LA CARTA DE LA BOLSA

LOS ALTOS PRECIOS DEL CRUDO AMENAZAN SERIAMENTE EL CRECIMIENTO MUNDIAL, PERO LAS BOLSAS NO RECULAN

Suena a sorna que una moderación de los precios del crudo hacia los 130 dólares suponga un alivio para los mercados. Cualquier suave caída de la cotización de la energía sirve de excusa para justificar el repunte de las bolsas. Parece como si nadie quisiera darle la importancia que tiene a una pieza clave el petróleo en la cadena bursátil que de perder el equilibrio puede provocar una reacción en cadena de incalculables consecuencias. Empresas y Estados tienen en su gran mayoría, por no decir todos, sus previsiones para el año con un precio de barril de crudo a 80 dólares. Y la media anual por el momento supera de largo los 115 dólares. Una situación que, a todas luces, resulta insostenible. A pesar de todos los analistas continúan haciendo sus proyecciones empresariales a dos años por las expectativas de beneficios y de dividendo e insisten en señalar que la Bolsa está barata y se pueden encontrar muchas oportunidades de compra. Los gestores siguen dando pedales y de momento la bicicleta bursátil mantiene el equilibrio. 

De nuevo, ha sido suficiente una cifra peor de lo esperado de confianza en Estados Unidos para empezar a especular con que se alejan las posibilidades de un endurecimiento de la política monetaria. Ben Bernanke, siguiendo los pasos de Trichet en Europa, había metido miedo a los mercados al insinuar que el ciclo bajista de tipos de interés estaba en su recta final.

Pero los datos continúan sugiriendo muchas debilidades en la economía norteamericana y los inversores parecen descartar una subida a corto plazo. Esto ha sido suficiente para que las bolsas hayan logrado cerrar la semana en positivo olvidándose de los peligros que supone para el crecimiento mundial los altos precios del crudo. El índice Ibex ha subido un 0,69 por ciento en el balance de las cinco últimas sesiones para quedar en puertas de los 13.000 puntos, una referencia muy importante tanto técnica como psicológicamente.

Valores destacados de la semana

Las especulaciones sobre posibles movimientos corporativos en torno al Banco Popular han colocado a la entidad a la cabeza de la lista de ganancias del selectivo con un avance del 10,49 por ciento. Los rumores señalan el posible interés de empresarios mexicanos en el tercer banco español, aunque los principales accionistas del banco dicen desconocer ningún tipo de oferta. Iberdrola ha ocupado el segundo lugar con un alza del 4,57 por ciento, mientras que Gamesa ha ganado un 3,05 por ciento. Ambas compañías han suscrito un contrato por el que la empresa de ingeniería suministrará aerogeneradores a la eléctrica.

La cruz de la moneda ha sido Sacyr Vallehermoso al perder un 10,22 por ciento en la semana. Cintra, lastrado por unas peores cifras de tráfico, ha caído un 8,36 por ciento y Abertis se ha dejado un 5,85 por ciento. Las concesionarias se ven además perjudicadas por los temores a una subida de tipos de interés en Europa.

Calendario financiero

Si extremadamente cambiantes y volátiles se han mostrado las bolsas españolas durante la última semana, todo apunta a que la tensión irá en aumento en los próximos días pendiente de cómo se vaya despejando el complicado escenario macroeconómico.

De momento, la semana arrancará el lunes con el dato de inflación de la zona euro, principal preocupación del Banco Central Europeo, mientras que desde Estados Unidos llegará el índice de actividad del área de Nueva York. El martes, la atención se centrará en el índice de clima empresarial que elabora el instituto económico alemán ZEW, así como en los permisos de construcción e inicio de casas nuevas, precios de producción, producción industrial y capacidad de utilización que se publicarán a la otra orilla del Atlántico.

Para la sesión del miércoles no se espera más que las habituales cifras semanales de almacenamiento de crudo en Estados Unidos. Un día después el jueves, se darán a conocer dos importantes indicadores en el país norteamericano el índice de indicadores y la Fed de Filadelfia. El viernes, día de vencimiento de derivados, se cerrará la semana con los precios de producción Alemania.

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