LA CARTA DE LA BOLSA

LOS ALTOS PRECIOS DEL CRUDO EMPIEZAN A SER UNA SERIA AMENAZA PARA LA ECONOMÍA MUNDIAL

Muy revueltos y agitados han estado los mercados de valores en esta última semana. El factor clave de la tensión vivida se encuentra en la continúa escalada de los precios del crudo. En apenas una semana la cotización del Brent ha subido cerca de diez dólares para marcar un nuevo récord en 136,23 dólares por barril. Esto supone multiplicar por dos el precio de hace un año y un encarecimiento del más del 40 por ciento en lo que va de año. Una situación insostenible que empieza a encender las alarmas en las bolsas internacionales. Los expertos señalan además que poco se puede hacer contra esta subida, puramente especulativa a través de derivados, porque el mercado real se encuentra lo suficientemente abastecido. El caso es que esta progresión alcista amenaza con colapsar no sólo a las principales economí­as mundiales sino también a un sinfí­n de sectores muy dependientes de los hidrocarburos fósiles como son el transporte e incluso la industrial textil y quí­mica. 

Las estadí­sticas de confianza y actividad publicadas en una y otra orilla del Atlántico han pasado así­ a un segundo plano al dar una de cal y otra de arena. Toda la preocupación se ha centrado en cómo afectará la presión inflacionistas que genera el combustible en la economí­a real. De momento, los expertos han dejado de plantearse siquiera recortes de tipos por parte del BCE y ya se empieza a hablar de nuevas subidas. En Estados Unidos, por su parte, las actas de la última reunión de la Reserva Federal parecen dar ya por cerrado el ciclo bajista de tipos de interés. En estas condiciones, se han acentuado los temores a la un crecimiento lento con alta inflación, la “estanflación”, que ha justificado la salida inmediata del dinero de las bolsas. Algunos dicen, incluso, que la crisis financiera de las “subprime” no ha sido nada con la que se avecina por los altos precios del crudo.

Del lado empresarial tampoco se han dado grandes noticias que hayan podido influir en el mercado a pesar de la propensión de la CNMV a suspender cotizaciones. En estas condiciones, el í­ndice Ibex 35 ha sufrido una importante corrección del 3,87 por ciento en el cómputo global de la sesión para quedar en 13.577,60 puntos. Ha roto así­ las principales lí­neas de soporte que habí­a logrado reconquistar a lo largo del último mes.

Valores destacados

Apenas un puñado de valores del selectivo ha logrado acabar la semana en positivo. El más destacado ha sido por primera vez desde que saliera a Bolsa Iberdrola Renovables que ha ganado un 2,71 por ciento en el global de las cinco últimas sesiones. Los altos precios del crudo pueden repercutir muy positivamente en sus cuentas. Técnicas Reunidas, pese a las realizaciones de beneficios del viernes, ha ganado un 2,53 por ciento. Red Eléctrica también se ha beneficiado por los altos precios del crudo y ha ganado un 2,42 por ciento.

En el extremo negativo se ha situado BME al perder un 8,80 por ciento tras descontar un dividendo extraordinario esta semana. Criteria ha perdido un 8,42 por ciento e Inditex se ha dejado un 8,28 por ciento. La compañí­a textil puede ver elevado sus costes de producción por los altos precios del crudo.

Calendario financiero

La última semana del mes de mayo se presenta cargada de citas macroeconómicas en la agenda de los mercados financieros internacionales.
Los inversores, sin embargo, tendrán que esperar para conocer las primeras cifras debido a la festividad del lunes en Estados Unidos -por la celebración Memorial Day- y el Reino Unido, lo que sin duda dará lugar a unos de los volúmenes más bajos, si no el más bajo, en las bolsas españolas. No hay que olvidar que la mayor parte del dinero foráneo entra a través de la City londinense. Para la sesión del martes se esperan los datos de PIB en Alemania, así­ como el í­ndice de confianza del consumidor y las ventas de casas nuevas en Estados Unidos. Unos indicadores muy seguidos por el mercado que a buen seguro condicionarán la marcha de las cotizaciones. El miércoles también se presenta intenso con las ventas minoristas y el IPC en Alemania, que permitirán saber si se confirma la positiva evolución de la principal economí­a europea. Desde Estados Unidos llegarán además los pedidos de bienes duraderos, que ofrecerá pistas sobre la evolución del consumo.

Para la sesión del jueves, la atención se centrará en la tasa de paro en Alemania, el agregado monetario M3 de la zona euro -principal dato que utiliza el BCE para evaluar las presiones inflacionistas- y sobre todo en la primera revisión del PIB norteamericano correspondiente al tercer trimestre. La semana y el mes se cerrará el viernes con las estadí­sticas de inflación, paro y confianza en la zona euro mientras que en el otro lado del Atlántico se darán a conocer los gastos e ingresos personales, el deflactor de IPC, el í­ndice de los gestores de compra PMI de Chicago y el dato revisado de confianza de la Universidad de Michigan.

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