LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

Más varios

Santiago Niño Becerra -  Miércoles, 14 de Julio

- "Sobra vino" (El País Negocios 27.06.2010). España tiene la imagen de producir "cosas" de bajo valor: bastantes apartamentos de baja calidad, servicios turísticos con una orientación masiva y hacia personas de reducido poder adquisitivo, automóviles de valor reducido fundamentalmente dirigidos a las clases media-media y media-baja europeas; con el vino sucede lo mismo: gran parte del vino español es de alta calidad, y una parte de calidad muy alta, pero no tiene ni la imagen ni el prestigio de un vino francés. Se ha ido al bulto, no a la diana, y ahora que el consumo total desciende, desciende el consumo de vino y, en proporción, más el español. También en el vino algo se ha hecho mal.

- Sector financiero. “El sector financiero ha sido el principal causante de la crisis global actual”, lo dicen Jesús Caldera, Joseph Stiglitz, Stephany Griffith-Jones, Jeffrey Sachs, André Salir y Nicholas Stern, en un artículo de título “La reforma de los mercados financieros”; recomendable: misma fuente anterior. Pues pienso que no, pienso que el Sector Financiero ha sido el lugar por el que han emergido las tensiones que la evolución ha ido generando en el sistema -las contradicciones del mismo-, tensiones que han emergido en el Sector Financiero porque el capitalismo, desde su formación, es un ente básicamente financiero.

Más adelante: “No se puede aceptar que un volumen importante de operaciones financieras no se conozca”; bueno, la pregunta es evidente: cuando “el mundo iba bien” allá por el 2004 y el 2005, ¿quiénes decían eso?. Cuando los créditos fluían, cuado el dinero barato manaba, ¿Quién protestaba por el oscurantismo de esos entes extraños denominados “mercados financieros”?.

Y sobre los contratadores de CDSs puede leerse: “(...) su interés es lograr que el país se hunda y se produzca el impago”, puede, pero también podría ser que lo que se buscase fuese asegurar el cobro forzando a los países deudores más inestables y a las compañías menos factibles a adoptar medidas sin importar lo traumáticas que estas fuesen. ¿No creen que ha sido buen negocio comprar deuda del Reino de España?.

- Bolsas. Nos ocuparemos del tema más detenidamente, pero, de momento, quédense con que si las cosas siguen como hasta ahora, la tendencia apunta a que el Ibex puede situarse en 6.000 / 6.500 puntos a finales de Agosto del año en curso, en 5.000 a finales de Septiembre y en 4.000 a principios de Noviembre. No estoy diciendo que vaya a suceder eso, sólo que la proyección de la foto que hasta hoy ha mostrado el “selectivo español” y pensando en que las cosas vayan a seguir siendo como hasta ahora, apunta a lo dicho.

Ahora se preguntarán si yo creo que vaya a sucede lo apuntado. Pienso que el nivel del Ibex que hoy correspondería al estado en que, hoy, insisto, se encuentra la economía española sería uno próximo a los 6.000 puntos; no levanten las cejas: analicen el hoy de la realidad española y su posible evolución y metan ahí ese poder que nos dicen que tienen los mercados para descontar el mañana. El porqué el valor del Ibex no se halla ya en los 6.000 puntos es otro tema.

- Evaporación. Un valor bursátil cotiza a un valor X, de pronto, por las razones que sean, se derrumba a uno inferior que podemos establecer en (X Ѣ€” m), siendo “m” un número gordísimo. Cuando eso sucede se dice que se ha “destruido” valor, que una parte del valor de esa acción se ha “evaporado”.  Preguntaba a una mujer Gustavo Adolfo Bécquer en una de sus rimas adónde iba el amor cuando éste se olvidaba, podríamos aquí preguntar lo mismo: adónde va el valor bursátil cuando se evapora. ¿Adónde va?.

- Stress tests. La banca española desea que las pruebas de stress se publiquen lo antes posible. No sé, ya conocen el dicho: “Ten cuidado con lo que deseas”.

- ¿Promesas?. El secretario de Estado de Economía ha estado recientemente en USA para explicar a quienes pueden mover 40 miles de millones de dólares con sólo chasquear los dedos las reformas que el Gobierno del reino ha puesto en marcha. Pienso que para lo que en realidad ha ido ha sido para dar argumentos a fin de que esas personas físicas y jurídicas adquieran deuda española; la pregunta es: ¿qué les habrá prometido?, por ejemplo, ¿les habrá dicho que el Gobierno español hará lo que haga falta para que cobre todo aquel que invierta en deuda del reino?; lo que haga falta, vamos.

- Felicitaciones: las del Presidente Obama al Presidente Rodríguez Zapatero por las medidas que ha adoptado el Gobierno español, ya saben: recortes de gasto, subida del IVA, reforma laboral, ... ¿Qué puede decir para trasladar una felicitación por hacer algo así?.

- Me dicen diversos lectores que podría decir algo del triunfo de la Selección Española en la Copa de la FIFA 2010, y lo cierto es que no sé que decir, y para fastidiarla ...: no entiendo de football. Si la Selección Española fue la que jugó mejor, perfecto: ganó quien mejor trabajó; lo que si me sorprende es la reacción de la población. Explosiones de júbilo y de alegría porque la Selección obtuvo la copa, pero no se producen reacciones de rechazo y de frustración de semejante calibre por el hecho de que España tenga la tasa de desempleo más elevada de la UE, o porque la productividad española sea de las más reducidas de la OCDE, o porque la tasa de fracaso escolar del reino sea la más elevada de Europa. No sé, algo no está funcionando adecuadamente, ¿no creen?.

Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.