LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

JAZZTEL ADELANTA POR DONDE PUEDE, ACAPARA RECOMENDACIONES,  PRESENTARÁ NUEVO PLAN. Y LA BOLSA, MUDA

Redacción -  Viernes, 22 de Enero

Sigue haciendo mucho ruido dentro y fuera de la Bolsa. Espera la llegada de un caballero blanco que no llega, como tampoco llega el auge esperado de su cotización en Bolsa. Jazztel adelanta por donde puede, por donde le dejan. Acapara buenas recomendaciones y, además, el mes que viene presentará un nuevo plan estratégico. Pero ni por esas ¿La Bolsa? Muda...y sorda. Jazztel ejecutó el día 18 el "contra-split" de sus acciones en la proporción de una nueva acción por cada diez antiguas. Tras el "contra-split", el operador ha reducido el número de acciones en circulación a la cifra de 243,98 millones de acciones, por lo que el precio de referencia se ha situado a la apertura del día de hoy en 2,87 euros por título. La compañía destacó que el principal beneficio de esta reagrupación de acciones para el accionista es que posibilitará la entrada a inversores institucionales y fondos de inversión, con limitaciones internas para invertir en compañías por debajo de un cierto valor/acción, que suele estar fijado en un euro. "Confiamos en que la entrada de este tipo de inversores contribuya a materializar el potencial de la compañía en línea con nuestros fundamentales", subrayó el consejero delegado de Jazztel, José Miguel García.

Así, el “contra-split” acerca a la empresa a valores cercanos a los tres euros y “evita la percepción de compañía con poco valor” que difiere de su capitalización real, actualmente superior a los 685 millones de euros, sin afectar al valor real de cartera del accionista.

Así, el capital autorizado de Jazztel, formado por 3.275 millones de acciones ordinarias con derecho a voto y de 0,08 euros de valor nominal cada una, se reagrupa y divide en 327,5 millones de títulos de 0,80 euros de valor nominal cada uno. 

Calentando el ambiente

Días antes, como calentando el ambiente, Jazztel anunicó que obtuvo un total de 211.543 nuevos clientes de ADSL en 2009, lo que situó su base de clientes contratados en 597.861, un 55% más que en 2008. La compañía de telecomunicaciones precisó que, a 31 de diciembre de 2009, su base de clientes activos de ADSL ascendía a 581.967.

Jazztel destacó que estas cifras superan los volúmenes de captación de clientes establecidos en su plan de negocio 2008-2010, y anunció su intención de lanzar un nuevo plan para los próximos años, que hará público a finales del primer trimestre.

Recomendaciones

Jazztel es atractiva para el mercado. El precio de consenso de las 14 valoraciones recogidas por Bloomberg es de 3,16 euros, un 12,5% de potencial sobre el cierre de ayer, 2,809 euros. Los analistas están divididos, con siete recomendaciones positivas, cuatro negativas y tres neutras.

El valor creció un 105% en 2009. Iván Sanfélix, de Renta 4, destaca que “han logrado dar la vuelta al negocio. Anunciaron que iban a superar los objetivos de clientes y lo han confirmado en los últimos resultados”.

Jazztel está siendo de las más beneficiadas por la crisis, señala Covadonga Fernández, de Self Bank. “La gente está pasando de operadores más caros a otros más económicos, y ha solucionado sus problemas de prestación de servicio”. Además tiene ya su red instalada y no tiene necesidad de grandes inversiones.

La compañía consiguió en mayo un importante acuerdo con la mayoría de los bonistas del convertible de 252,3 millones de euros que vencía en abril de este año.

La duda para el futuro, señala Antonio Fernández es si se van a acercar a las previsiones de Ebitda y de clientes. “Pretenden tener un millón de líneas ADSL en 2013, que es un objetivo ambicioso, pero alcanzable”.

Entre los riesgos que pueden afectar al valor, Banco Sabadell señala la volatilidad relacionada con la captación de clientes y el marco regulatorio de las redes de ADSL de nueva generación. En un informe de noviembre consideraban que el valor seguía “siendo la apuesta de mayor riesgo en el sector, dado el fuerte crecimiento implícito” en su valoración, 3,80 euros.

http://www.cincodias.com/articulo/mercados/Jazztel-renueva-atractivo/20100119cdscdimer_7/cdsmer/