LA CARTA DE LA BOLSA

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Jueves, 20 de Noviembre de 2008. 11:40

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<strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el  Viernes, 13 de Abril  en la sección: La Carta</strong>

<h3 class="titulo_articulo">LA FORTALEZA DE LOS VALORES LÍDERES NO DEJA HUECO AL PESIMISMO</h3>
Julio Muñoz
<p><img src="http://www.lacartadelabolsa.com/images/dani/ibex2.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="116" height="61" />La última semana de la Bolsa ha estado marcada por la superación de la barrera de los 15.000 puntos. Un objetivo alcanzado sin la decidida aportación de los valores de mayor peso, lo que según algunos expertos indica que aún queda un importante margen para las subidas. Los cuatro grandes valores del mercado, señalan los que saben de Bolsa, cotizan a un per por debajo de la media histórica y teniendo en cuenta su elevado crecimiento de beneficios y la rentabilidad por dividendo todo apunta a que más temprano que tarde tomen el mando de las operaciones para dar un nuevo impulso a los indicadores. De momento, el soporte de la tendencia alcista sigue siendo los movimientos de concentración que se están produciendo en el mercado y de los que aún están por venir, que no parecen pocos. Así las cosas, no hay espacio para el pesimismo y algunos empiezan a apostar por una pronta superación de los 16.000 puntos. 
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<p>Así las cosas, casi la mitad de los valores del selectivo se han movido a lo largo de la semana en máximos o en sus inmediaciones. Una euforia que puede ser ficticia por su alta dependencia a la buena marcha de los beneficios. Esta incógnita se irá despejando a lo largo de los próximos días una vez inaugurada ya la temporada de resultados empresariales. 
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En el terreno macroeconómico, las cosas parecen mantenerse por un camino relativamente tranquilo. El BCE ha dejado las puertas abiertas a nuevas subidas de tipos en junio, alertando de nuevo sobre las fuertes presiones inflacionistas. En Estados Unidos, sin embargo, el índice subyacente, sin contar alimentos frescos ni energía, de los precios en origen parecen encontrarse bajo control, lo que invita al optimismo. <strong>Las dudas, sin embargo, vuelven a llegar por el rápido encarecimiento de los precios del crudo hasta cerca de los 70 dólares por barril y la fuerte apreciación del euro, que se cambia a su nivel más alto en dos años al superar la barrera de 1,35 dólares.</strong> La fortaleza del euro y la debilidad del dólar tienen como positivo un menor coste petrolífero en la zona euro y un mayor control del déficit en Estados Unidos, pero a cambio amenaza con serios desequilibrios económicos.
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En este contexto, las bolsas españolas han mostrado una importante solidez y han llegado incluso a romper la barrera de los 15.000 puntos por primera vez en su historia. <strong>En el  cómputo global de las cinco últimas sesiones, el índice Ibex 35 ha perdido apenas un 0,06 por ciento para quedar en 14.965,30 puntos. </strong>Un mínimo recorte que frustra la racha de tres semanas consecutivas al alza del selectivo.
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<strong>Calendario financiero</strong>
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La semana próxima no será especialmente pródiga en datos económicos, aunque algunos de ellos sí deberán ser analizados con especial interés por parte de los operadores.
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Para el primer día de la semana se esperan las cifras de inflación tanto de Alemania como de la zona euro, mientras que en Estados Unidos se darán a conocer los inventarios de negocios y las ventas al por menor. El martes, la atención se centrará en el índice de confianza empresarial que elabora el <strong>instituto económico alemán ZEW</strong>, del que se espera siga reflejando el mayor optimismo ante la recuperación de la principal economía europea, mientras que desde Bruselas llegará las cifras de la balanza comercial de la zona euro. <strong>Al otro lado del Atlántico se publicarán la inflación correspondiente al mes de marzo, así como la producción industrial, la capacidad de utilización y el inicio de casas nuevas y los permisos de construcción</strong>. Una batería de datos muy relevantes que serán fundamentales para establecer las probabilidades de un posible cambio de la política monetaria en Estados Unidos. 
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Después de la tensión del martes, la sesión del miércoles se presentará más tranquila sin más referencia que las habituales cifras semanales de reservas de crudo en el país norteamericano. Un día después, el jueves, las miradas se centrarán en los precios de producción en Alemania y el índice de indicadores y la Fed de Filadelfia en Estados Unidos. Para el viernes no se esperan referencias de relevancia.
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Respecto a los resultados empresariales cabe destacar las presentaciones de <strong>Enagás </strong>el próximo martes, día 17, y de <strong>Bankinter </strong>que tiene previsto anunciar su cuentas el viernes 20.
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http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/48158/

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