LA CARTA DE LA BOLSA

Iberdrola, ACS tiene que aportar garantías

Vuelve a ser noticia, con su peor cara. ACS no se salva de la quema del apalancamiento y de los deberes contraídos por los bancos por esta razón. La primera constructora española en términos de capitalización está obligada a aportar fondos por un máximo de 331,6 millones de euros si Iberdrola cotiza por debajo de los precios pactados con la banca. Ya al cierre de 2006 y con la cotización de Iberdrola en 8,3 euros, ACS compensó con 328,2 millones la caída del valor. 

En la actualidad, Iberdrola cuesta un 2% menos que lo pagado por la constructora (9,25 euros) en su entrada en la compañía hace 20 meses. De las garantías ya advirtieron hace unos meses los analistas de JP Morgan: cada vez que el precio por acción de Iberdrola esté por debajo de 9,1 euros, ACS tiene que ampliar garantías de manera automática para mantener su posición en la eléctrica. Como dato curioso, este nivel fue superado el lunes 21 de enero. Ese día el banco de negocios estadounidense calculaba el coste aproximado provocado por la debacle bursátil y estimó un sobrecoste para ACS de 231 millones de euros en forma de garantías adicionales.

Según el contrato de financiación suscrito por ACS para tomar el 10% de Iberdrola (más tarde diluido hasta el 7,7% en progresivas ampliaciones de capital), cada vez que los títulos pignorados bajen de 9,1 euros debe aportar nuevas garantías.

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