La Carta de la Bolsa

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“MÁS CERCA DEL COLAPSO. CRASH RÁPIDO. LA SALUD DE LA ECONOMÍA ESPAÑ‘OLA GENERA MIEDO EN EL M
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    Artículo publicado en La Carta de la Bolsa el  Viernes, 05 de Febrero  en la sección: La Carta
    “MÁS CERCA DEL COLAPSO. CRASH RÁPIDO. LA SALUD DE LA ECONOMÍA ESPAÑ‘OLA GENERA MIEDO EN EL M
    Moisés Romero
    "La economía de Estados Unidos estuvo muy cerca de un colapso y el Gobierno no tuvo más alternativa que intervenir en favor de las empresas financieras". Lo dijo el martes el ex secretario del Tesoro, Henry Paulson. Paulson fue secretario del Tesoro en el gobierno del presidente George W. Bush que en septiembre y octubre de 2008 movilizó miles de millones de dólares para sustentar a firmas bancarias, financieras, de seguros e hipotecarias en medio de una crisis sin precedente en más de siete décadas. El jueves, ayer, aquí en la Bolsa española, estuvimos al borde del colapso global en apenas un par de horas. Muchos valores, en efecto, se colapsaron durante varios minutos ante la ausencia de compradores. No obstante funcionó la liquidez, con fuertes caídas de los precios, en lo que es ya un crash rápido, intenso y, de nuevo, con efectos letales para otros tantos participantes en los mercados. La semana ha ido forzando la  maquinaria bajista. Con caídas promedios superiores al 2% el martes y el miércoles, la Bolsa ha dado la estocada final el jueves al perder el 5,94%. La salud de la economía española despierta muchas dudas y miedos en los mercados internacionales..."
    “...Por eso, la prima de riesgo sube, lo que castiga la Bolsa. El diferencial de rentabilidad del bono español a diez años frente al bund alemán vuelve a superar la barrera de los 100 puntos básicos. El yield del bono español se sitúa en el 4,18%, frente al 3,17% del bund alemán. El foco de atención está ahora en España y Portugal, donde los planes para recortar sus déficits son menos ambiciosos que las medidas de Grecia, reconocía a Bloomberg un analistas de Unicredit Markets & Investment Banking. Ayer, el Tesoro a colocado 2.500 millones a tres años con un diferencial superior a los 100 puntos básicos respecto al equivalente en Alemania…”

“....Recordarán mis pensamientos ¿premonición? del lunes. Es como sigue. En los dos últimos años y medio han sido algunas, quizá demasiadas, las noches que he pasado en vela y, otras tantas, las que me he visto sacudido y despertado por la pesadilla, el miedo a un colapso global de las Bolsas. El colapso ha llegado a producirse en algunos momentos, en los primeros compases de sesiones colmadas de pánico durante 2008 y los primeros compases de 2009. Pero la actuación conjunta de los bancos ha ido conjurando el peligro hasta que el mercado se dio la vuelta el 9 de marzo del año pasado para desarrollar el Gran Rebote. Esa es ahora mi duda ¿está conjurado el peligro? ¿es posible un colapso global de los mercados?...”

“...Considero que el peligro está conjurado a medias y que el colapso, como tal, será evitado en todo momento por los grandes bancos centrales. Apuesto, no obstante, por que habrá paradas técnicas en muchos mercados y países, como si se tratara de la pesca de la anchoa. También, que abundarán los defaults o, si se prefiere, el aplazamiento de pagos por parte de países, comunidades autónomas, empresas de solvencia reconocida (hasta que deje de serlo). Los tipos de interés 0 han creado enormes burbujas. La deuda soberana es una. Los países emergentes, otra. Bolsa, oro y algunas commodities siguen la misma estela…”, me ha comentado este fin de semana uno de los grandes observadores de la realidad bursátil nacional y mundial…”

“...Por eso busco lo último que se ha escrito y dicho alrededor de este fenómeno, el colapso: “debe existir una clara responsabilidad reguladora, centralizada en una institución global, la Consumer Financial Protection Agency (CFPA), un principio especialmente importante para las firmas más grandes y más interconectadas. “La regulación de las firmas más grandes y más interconectadas requiere una tremenda capacidad institucional, claras líneas de autoridad y un punto único de responsabilidad. Se debe reformar el sistema financiero para que sea capaz de absorber por sí mismo los “shocks” y capear las quiebras sin causar un colapso masivo, para lo que es necesario un esfuerzo en cuanto a los requerimientos de capital y una internalización de los riesgos por parte de las entidades…”
http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/archivo/articulo/bancos_los_grandes_tambien_pueden_quebrar/

“...En este corolario, a finales del año pasado el banco francés Société Générale advertía a sus clientes en un informe titulado “El peor escenario de deuda” del riesgo de un “colapso económico global” en los dos próximos años que arrastraría a la economía a un escenario “a la japonesa” como consecuencia de la transferencia de los problemas del sector privado a la esfera pública y del incremento del gasto de los gobiernos, especialmente por el envejecimiento de la población, aunque recuerda que el escenario central que maneja la entidad es el de una “lenta recuperación”. No obstante, los autores del informe afirman que “a estas alturas todavía nadie puede afirmar con certeza que hemos escapado de la posibilidad de un colapso económico global (...) con consecuencias impredecibles. Creemos que el mayor peligro ya ha sido superado, pero reconocemos también que el precio de nuestra salvación aún no ha sido pagado al completo…”.

“...Este peor escenario posible en el que tendría lugar una (no) recuperación “a la japonesa” implica una persistente deuda pública, anemia económica, bajos tipos de interés y debilidad en los mercados de renta variable. “No calificaríamos la expansión de la deuda pública como “burbuja”, aunque pensamos que supone una amenaza para el crecimiento económico futuro al restringir la libertad de gasto y requerir potenciales subidas de impuestos que podrían lastrar el consumo”, señala el informe, que asume un débil crecimiento del PIB, o incluso nuevas caídas, como consecuencias del periodo de desapalancamiento necesario según la tesis de este escenario pesimista…”
http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/archivo/articulo/colapso/

“...y AHORA LO PENÚLTIMO. NO PIERDAN DE VISTA LOS SUCESOS EN CHINA, EL ENFRENTAMIENTO CON EEUU.  China rechazó el jueves las amenazas de Estados Unidos de que podría endurecer su posición en comercio y los tipos de cambio para asegurarse que sus productos no tengan una desventaja competitiva, y afirmó que su moneda, el yuan, está a un nivel razonable. El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, dijo anteriormente que su Gobierno está presionando a China para que aplique las reglas comerciales existentes y abra más sus mercados, lo que se suma a una serie de cuestiones que están afectado las relaciones entre ambas potencias económicas. Un portavoz del Ministerio chino de Asuntos Exteriores respondió diciendo que el yuan está a un nivel razonable, y que China no busca deliberadamente tener un superávitcomercial con Estados Unidos…”

“Por el momento, mirando el balance internacional de pagos y la oferta y la demanda en el mercado de divisas, el nivel del yuan está próximo al nivel razonable y equilibrado”, dijo Ma Zhaoxu en una conferencia de prensa en la que reiteró la posición de China al ser criticada sobre su moneda.“Las acusaciones y la presión no ayudan a resolver el problema”, agregó. 
http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/china_defiende_su_divisa_tras_las_criticas_de_obama/

MIREN ESTE GRÁFICO

Un gráfico que sitúa a los países europeos en relación a su deuda respecto al PIB y su déficit fiscal (vía Olivetree securities). Podemos observar cómo Grecia se encuentra en la peor de las situaciones, seguida después del arco Italia, España, Portugal, Irlanda, Reino Unido y Francia.
http://www.capitalbolsa.com/articulo/40825/el-riesgo-pais-en-europa-grafico-ilustrativo.html

  	
  	


    http://lacartadelabolsa.com/index.php/103859
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