LA CARTA DE LA BOLSA

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Jueves, 20 de Noviembre de 2008. 10:00
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<strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el  Viernes, 07 de Diciembre  en la sección: La Carta</strong>

<h3 class="titulo_articulo">LAS PERPECTIVAS DE RECORTE DE TIPOS EN EEUU Y LA ESPECULACIÓN EMPRESARIAL ANIMAN LA SEMANA</h3>
Julio Muñoz
<p><img src="http://www.lacartadelabolsa.com/images/marga/nieve.jpg" class="ilustraciones" alt="ilustración" width="119" height="126" />Las adquisiciones entre el aterrizaje suave y la posible recesión de la economía norteamericana han acaparado los comentarios financieros de medio mundo durante la semana. La cuestión no es baladí porque los últimos indicadores han confirmado un panorama realmente complicado. La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha obligado a las autoridades norteamericanas a tomar agresivas medidas para reducir los riesgos de una crisis de incalculables consecuencias. En los últimos meses, la Reserva Federal ha inyectado ingentes cantidades de dinero al sistema financiero para garantizar la liquidez. Y ahora, la Administración Bush se ha visto obligada a anunciar un agresivo Plan de emergencia, -imperfecto, pero necesario- para proteger a las familias norteamericanas hipotecadas. Circunstancia que han aprovechado las bolsas para seguir especulando con nuevos recortes de tipos de interés en Estados Unidos en la reunión que celebrará la Fed el próximo 11 de diciembre y que ha supuesto un nuevo paso hacia la reconquista de los máximos.
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<p>Los más recientes indicadores de la economía norteamericana se han mostrado muy contradictorios  y no han permitido despejar demasiadas dudas. Los datos de actividad han sido decepcionantes, pero las cifras de empleo han demostrado una fortaleza inesperada del mercado laboral que ha restado posibilidades, aunque no muchas, a un recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, lo que ha provocado algunas incertidumbres en el tramo final de la semana.
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El BCE tampoco ha contribuido a calmar los ánimos al reconocer que, pese a mantener sus tipos de interés de referencia en el 4 por ciento, se ha discutido seriamente la posibilidad de subir los tipos de interés en un cuarto de punto debido a las fuertes tensiones inflacionista de la zona euro.La autoridad monetaria europea, sin embargo, sigue recibiendo presiones desde todos los ángulos para que no se fije sólo en los riegos de precios –inflados por la escalada alcista del crudo- y valore los efectos colaterales negativos, como la menor competitividad de las empresas europeas, que podría generar un nuevo endurecimiento de su política monetaria. En este tira y afloja, el cambio del euro se ha deslizado hasta el nivel de 1,46 dólares.
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Otro de los grandes focos de atención del mercado ha estado esta semana en la reunión de la OPEP. La línea dura de la organización, liderada por Irán y Venezuela, se ha impuesto en esta ocasión y <strong>el cártel ha optado por mantener sus actuales cuotas de producción</strong>, a pesar de los altos precios del crudo. No obstante, ha acordado reunirse de forma extraordinaria en enero para analizar de nuevo la situación del mercado. El mercado de la energía ha aceptado a regañadientes esta decisión y el barril se ha estabilizado en torno a los 89 dólares.
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En el terreno empresarial, la especulación ha sido de nuevo el eje sobre el que se han apoyado los indicadores españoles para consolidar posiciones. Los sectores de la energía, tecnológico y mas media han centralizado los “dimes y diretes” del mercado. Una situación que ha permitido a las bolsas españolas invertir la tendencia negativa en el arranque de la semana para cerrar el cómputo global de las <strong>cinco últimas sesiones con un alza del 0,38 por ciento que le sirve para recuperar la referencia de los 15.800 puntos.</strong>
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<strong>Destacados de la semana</strong>
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<strong>Antena 3</strong> se ha convertido en la gran protagonista al cerrar la semana con una revalorización del 13,75 por ciento. En el mercado han circulado innumerables rumores entre los que ha destacado la posibilidad de que Vocento venda su participación en Telecinco para entrar en el capital de la cadena de televisión de San Sebastián de los Reyes. <strong>Inmobiliaria Colonial</strong>, por su parte, ha salvado la semana con un alza del 4,97 por ciento que al coincidir con un alza de más del 15 por ciento de Astroc ha animado las especulaciones en el sector inmobiliario. <strong>Enagás </strong>ha ganado un 4,28 por ciento al recoger favorablemente el nuevo marco regulatorio que prepara el Gobierno. El farolillo rojo de la semana entre los valores del selectivo ha sido <strong>Sogecable</strong>, inmerso en un sinfín de procesos judiciales que penalizan su cotización. <strong>Banesto </strong>y <strong>Bankinter </strong>ha recibido la factura del protagonismo acaparado en semanas anteriores y han sufrido ajustes del 4,25 y del 3,97 por ciento en el balance de las últimas cinco sesiones.
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<strong>Calendario financiero </strong>
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Los mercados financieros internacionales tienen marcado en un círculo rojo el 11 de diciembre, día en el que la <strong>Reserva Federal podría decidir un recorte de tipos de un cuarto de punto, hasta el 4,25 por ciento</strong>. 
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La semana se presenta además con unos cuantos indicadores económicos de importancia, que obligará a los operadores a mantenerse en alerta todos los días. El lunes se espera la balanza comercial en Alemania y las casas pendientes de venta en Estados Unidos, que servirá para mostrar cómo se desarrolla el sector inmobiliario norteamericano. El martes, además de la Fed, al otro lado del Atlántico se darán a conocer los inventarios al por mayor, aunque antes, a primera hora, llegará<strong> desde Alemania el índice de clima empresarial que elabora el instituto económico germano ZEW.</strong> Por su parte, el comité técnico del Ibex 35 se reunirá para decidir la composición de este indicador para el próximo semestre. Para la sesión del miércoles toda la atención se centrará en los datos estadounidenses de precios de importación y exportación, balanza comercial y déficit presupuestario. Un día después, el jueves, la producción industrial zona euro, las ventas al por menor, índice de precios a la producción y los inventarios de negocios en Estados Unidos serán las principales citas macroeconómicas. <strong>El último día de la semana se cerrará con los datos de inflación, producción industrial y capacidad de utilización norteamericanos.</strong>
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