LA CARTA DE LA BOLSA

LOS FONDOS SOBERANOS Y LAS ARMAS DE TRIPLE FILO. LA COYUNTURA CAMBIARÁ ALLÍ TAMBIÉN

El maná de los fondos soberanos cae un día sí y otro también sobre el páramo de las Bolsas. Dinero fresco que ha evitado, junto con las actuaciones concertadas de los grandes bancos centrales, el colapso del sistema financiero mundial. Los analistas más frívolos dicen que el dinero de los fondos soberanos seguirá cayendo del cielo sin interrupción. Los observadores más fríos advierten, mientras tanto, del peligro que entraña este fenómeno. Primero, porque han tomado posiciones de control, han entrado en las entrañas de la gran banca anglosajona. Segundo, porque la coyuntura algún día también cambiará allí, es decir, irá a peor. Llegado ese ciclo, que llegará, los fondos soberanos venderán sin tino y con peor tiento lo que ahora han comprado bajo los auspicios, en muchos casos, de los poderes políticos. Los fondos soberanos están aquí y han inyectado ya 100.000 millones de dólares. Grandes entidades como Citi, UBS, Merrill Lynch o Morgan Stanley ya los tienen en su accionariado.

Los Fondos Soberanos se corresponden, casi siempre, con Instituciones que gestionan las enormes plusvalías, los excedentes financieros, las rentas opulentas provenientes de los precios desorbitados de las materias primas, por ejemplo, el petróleo y el gas. Vuelven los petrodólares y convierten en oro todo cuanto tocan. Dinero procedente de China, Abu Dabi, Kuwait...Hay inquietud y malestar generalizado entre los analistas más fríos y los gestores sin borrones en su gestión. Denuncian, sin miedo, la opacidad política y corporativa de las inversiones realizadas por este tipo de fondos. Hay pocos observadores que se atreven a desentonar. Pero los hay. Recuerdan que en los felices 80 un Fondo Soberano, el de KIO, generó caos y confusión sin límites en los mercados. El del Reino Unido y el español fueron sus principales víctimas. La gestión corrupta y poco, casi nada, democrática explicó el fiasco.

Cuentan los mejores estrategas que en la actualidad los riesgos de corrupción y actuaciones en contra de los principios democráticos son mayores que antaño, porque las agencias de calificación de riesgos y de inversión supranacionales son más poderosas, a la par que los Gobiernos que las financian y respaldan tienen mayor influencia en sus ámbitos respectivos. El prohombre Sarkozy, pura arquitectura mediática y política, ha reparado en ello. También, el Cónclave chino, pero en sentido inverso, negando fondos inicialmente destinados a salvar a instituciones estadounidenses.

Hay fondos muy transparentes, como el noruego, el chileno o los asiáticos de Singapur y Hong Kong, pero son los que menos dinero mueven en comparación con los que son poco o nada transparentes. Las agencias chinas y las de los países del Golfo confunden, con frecuencia, los intereses políticos y estratégicos con los de la rentabilidad y eficiencia en aras de un mejor servicio público.

No obstante, en la coyuntura actual hay una tendencia general a mirar hacia otro lado, porque la crisis subprime puede costar hasta un billón de dólares.Diversos organismos han expuesto sus números. La OCDE estima un coste de entre 350.000 y 420.000 millones de dólares y el Fondo Monetario Internacional hablaba hace poco del billón de dólares (mil millones de euros). Algunos estudios apuntan que en un plazo de cinco años los fondos soberanos pueden llegar a controlar 10 billones de dólares ¿Que pasará cuando la coyuntura económica cambie a peor en estos países?

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