LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

IBERDROLA TIENE ÉXITO CON LA REINVERSIÑ“N DE DIVIDENDOS. EL FENÑ“MENO LO COPIARÁN OTROS

Redacción -  Martes, 05 de Enero

La fórmula le funciona muy bien a Iberdrola y la copiarán otros. Por lo pronto, el precio de reinversión de cada acción de Iberdrola objeto de reinversión en el marco del nuevo sistema de retribución al accionista quedó fijado el 30 de diciembre en 6,599 euros. En caso de ser aprobado en la próxima junta general de la eléctrica, el nuevo sistema de retribución a los accionistas, que les permitirá optar por recibir acciones liberadas o bien un importe equivalente en efectivo, se pondrá en práctica con el pago del dividendo complementario, en julio de 2010. El precio de reinversión se calculó con base en la media simple de los cambios medios ponderados de la acción de Iberdrola, en el mercado continuo español correspondiente a los últimos cinco días hábiles bursátiles, minorada en el importe bruto de 0,143 euros satisfecho ese mismo día 30 de diciembre a cuenta del dividendo del ejercicio 2009.El nuevo sistema, basado en acciones gratuitas a través de un aumento de capital, dará mayor rentabilidad a los inversores. De ser aprobado el nuevo sistema, los accionistas de la compañía recibirán un derecho de asignación gratuita por cada título que posean o, en caso de optar por recibir el dividendo en efectivo, tendrán dos opciones. En primer lugar, podrán cobrar el importe como consecuencia de la venta de los derechos de asignación gratuita a Iberdrola, que asumiría el compromiso de abonar un precio fijo garantizado. En segundo lugar, tendrán la posibilidad de vender los citados derechos en el mercado, en cuyo caso la contraprestación variaría en función de la cotización.

La fiscalidad de este nuevo sistema, denominado ‘scrip dividend’, hace, según Iberdrola, “muy atractiva” una emisión liberada para el pequeño accionista, ya que recibe acciones nuevas de forma gratuita. Los nuevos títulos reducen el precio medio de la cartera, puesto que no constituyen renta y sólo tributan en caso de ser vendidos, y elevan la rentabilidad neta del dividendo complementario hasta el 26,6%.

Este sistema, sólo utilizado hasta ahora por el banco Santander en España, ya ha sido ensayado por sociedades como HSBC, National Grid, Société Generale o France Télécom, mientras que EDF se encuentran en proceso de aplicación.

MANTIENE EL DIVIDENDO.

Iberdrola repartió el 30 de diciembre un dividendo bruto de 0,143 euros por acción a cuenta del ejercicio 2009. El importe por acción del dividendo a cuenta es similar al del ejercicio anterior, pero obligará a la eléctrica a destinar en total 751 millones de euros para retribuir a sus accionistas, lo que supone incremento del 5% con respeto a los 715 millones a cuenta de 2008.

Este incremento permitirá a la compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán mantener la retribución a todos los accionistas tras la ampliación de capital realizada este año.

Fuentes de Iberdrola aseguraron que el dividendo anunciado es una muestra de que el esfuerzo de internacionalización realizado desde 2007 con la compra de Scottish Power ha salido según lo previsto, a pesar de las dificultades del entorno económico.

La medida supone un “importante esfuerzo” en beneficio del accionista y se inscribe en el compromiso de mantener un ‘pay out’ de entre el 57% y el 60% del beneficio neto total, en la misma línea de ejercicios anteriores, añaden las fuentes.

La retribución total al accionista del ejercicio 2009 estará en línea con la de 2008, cuando ascendió a 0,332 euros brutos, de los que 0,184 euros correspondieron al dividendo complementario, 0,143 al ordinario y 0,05 euros a la prima de asistencia a la junta.

Al realizarse el pago el 30 de diciembre, la eléctrica evitará la subida del 18% al 21% en el impuesto sobre el rendimiento de capital que se aplicará durante el próximo ejercicio y, con ello, procurará a sus accionistas un ahorro fiscal del 3,8%. Otras empresas del sector energético como Repsol, Cepsa o Enagás han tomado decisiones similares.

ÉXITO ANTERIOR

Antes, Iberdrola ya contabilizó 37.656 accionistas acogidos al séptimo Plan de Reinversión del Dividendo (PRD) en títulos de la eléctrica, lo que supone un 48% más que en el ejercicio anterior y un récord de participación en esta iniciativa. La edición del año pasado del plan de Iberdrola de reinversión fue lanzada con motivo del pago del dividendo complementario con cargo a los beneficios del ejercicio 2008, que se hizo efectivo el pasado 1 de julio. La cifra final de accionistas, de los que casi todos son minoritarios, supone a juicio de Iberdrola una nueva muestra de la confianza de los titulares de acciones en el futuro de la compañía. En concreto, los accionistas acogidos al séptimo PRD recibieron cerca de 5,2 millones de títulos de Iberdrola, un 90,6% más que en el anterior plan. El dividendo al que se destina el plan fue de 0,184 euros brutos por acción y elevó la retribución al accionista con cargo a los resultados de 2008 a 0,332 euros brutos por acción, lo que supone un incremento del 20% respecto al ejercicio anterior. En la cifra final se incluye el dividendo complementario de 0,184 euros, el dividendo ordinario de 0,143 euros y la prima por asistir a la junta general, del cinco céntimos por acción.

Según Iberdrola, el incremento fue posible gracias a las inversiones realizadas por la compañía en los últimos años y responde a los compromisos asumidos con los mercados. El PRD de Iberdrola fue en su día un programa pionero entre las empresas no financieras del Ibex 35. La medida se creó con vocación de permanencia en el tiempo y con el fin de fidelizar al accionariado, y especialmente al minoritario.

“En un momento en que tener dinero en el banco cuesta dinero, porque los intereses tienden a cero mientras las comisiones bancarias no dejan de subir, alternativas como éstas, alternativas fundamentadas ya en una tendencia, gustan mucho a nuestros clientes. Hay un segmento de ahorradores con aversión al riesgo especulativo, pero con vocación bursátil, con vocación, quiere decir, de permanencia bursátil. Son inversores que se sientan en los valores con sólidos beneficios y buenos dividendos y que más tarde heredan sus hijos o nietos. Este tipo de clientela busca empresas como Iberdrola para sentirse cómodos”, dice uno de los principales gestores de fondos españoles.

“En nuestra gestora estamos convencidos que otras empresas emblemáticas seguirán el mismo proceso, porque aumenta el número de clientes que demandan soluciones de este tipo. Generalmente son clientes a largo plazo, que apenas cuentan con necesidades de liquidez inmediatas”, finaliza.