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“SI HAY ALGO QUE ME ALTERA SOBREMANERA EN EL PATIO ACTUAL ES EL ASUNTO-TIMO DE LOS PREFERENTES…”

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    Artículo publicado en La Carta de la Bolsa el  Viernes, 12 de Junio  en la sección: La Carta
    “SI HAY ALGO QUE ME ALTERA SOBREMANERA EN EL PATIO ACTUAL ES EL ASUNTO-TIMO DE LOS PREFERENTES…”
    Moisés Romero
    "Sí, un timo mientras no se demuestre lo contrario. O si se prefiere, voy más lejos: deuda perpetua. Sé, estimado director, que algunos de sus lectores, principalmente los emisores, se van a rasgar las vestiduras. Pero es lo que hay. Las políticas de avestruz nos llevan, como se ha demostrado, al abismo. No hay que esconder la cabeza debajo de la arena (ojos que no ven...), ni mirar para otro lado. Menos aún, ningunear al inversor. Las cajas y bancos, en su mayoría, necesita fortalecer su estructura de recursos propios, porque el temporal va a hacer zozobrar la nave en cualquier momento. La CNMV ha alertado a los incautos inversores de los peligros que entraña este instrumento financiero que, no obstante, el Banco de España autoriza a las entidades. Se da, así, el caso contradictorio de que el regulador bursátil amenaza a Banesto en su última emisión autorizada por el Banco de España. Las preferentes, hay que decirlo sin cortapisas, son trampas para cazar elefantes, o dinosaurios. Ofrecen sobre el papel una alta rentabilidad ¿Pero si usted necesita liquidez inmediata, dinero fresco, por la razón que sea, a qué precio le van a recomprar sus títulos? La experiencia demuestra que el mercado de preferentes no tiene liquidez, porque son los emisores los que mandan. Juez y parte ¿conoce usted a algún banco o entidad financiera que sea generosa, muy generosa con estos asuntos?..."
    “...Por eso, si algo me altera sobremanera en este patio financiero feo, muy desdibujado, agrietado y altamente manipulado es el del auge de las emisiones de preferentes. Lo voy a explicar de otra manera: usted compra preferentes al 10% (ya pongo un tipo muy alto) con precio a la par, 100. Dentro de dos años necesita el dinero para la boda de su hija o para comprarse un coche. O porque tiene otras inversiones en el punto de mira. En ese momento procede a la venta ¿Cuál considera usted que será el precio de compra que le pondrá el intermediario? Será un precio inferior al 90% casi con toda seguridad. Es decir, habrá perdido ese 10% que le vendieron en ese momento y, con mucha suerte, se habrá llevado los intereses anuales. Es lo que hay, hasta que no se demuestre lo contrario…”

“...Con este asunto, como con el de los garantizados, como con el escándalo de Madoff, como con el asunto de Lehman, como con el caso de los fondos inmobiliarios, o como el de los sellos y monedas o el de pagarés sin respaldo de la CNMV, como anuncia Nueva Rumasa, nos enfrentamos a la realidad: la cultura financiera española, o mejor dicho, la cultura financiera Global deja mucho que desear. Los reguladores deben atar todo más en corto…”, dice el asesor financiero de un fondo de inversiones.

Nota al margen: La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) introdujo el 28 de mayo una serie de salvedades a una emisión de participaciones preferentes de Banesto. El supervisor financiero considera que se ofrece una rentabilidad “sensiblemente inferior” a la que exigen los inversores profesionales y cualificados. La remuneración del producto es del 6% nominal anual el primer año, y del 5% el segundo. A partir de 2011 el rendimiento esta referenciada al euríbor a 3 meses, más un diferencial de 2,30%. Las participaciones son de 1.000 euros y hay que suscribir al menos tres. El plazo es perpetuo, aunque existe la posibilidad de que el emisor amortice anticipadamente a partir del quinto año.

De acuerdo con los argumentos de la CNMV, el producto tiene una rentabilidad “inferior a la ofrecida por otros productos equiparables y los clientes que las adquieran “podrían perder una parte significativa de su inversión inicial”. El supervisor financiero también advierte de que las participaciones preferentes son un “título perpetuo y ultrasubordinado, por lo que el titular se sitúa en el penúltimo lugar en el orden de cobro en caso de liquidación de la entidad”.

(Lean este enlace sobre las preferentes del Santander)

http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/banco_santander_en_el_punto_de_mira_de_la_cnmv_y_del_mercado_por_su_emision/
    http://lacartadelabolsa.com/index.php/84446

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