LA CARTA DE LA BOLSA

La lógica financiera

El presidente de Repsol YPF, Antoni Brufau, dejó ayer entrever que estaría dispuesto a respaldar una fusión entre su participada, Gas Natural, e Iberdrola, pero o Ignacio S.Galán baja sus pretensiones o será inviable. 

Antoni Brufau, presidente del grupo Repsol YPF, dejó ayer claro que respalda la integración de Iberdrola y Gas Natural. Pero, como siempre, no a cualquier precio. Según Brufau, una hipotética fusión entre Gas Natural e Iberdrola tiene todo el sentido estratégico, pero no cumple con los criterios financieros, ya que los precios que el presidente del grupo eléctrico, Ignacio S.Galán, comenzaría a negociar, nada menos que 100.000 millones de euros, hacen inviable la operación. Según el presidente de Repsol YPF “estas cosas no se pueden forzar y tienen que responder a los intereses de todos”, señaló Brufau.

Además, Brufau consideró “bueno” que haya grandes compañías energéticas, aunque dejó claro que no quiere empresas extranjeras que controlen los grupos energéticos españoles, ya que ‘los centros de decisión deben estar en España. Parece que veladamente se refería a la situación que vive Endesa -y por la que en su día optó Gas Natural y la consiguiente guerra de OPAs sobre la eléctrica presidida en su día por Manuel Pizarro-, con un consejo dividido en dos, con el poder ejecutivo en manos de una empresa española (Acciona), pero con el poder accionarial en manos de una empresa extranjera (Enel) y, que a la postre, se ha traducido en el desgobierno de la empresa eléctrica española. Por eso, Brufau no dudo en apuntarse al barco de las fusiones y ‘si eventualmente se llega a un proyecto de fusión lo vamos a estudiar, y si es bueno para el grupo, estaremos encantados y lo apoyaremos’. No hay duda, Brufau apuesta por las fusiones.

Sobre el futuro de una Gas Natural ‘autónoma’, el máximo directivo de Repsol señaló que todas “opciones están abiertas”, aunque descartó la venta de su participación del 30%, que esta valorada en 6.000 millones de euros y que, en su opinión, “vale aún más”. Con respecto al futuro de Repsol YPF, Brufau asegura que se trata de aprovechar los cuatro próximos años para duplicar el tamaño de la compañía y triplicar sus beneficios. Por ello, a partir del 2012 el siguiente paso podría ser afrontar una gran operación corporativa para seguir creciendo. Pero para eso, aún faltan cuatro años. De momento, Repsol YPF ha cerrado el primer trimestre con un beneficio neto de 1.212 millones de euros en el primer trimestre del año, un 36,5% más, cifras que mejoran, y en mucho, los planes marcados en su plan director de los próximos cuatro años. 

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