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“Esto que está pasando”
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    Artículo publicado en La Carta de la Bolsa el  Miércoles, 17 de Septiembre  en la sección: Opinion
    “Esto que está pasando”
    Santiago Niño Becerra
    Hoy no tocaba hablar de esto, pero he recibido tantos mails, llamadas y abordamientos por los pasillos, que vamos a tocar el tema. "Esto que está pasando, ¿es la crisis?"; era la pregunta que ayer machaconamente me formularon. Otra: "Tu ya dijiste que sucederíÑ‚Âa esto, ¿qué va pasar ahora?". Yo recomendaba que leyesen, aquíÑ‚Â, la serie "Septiembre" (2Ñƒ"šÑ‚Âª Ed. Principios de Febrero del año en curso), vuelvo a hacerlo.
    Bien, vamos por partes. “Esto que ahora está pasando” no es “la crisis”, es parte de la crisis. Estructuralmente, esta crisis y la de 1929 serán muy, muy semejantes, de hecho ya se están produciendo similitudes: las arengas de Bush y Paulson, los comentarios de Obama y McCain, las intervenciones de otros políÑ‚Âticos, por ejemplo, pero, entre ambas, habrá una diferencia fundamental: el crash del 29 se presentó de sopetón: de ahora para luego, la crisis del 2010 la estamos viendo venir: desde principios del 2007.

Lo que está llegando va a tener el mismo significado que lo que supuso la Gran Depresión, de hecho ahora viene otra Gran Depresión, pero asíÑ‚Â como entonces la novedad de los instrumentos financieros y productivos ocasionó que el derrumbe fuese casi instantáneo, ahora el derrumbe se ha producido tras haberse estado retorciendo esos instrumentos con absoluto conocimiento de causa, por tanto, el sistema puede irse preparando para lo que viene, pero los efectos de eso que viene serán más intensos porque lo que provocarán lo es.

Por otra parte, en 1929 no habíÑ‚Âa ningún problema con las commodities, los recursos no escaseaban, incluso habíÑ‚Âa amplias zonas en el planeta que aún se hallaban “vacíÑ‚Âas” o, si no, podíÑ‚Âan ser vaciadas sin excesivos problemas (la última masacre de indios en USA habíÑ‚Âa tenido lugar hacíÑ‚Âa menos de 40 años), es decir, el sistema “iba a más”. La crisis fue terrible, sus efectos pavorosos, pero no habíÑ‚Âa limitaciones para crecer, para “ir hacia arriba”.

Ahora, sin embargo, síÑ‚Â hay problemas con las commodities: la tendencia de su oferta es decreciente, el monto de la deuda privada es alucinante, ya se está produciendo un excedente permanente de población activa que nunca va a ser necesario. Ahora, el planeta no está “yendo a más”, simplemente porque no es posible ir a más como se ha ido, ahora se apunta “a menos”, a una altíÑ‚Âsima productividad y eficiencia pero a costa de reducciones en el PIB global. 

La de 1929 fue una crisis que, como todas las sistémicas, se produjo porque se agotó el modo como se habíÑ‚Âan estado haciendo las cosas: la economíÑ‚Âa mundial, a finales de los años 20, podíÑ‚Âa hacer más de lo que estaba haciendo, las poblaciones de los distintos paíÑ‚Âses aspiraban a todo porque no teníÑ‚Âan casi nada, la productividad favorecíÑ‚Âa esas expectativas; la crisis se produjo porque el corsé del Modelo Clásico impedíÑ‚Âa todo eso. Fue terrible, pero los cambios que se introdujeron trajeron el períÑ‚Âodo más deslumbrante de la historia de la humanidad.

Ahora sucede todo lo contrario aunque también se ha agotado la manera como se han hecho las cosas: el sistema ha estado desperdiciando recursos porque los ha estado sobre explotando, todo tipo de recursos, de tal modo que la utilidad marginal de las cantidades de recursos que se han ido utilizando ha sido decreciente. Para dar salida a los fabricados al sistema tan sólo le quedó una salida: permitir el hiperendeudamiento y diseñar los instrumentos financieros que lo posibilitaran. Ejemplos, miles. ¿A dónde hemos llegado?, pues a un lugar en el que sobra de todo, en el que se ha alcanzado el líÑ‚Âmite fíÑ‚Âsico de la capacidad de absorción y en el que se ha llegado al final de las expectativas de suministro de recursos al ritmo fijado. No ha sido una cuestión ni de sadismo, ni de estupidez, simplemente la evolución ha llevado a eso porque no podíÑ‚Âa llevar a ninguna otra parte.

Más. En el 29 se perdió la confianza, pero la esperanza permaneció; ahora la confianza (que era mucho mayor porque debíÑ‚Âa serlo al necesitarse mucha más debido al volumen alcanzado por el sistema) se está perdiendo a pasos agigantados, pero también la esperanza se está marchando. En 1929, durante los 30, las madres y los padres estaban convencidos que sus hijas e hijos viviríÑ‚Âan mejor que ellos, mientras que las hijas e hijos creíÑ‚Âan que estaríÑ‚Âan mejor que sus madres y padres, hoy, sin embargo, no es asíÑ‚Â: se sabe, se conoce que los descendientes van a vivir peor que sus progenitores, y eso es nuevo, nuevo y terrible.

Como ven, muy semejantes y, a la vez, muy diferentes.

Bien, sigamos. El crash del 29 estalló, y ya sabemos lo que pasó después. Hoy ! aún no ha estallado nada y nada va a estallar. Aquello, lo del 29, fue una explosión, esto, lo del 2010, va a ser un desbordamiento. Esto que estamos viviendo ahora y que se manifestó en Septiembre del 2007, no es más que el inicio de la crisis; es la crisis porque es parte de ella, pero no es un crash, porque, fundamentalmente, no va a producirse ningún crash. Si quieren bautizar a lo que está sucediendo ahora, llámenle precrisis.

Hasta mediados del 2010 vamos a seguir asíÑ‚Â, aunque 1) tendencialmente, la economíÑ‚Âa, sus íÑ‚Ândices y agregados, cada vez serán  peores y, 2) psicológicamente, la población cada vez estará más jodida. Hasta mediados del 2010 va producirse un deslizamiento progresivo a peor, sin caíÑ‚Âdas profundas, sin grandes desastres (dirán, “¡Hombre!, ¡la quiebra de Lehman!”, no, no crean: en el fondo es un fallido más, el problema es lo que significa: si hubiese quebrado en el 2005, casi, casi ni se hubiese comentado), pero cada vez con menores esperanzas.

A finales del 2009 ya será evidente que se acerca una crisis monstruosa; a principios del 2010 estará aceptado que esa crisis es inevitable, y a mediados comenzará el derrumbe, a plomo, en vertical, ¿cómo en 1929?, menos terrible porque aunque el modelo de protección social se halla en retroceso y, además, se producirán recortes en sus gastos, sus restos actuarán de colchón, pero, más terrible porque la población está acostumbrada a un ritmo de vida que va a cambiar. De todos modos, en parte por el hartazgo de estos años pasados, en parte por la concienciación ambiental, en parte por el propio pavor generado por la indefensión que la población sentirá, en parte por la sensación de inevitabilidad que se instalará, posiblemente la gente no viva excesivamente mal la situación: “es asíÑ‚Â, nada se puede hacer”.

Esto es “lo que está pasando”, esto es “lo que va a pasar”. Volveremos sobre el tema.

(Lo que está sucediendo no me ha sorprendido, nada, pero síÑ‚Â como está sucediendo. Sinceramente pensaba -y Uds. han podido leerlo aquíÑ‚Â- que la FED, o quien-sea, iba a sostener el tinglado financiero como fuese, hasta Noviembre, hasta las elecciones, y no ha sido asíÑ‚Â. Me comentaba un amigo que se mueve por el mundo financiero que para los Republicanos no era justificable, aunque quisiesen, seguir salvando entidades podridas porque hacer eso restaríÑ‚Âa fuerza a su propuesta estrella: bajar los impuestos; tal vez, tal vez, pero yo me inclino por otra interpretación: la cantidad de mierda es tan monstruosa, el grado de contaminación tan tremendo, el nivel de afectación por la gangrena tan brutal, que se ha llegado a la conclusión de ya es inútil/imposible salvar nada, tan sólo suministrar calmantes (inyecciones de liquidez) hasta que se produzca el fallecimiento).

Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.


    http://lacartadelabolsa.com/index.php/69335
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