LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

MAPFRE, GRANDES FONDOS TOMAN POSICIONES…EN LA MEDIDA QUE SU FREE FLOAT LO PERMITE

Redacción -  Viernes, 05 de Marzo

"Desde mediados de octubre del año pasado, nos hemos fijado en esta compañía, porque el castigo es inmerecido y obedece más a la especulación de posiciones cortas por `parte de hedge funds extranjeros que a sus fundamentales. Es más, junto con Santander es la única compañía del Ibex que ganó más el año pasado. Nuestra apuesta es que la Bolsa va a estar este especialmente incierta, con muchos altibajos y que, en consecuencia, hay que buscar valores refugios, de calidad contrastada. Por eso hemos iniciado desde hace meses un movimiento comprador. Lo peor es que el free float es escaso y ello dificulta nuestra avanzadilla. Nos consta, que otros grandes fondos de pensiones han iniciado un movimiento similar. Sin prisa, pero sin pausa. En compañías capitalizadas y con fuerte presencia internacional, es decir, con buenas coberturas a nivel mundial, porque unas zonas geográficas suplen las carencias de otras, y al revés, no hay que tener prisa", dice el director de inversiones de un fondo. Lo mismo consideraban hace unos días los expertos de Atlas Capital, que recomiendan la compra de Mapfre, porque "ha sufrido un castigo excesivo y nos permite estar en el sector financiero con menor riesgo."

En efecto, el free float es escaso como se observa en este cuadro de participaciones. Los principales accionistas son:

ABERDEEN ASSET MANAGEMENT PLC 3,016  
 
CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID 14,980  
 
FUNDACION MAPFRE 63,049  

Mapfre ha convocado junta de accionistas para mañana 6 de marzo para la aprobación, entre otros puntos, del reparto de dividendo y el informe sobre política de retribuciones. El presidente de la entidad, José Manuel Martínez, ya anunció que el consejo de administración propondrá a la junta general el reparto de un dividendo complementario de 0,08 euros brutos por acción, con lo que la cantidad total destinada a la retribución al accionista ascenderá a 434,3 millones de euros. Asimismo, afirmó que la aseguradora no recortará la retribución a los accionistas y que, en todo caso, se mantendrá o crecerá en los próximos ejercicios, y que también se congelará la retribución de los altos directivos, dada la actual situación económica. El consejo de administración de Mapfre percibió una remuneración de 6,31 millones de euros en 2009, un 6% menos que en 2008, cuando percibió 6,73 millones de euros. En el orden del día también figura la reelección de consejeros, la aprobación de la gestión del consejo y de las cuentas y la autorización a la sociedad para ampliar el capital social.

Gana más

El grupo asegurador Mapfre ganó 926,8 millones de euros en 2009, un 2,9% más, por el tirón del negocio en el exterior y prevé que, a pesar de la situación económica, sus ingresos sigan mejorando y se “vuelvan a obtener muy buenos resultados” en 2010.

A ello ayudará la marcha de la economía y la evolución del paro, pero también el balance “brillantísimo” de la aseguradora, según explicó en rueda de prensa su presidente, José Manuel Martínez, quien reconoció que le “gustaría” que la compañía ingresará en 2010 más de 20.000 millones de euros, tras superar los 18.800 millones en 2009.

De esa cantidad, un 6,3% superior a la de un año antes, 15.606,8 millones provinieron del negocio típicamente asegurador, las primas emitidas y aceptadas, que aumentó un 9,1%.

En el caso de España, la mejor evolución fue la del negocio de Vida, que creció en primas el 2,7% y contrarrestó la caída del 2,2% del negocio directo y del reaseguro.

La aportación del exterior supuso ya el 51% de las primas totales del grupo, tras aumentar el 22,8% hasta 8.357 millones gracias al empujón de Mapfre Internacional -EEUU, Portugal, Turquía y Filipinas-.

Sin embargo, los resultados de 2009 fueron algo inferiores a los que esperaba el consenso de los analistas y los títulos de Mapfre se anotaron la segunda mayor caída del Ibex-35, al retroceder un 4,48%, hasta los 2,83 euros por acción.

Pese a ello, Martínez insistió en la “sólida posición financiera” de la compañía, tras reducir en más de 980 millones su deuda neta en 2009 y destacó la “fortaleza del negocio”.

Por otra parte, la aseguradora propondrá en su junta general de accionistas el reparto de un dividendo complementario de 0,8 euros por título con cargo a 2009, para que la retribución al accionista ascienda a 0,15 euros, y Martínez aseguró que el objetivo es o mejorarla o mantenerla en este ejercicio.

El presidente de Mapfre quiso sacar pecho también de la marcha de la compañía al decir que “está capeando esta crisis de una manera magnífica” y sigue pensando en “ir bien en el futuro”.

La “experiencia histórica” ha demostrado que en “una lucha de precios”, Mapfre pierde algo de cuota de mercado pero “en los siguientes años crecemos mucho más”, explicó Martínez, quien consideró que lo más probable es que ahora el sector mantenga o suba los precios de las pólizas.

En cuanto a la posibilidad de que Mapfre haga nuevas adquisiciones, Martínez explicó que la compañía está en disposición para ello por la “solidez” de su balance, pero dependerá de “si hay cosas interesantes o no”.

Ante la reordenación del sistema financiero español, que afecta especialmente a las cajas de ahorros, Martínez dijo que lo importante es el “diálogo” para llegar a puntos de encuentro y conseguir que una fusión cuente con un solo grupo asegurador como socio.

Respecto a la contribución de la filial Mapfre América, la compañía señaló que ésta logró unos ingresos superiores a los 4.305,4 millones en primas, el 19,3% más que el año anterior, gracias a la buena evolución del negocio en Brasil, Argentina y Venezuela.

Sobre este último país latinoamericano y la devaluación del bolívar, Martínez dijo que “son gajes del oficio” pero añadió que no tendrá efecto porque las cuentas de 2009 ya se replantearon teniendo en cuenta la inflación, por lo que se provisionaron más de 20 millones de euros.

Como una medida más de contención de costes, Martínez destacó que se ha congelado la retribución de la alta dirección de la compañía para 2010, después de que el pasado año el consejo de administración percibiera en el cómputo total 6,3 millones, un 6,2% menos que un año antes.