LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

PINCELADAS NUEVAS (Y 2). DE MONOPOLIOS, BANCA USA, DESCONOCIMIENTO DE BOLSA Y DEL ESTADO ASEGURADOR

303 Ѣ€" La Comisión Europea está investigando por posible violación de la directiva antimonopolio a Oneworld, la alianza que formaron en 1999 algunas compañías a fin de ..., a fin de ¿qué?. ¡Ojo!, en esta historia, ni quito ni pongo, ni rey ni nada, simplemente me hago una pregunta: ¿qué es, hoy, un monopolio?. De entrada, los monopolios no existen: hoy son físicamente imposibles, hablemos, mejor, de oligopolios. Bien, los oligopolios, nos dicen, no son correctos porque van contra la competencia debido a que la competencia es buena y deseable. La pregunta es, en todos los casos, ¿es eficiente la competencia?; es decir, ¿es justificable, en todos los casos, el desperdicio de recursos que inevitablemente conlleva la búsqueda obsesiva de la competencia perfecta?; en otras palabras y en base a lo que está viniendo, ¿es posible la verdadera competencia, la competencia feroz, en un entorno de escasez?. Pienso que dentro de cuatro días los tiros a plantear van a ir por ahí.

304 Ѣ€” Resulta ser que si a la banca USA se le restan los beneficios que ha obtenido por su actividad inversora (en casos debido a la absorción de los antiguos bancos de inversión), plusvalías varias conseguidas por la venta de cosas, cambios de valoración (autorizados y permitidos, evidentemente) en sus activos, y se mete en el mismo saco las provisiones que está realizando en previsión de impagos, ¿qué queda?. Eso que queda puede ser más o menos malo, pero lo verdaderamente significativo es que esas cuentas, pero al revés, fueran las impulsoras de la subida de los valores bancarios hace unas semanas. Eso en USA, en el resto del mundo, parecido.

De vez en cuando, alumnas y alumnos, lectoras y lectores me dicen que nunca hablo de la Bolsa. Siempre respondo que no entiendo de Bolsa: no entiendo de cosas como las de arriba. Bank of America, por poner un ejemplo, era tan bueno -o tan malo- a principios de Marzo como a mediados de Abril (¿o no lo era?), sin embargo, para las Bolsas no fue así. Y el hecho de que no fuese así a pesar de que el estado real del banco fuese el mismo hizo que unas personas ganasen mucha pasta y que otras perdieran mucha pasta. Lo dicho: entiendo muy poco de Bolsa.

305 Ѣ€” Una lectora me remite un mail y me explica cosas. En un momento dado me dice: “He llamado una empresa de chatarra para que me retire unas chapas que hay en el almacén. El señor vino ayer y me estuvo contando que ha pasado de valer la chatarra un pastón a tener el almacén lleno”; un poco más adelante comenta: “Llevo dos días oyendo en todos los sitios que la recesión parece haber tocado a su fin”. Curioso que la “recesión” esté a punto de acabarse y que sobre chatarra a mansalva, ¿no?.

306 Ѣ€” Alemania: el Estado puede convertirse en asegurador de los pagos de empresas que por su estado económico-financiero no encuentren compañías aseguradoras que cubran sus riesgos de impago; en Francia, por un importe limitado, ya está funcionando esa medida. ¿Es eso correcto?, ¿es correcto que con dinero de todos se aseguren los cobros de empresas privadas porque nadie quiere asegurarlos?, de implementarse, ¿será analizado escrupulosamente el proceso para no beneficiar a las empresas desaseadas?, ¿lo está siendo en Francia?. No sé como lo ven, pero a mi esto me suena, como tantas cosas hoy en día, a “aguantar hasta mañana”. Reparen en que esta medida está orientada a aguantar, no ha crecer. ¡Demasiao!. (Mientras estoy escribiendo esto me telefonea una amiga; me cuenta cosas, y me dice que está totalmente en contra que se meta dinero en entidades financieras “quebradas”).

Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.