Petróleo, en su precio justo (Análisis)

Esto es lo que han sugerido varios miembros de la OPEP, con vistas a la reunión del Cártel del 17 de marzo. ¿Por qué retocar la producción si los precios son más que aceptables en un entorno de USD fuerte? lo dicho: precios adecuados. Además, si consideramos como el mercado estima un bajo cumplimiento de las cuotas de producción de los miembros, no mayor del 53 %, la situación se torna incluso más favorable para los productores. Entre 75/85 $ barril: este es el rango observado en los últimos días. Probablemente, en mi opinión, el rango de precios que veremos en los próximos meses. La demanda se recupera, lentamente. Cuando la oferta se mantiene, como decía antes, amplia. ¿Resultado? unos inventarios más que aceptables. Entonces, considerando como el escenario macro debería mejorar en los próximos meses ¿por qué no esperar unos precios del crudo por encima de la parte alta del rango anterior? precisamente por la holgura que proporcionan los inventarios y el exceso de capacidad de producción de crudo en la actualidad. ¿Inventarios semanales USA conocidos ayer? estos son los datos: * Los stock totales caen en 5.3 M. de barriles cuando lo normal (estacional) es un descenso de 0.3 M. Los inventarios totales (crudo y derivados son un 0.2 % más altos que los niveles de un año atrás). Y un 4.7 % por encima de niveles promedio históricos * Los inventarios de crudo suben en 1.4 M. de barriles, pero son un 2.4 % inferiores a los niveles de un año atrás. En términos de su promedio histórico, los inventarios son un 5.0 % mayores a niveles promedio de cinco años * Los inventarios de gasolina caen durante la semana en 3 M. de barriles, hasta un 7.7 % más altos que un año atrás. La demanda implícita sube un 1 %, cubriendo ahora los inventarios 26 días de demanda. Los inventarios son un 3.4 % más elevados que su promedio histórico * Los inventarios de destilados caen en 2.2 M. de barriles, pero son un 2.9 % mayores que 2009 y un 21.2 % mayores que el promedio histórico * La capacidad de refino cae un 1.4 % hasta un 80.7 %. Pero es un 6 % más baja de lo normal José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España