LA CARTA DE LA BOLSA

Ahorro Corporación y su apuesta por las pequeñas

Pueden surgir determinadas noticias acerca de ciertas compañías que podrían tener un impacto notable en la cotización del valor, señalan estos expertos. 

Ahorro Corporación apunta que como ya ocurriese en febrero, el mes de abril se ha caracterizado por una cierta estabilidad en los mercados, lo que permitió a los principales índices españoles cerrar sin grandes variaciones el Ibex 35 subió un 0,8% y el Ibex SmallCaps tuvo un descenso del -0,1%. La cartera de este broker volvió a tener un buen comportamiento durante el mes de abril, lo que le ha llevado a ponerse en positivo en lo que va de año (+0,2%) frente a los índices de referencia, que continúan acumulando pérdidas significativas, de un -7,7% en el caso del Ibex 35 y de un -11,9% en el caso del Ibex SmallCaps. Dentro de la cartera modelo de Ahorro Corporación, Zeltia con un +14,7% y Vidrala con un +10,6% son los valores que ha obtenido una mayor revalorización. Por su parte, Amper con un descenso del -4,2% ha sido el peor valor dentro de su universo, aunque en el conjunto del año continúa aportando valor a la cartera. Con respecto al mes de mayo, la atención se centrará en el final del periodo de publicación de resultados, así como por las posibles revisiones de estimaciones que pudieran producirse. No obstante, pueden surgir determinadas noticias acerca de ciertas compañías que podrían tener un impacto notable en la cotización del valor.

Su selección está encabezada por Almirall, más concretamente en su asistencia en Toronto al “Congreso American Thoracic Society” (ATS) donde previsiblemente desvelará los resultados de fase IIb de Aclidinium Bromide, su fármaco estrella. Esperamos que el valor recoja esta noticia de manera positiva. Tam´bién apuesta por Amper, de la que esperan que durante este mes se produzcan determinadas noticias que afecten positivamente a la cotización del valor: 1) ampliación del contrato del sistema de mando y control con el Ejército de Suiza, y 2) nuevo contrato de defensa con un país del Golfo Pérsico con el que anunciaron recientemente el suministro de un sistema de mando y control.

Otra empresa destacada es CAF, de la que esperan que la adjudicación del “Proyecto Mármara”, que recoge la construcción de la infraestructura necesaria para unir la zona histórica de Estambul con el barrio de Uskudar. En este concurso se licitan el suministro de 440 vagones, cuyo importe podría exceder los 500 Millones de Euros. También destca a Corporación Dermoestética, que en mayo podría presentar su nuevo plan estratégico en el que expondrá cuáles serán las vías de crecimiento de la compañía después de la venta de Ultralase y la salida de Italia. Además, debería dar una respuesta a qué hacer con al tesorería que acumula gracias a la venta de la inglesa. El comportamiento del valor dependerá de las líneas de su nuevo plan estratégico, aunque a priori no parecen existir grandes soluciones ante un mercado en desaceleración y con pocas oportunidades de inversión.

Otra empreas a destacar es La Seda de Barcelona, que el próximo 15 de mayo publicará resultados del primer trimestre del 2008, que no serán comparables con los del ejercicio 2007, principalmente por el cambio en el perímetro de consolidación, ya que se empieza a consolidar AMCOR y la planta de San Roque. Por otro lado, estimamos menores márgenes que en el primer trimestre del 2007 provocados principalmente por los efectos negativos que se están produciendo por los costes de integración, como empezaron a reflejarse en los resultados del ejercicio 2007. Sobre Prosegur, esperan que en las próximas semanas la compañía haga una presentación a los analistas en la que avance algo de su estrategia futura. No descartamos que avancen nuevos datos sobre el desarrollo futuro del negocio en Latinoamérica (Brasil y México) o en Europa del Este; para ello, Prosegur cuenta con una elevada solidez financiera, con un ratio deuda neta/EBITDA estimado para 2008 de 0,8x. Por último, En Tubacex, En Ahorro Corporacion estarán atentos a dos noticias principalmente que estimamos que tendrían un impactopositivo en el valor: 1) continua subida de los precios del petróleo, y 2) presentación del plan estratégico que esperamos para mayo/junio.

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