilizándose en amortizar intangibles. Hay algunas compañías, como Bristol-Myers Squibb, cuyo gasto en este concepto es muy bajo y apenas representa el 2% sobre el beneficio, ya que el valor contable de sus intangibles es relativamente pequeño.

Sin embargo, en otros casos, como el de la alemana Merck, la pérdida del valor de estos activos inmateriales asciende a casi el doble del resultado neto,
http://www.expansion.com/2010/05/05/empresas/1273010786.html?a=2095722fa0d6e01ab473c3d58e17e4be&t=1273039216

Recorte en España

Las medidas anunciadas por Zapatero son claramente negativas para el sector farmacéutico español, y el impacto en la industria podría ser cercana según estimaciones de Fedifar a los 1.000 millones de euros.

España representa para Laboratorios Rovi por encima del 80% de las ventas, para Almirall cerca del 55% y para Faes cerca del 70%.

Almirall se ha convertido en el primer gigante farmacéutico español en reconocer que no descarta ni la deslocalización de una parte de su actividad, ni el despido de empleados como consecuencia del tijeretazo del Gobierno.

Hace unas semanas, la empresa remitió un comunicado a la CNMV donde rebajaba en un dígito sus previsiones de beneficios para este año por “la aprobación de las medidas extraordinarias de recorte del gasto sanitario”.

La compañía pretende “adaptar los recursos a los requerimientos del negocio y del entorno” ante las medidas de ahorro anunciadas por el Gobierno. El Ministerio que dirige Trinidad Jiménez recortará en 1.500 millones el gasto sanitario y ha planteado un ahorro adicional de 1.300 millones a través de una nueva rebaja de los precios de referencia. Según fuentes del sector, el departamento comercial representa cerca de un tercio del gasto de las farmacéuticas y suele ser el área que antes sufre los despidos,