LA CARTA DE LA BOLSA

AHORA QUE LLEGAN LOS IDUS DE MARZO SE BUSCAN OPORTUNIDADES DE NEGOCIO

La industria de la intermediación bursátil no descansa. Se estira marzo y las principales firmas del mercado lanzan sus proyecciones, la mayor parte de ellas con revisiones y nuevos apuntes al discurso anterior, ahora que ha llegado el varapalo. En el tramo final del primer trimestre del año, los actores vuelven a descubrir que las recomendaciones van por detrás del mercado y que hay miedo escénico a apostar por algo diferente. El gregarismo se mantiene y así parece que vaya a continuar con el paso de los siglos. En los idus de marzo aparecen signos claros, apuesta seria, sobre el sector de las telecos, mejor las europeas, dicen los expertos, que las de Wall Street. Un fenómeno recurrente. Dicen ahora que estas compañías están baratas tanto por fundamentos como por comparativa respecto al resto de los sectores cotizados. Los idus traerán, no obstante, más apuestas. Incluso puede apostar por otros sectores diferentes.

¿Oportunidades de inversión? Hace unas semanas los analistas de Merril insistía en que dado que la “generación Y"- los de menos de 27 años- de China están más orientados al consumo de lo que piensan muchos inversores, éstos deberían buscar oportunidades en la financiación del consumo, por ejemplo, en los operadores de tarjetas de crédito y otros prestamistas puesto que ese tipo de tarjetas está presente desde su infancia en los países emergentes.

Más oportunidades. Por lo que se refiere al mercado de las telecomunicaciones, el estudio señalaba que las compañías estadounidenses de ese sector parecen estar todavía valoradas muy conservadoramente pese a su fuerte revalorización en el 2006. Las valoraciones persistentemente bajas de las telecos, también en Europa, pueden ofrecer oportunidades de inversión en ese continente, según Merrill Lynch, que considera las telecomunicaciones como el quinto sector más atractivo a nivel global y el cuarto en Europa.

Un paso más. Los analistas de este banco de inversión recordaban, por otro lado, que cuando aumenta la volatilidad, los activos de calidad elevada suelen ser los que más rendimiento ofrecen, por lo que es natural que los inversores busquen acciones de ese tipo y deuda corporativa con calificación de riesgo AAA.

De puertas adentro del mercado español y sin afear lo expuesto, la sal y pimienta que adereza el plato de la Bolsa, unas veces frío, otras caliente, es el ruido incesante de movimientos corporativos. Eléctricas, bancos, Telefónica, Repsol y constructoras viven momentos históricos de especial agitación en este sentido.  Que cada cuál haga su apuesta.

Los mercados, no obstante, suelen ser cicateros y actúan en sentido contrario, unas veces, o muy alejados de las directrices de los analistas, en otras. Las telecos han sido en los últimos años las gran recomendadas por la mayoría de los expertos, pero hasta ahora la realidad ha sido diferente.

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