LA CARTA DE LA BOLSA

EN BOLSA LAS VERDADES A MEDIAS SON PEORES QUE LAS MENTIRAS. DE ESTO HAY MUCHO

El mítico Kostolany dejó escritas muchas verdades. Por ejemplo, que una verdad a medias es peor que una mentira, en términos puramente bursátiles. Dijo, también, que una noticia mal contada tiene siempre efectos perversos para quienes compran y venden acciones. Dijo muchas cosas más. Hoy, estoy convencido, no se llevaría las manos a la cabeza, no se rasgaría las vestiduras al leer y releer los balances que publican las empresas cotizadas en el mundo global. Kostolany lleva muchos años muerto, pero muchas de sus apreciaciones tienen vigor absoluto. Este hecho tendría pocos argumentos en muchos asuntos cotidianos, pero en la Bolsa sigue presente, porque las empresas cotizadas enseñan media pierna, incluso pierna entera, enseñan verdades a medias, peor que una mentira. Porque luego resulta que el miembro es ortopedia. En los cenáculos de prestigio se insiste, en fin, que en los resultados del primer trimestre ha sido frecuente el recurso al maquillaje, hasta extremos paranoicos. Es la metodología anglosajona, una vez más, la que insiste en este proceso. Veamos algunos ejemplos de última hora.

A última hora de ayer escribíamos en lacartadelabolsa que JPMorgan ha confirmado los peores temores sobre los resultados de los bancos de inversión estadounidenses en el segundo trimestre expresados en los últimos días por los analistas de Bank of America, Sanfor C. Berstein y Lehman Brothers. Por ello, la entidad ha recortado sus estimaciones sobre el beneficio por acción de Morgan Stanley, Lehman y Goldman Sachs para el trimestre en curso. Para Morgan Stanley, la rebaja es de 1 dólar por acción a 13 centavos, mientras que para Lehman pasa de 46 a 18 centavos. Por último, los analistas de JPMorgan esperan que Goldman cierre el trimestre con un resultado por acción de 3,55 dólares, frente a su estimación anterior de 3,68 dólares.

En este cúmulo de disparates, ayer leí en ’The Wall Street Journal’ que la SEC, regulador de los mercados estadounidense, está analizando la actuación de entidades como Goldman Sachs, Citadel y Paulson en la negociación de acciones de Bear Stearns antes de que su complicada situación provocara el rescate de la entidad por parte de Morgan Stanley con el respaldo de la Fed.En concreto, la SEC está estudiando cómo estas entidades recortaron su presencia en Bear Stearns y si sus operaciones sobre acciones de la compañía pudieron contribuir a su derrumbe bursátil.

No más líneas por hoy ¿No habían quedado las autoridades económicas, bancos centrales, agencias de calificación, bancos de inversión y de negocios, en que lo peor ya había pasado? ¿No habíamos dicho que los resultados de las empresas de Wall Street eran los que eran y que llegan tiempos mejores?

Son momentos, como siempre, para la reflexión. Máxime cuando uno se juega los cuartos en la rueda de la Bolsa.

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