LA CARTA DE LA BOLSA

LA CRISIS CREDITICIA PARECE SUPERADA. AHORA TOCA MIRAR HACIA ADELANTE A LA ESPERA DE MÁS OBSTÁCULO

Las buenas vibraciones han regresado a los patios de operaciones bursátiles a lo largo de la semana. Los operadores empiezan a observar, gracias a los últimos resultados empresariales, que el final de la crisis crediticia podría estar ya cerca. Unas sensaciones que, dado los atractivos precios en los que se mueven buena parte de las acciones cotizadas, han desatado la euforia compradora. En estas condiciones, la Bolsa ha registrado su mayor avance semanal desde finales de julio de 2006. Ahora la pregunta del millón es si en las próximas semanas aguantará la tendencia alcista mostrada a lo largo del mes de abril con el objetivo recuperar la referencia de los 15.000 puntos o volverán los temores que puedan llevar al selectivo hasta los 12.000 puntos. Todo dependerá de cómo evolucionen los indicadores económicos en Estados Unidos y de los resultados empresariales que han devuelto la ilusión a los operadores tras un decepcionante arranque de temporada.

En Estados Unidos, los indicadores de actividad e inflación recogidos esta semana reflejan que las medidas adoptadas por las autoridades monetarias para contener la crisis van por buen camino. Lo que explica la racha de cuatro sesiones consecutivas al alza en Wall Street.

Los indicadores europeos, por el contrario, han mostrado un claro deterioro de la economía especialmente del lado de la inflación. El IPC de la zona euro ha alcanzado en el mes de marzo su nivel más alto de la historia al situarse en el 3,6 por ciento en tasa interanual. Una cifra que lleva a descartar por completo cualquier posibilidad de que el Banco Central Europeo estudie siquiera una hipotética rebaja de tipos de interés. El Euribor sigue así marcando récord y la morosidad en España se dispara, lo que no ha sido óbice para que los bancos españoles hayan protagonizado una importante recuperación.

Todo ello en una semana en la que se han marcado nuevos máximos en los precios del crudo, el barril de Brent ha llegado a pagarse a 113,49 dólares y el West Texas a 115,86 dólares. El euro también ha logrado un nuevo récord en 1,596 dólares, tras las negativas cifras inflacionistas de la zona euro, aunque poco a poco ha ido rebajando la presión frente al dólar para cambiarse a última hora del viernes a poco más de 1,57 unidades.

Con unas cifras macroeconómicas que no han servido no han servido para resolver grandes dudas, los operadores se han centrado en las noticias empresariales dónde sí han encontrado motivos para recuperar la confianza. La salida de Sacyr Vallehermoso de Eiffage, aunque por la puerta de atrás, y el yacimiento de petróleo descubierto en Brasil por el consorcio en el que participa Repsol han catapultado sus respectivas cotizaciones, que han abierto la senda alcista que luego han completado los grandes bancos.

Así las cosas, el índice Ibex 35 ha subido un 4,87 por ciento en el global de las cinco últimas sesiones, el mejor balance semanal desde finales de julio de 2006, para quedar en puertas de los 14.000 puntos.

Valores destacados de la semana

La mayor subida del selectivo esta semana se la apuntado Sacyr Vallehermoso al ganar un 15,57 por ciento. La constructora, además de sacudirse el problema de Eiffage, ha recogido muy favorablemente el empuje de Repsol, de la que controla el 20 por ciento del capital. Las acciones de la petrolera han subido un 11,39 por ciento tras las buenas noticias en Brasil. Grifols, por su parte, ha recuperado la alegría de principio de año y se ha anotado una mejora del 10,59 por ciento. Gas Natural, con una caída del 0,51 por ciento, ha sido el único valor del selectivo en cerrar a la baja la semana.

Calendario financiero

Con muy pocas referencias tendrán que trabajar los operadores a lo largo de la semana que viene. Tanto es así que ni lunes ni martes se esperan referencias importantes, por lo que todas las miradas se centrarán en las noticias corporativas.

Para la sesión del miércoles la atención se centrará en el dato de actividad de los gestores de compra (PMI) y los pedidos industriales de la zona euro, así como en las ventas de casas de segunda mano que se publicará en Estados Unidos. El jueves, el índice de clima empresarial que elabora el instituto económico alemán IFO acaparará el interés del mercado, mientras que por la tarde lo harán los pedidos de bienes duraderos y las ventas de casas nuevas que llegarán desde Washington. El viernes se cerrará la semana con la tasa de paro en España, el agregado monetario M3 de la zona euro (índice que utiliza el Banco Central Europeo para medir las presiones inflacionistas) y el dato revisado de la Universidad de Michigan.

Entre los resultados que de darán conocer la próxima semana destacan los de Iberdrola, el lunes, de los que la eléctrica ya ha realizado un importante avance. El martes le tocará el turno a Red Eléctrica y Acerinox, el miércoles a Banco Popular y Banco Sabadell publicará sus cuentas el jueves.

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