LA CARTA DE LA BOLSA

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Jueves, 20 de Noviembre de 2008. 12:11
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En el momento de la suspensión, las acciones de Ebro caían un 2,33 por ciento a 10,06 euros
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<strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el  Viernes, 28 de Marzo  en la sección: La Carta</strong>

<h3 class="titulo_articulo">LOS EXPERTOS DICEN QUE LA BOLSA ESTÁ BARATA, PERO AÚN HAY MUCHAS INCERTIDUMBRES</h3>
Julio Muñoz
<p><img src="http://www.lacartadelabolsa.com/images/dani/ny.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="101" height="137" />Buena parte de la reacción alcista de los mercados de valores españoles en esta semana se ha debido al ajuste de posiciones para igualar las importantes subidas de Wall Street protagonizadas en las sesiones de Jueves Santo y Lunes de Pascua. A partir de ese momento las bolsas neoyorquinas han entrado en una progresiva depreciación que no ha afectado de momento a Europa, impulsada por las buenas cifras que llegan desde Alemania, pero los expertos anticipan que más temprano que tarde el enfriamiento norteamericano se dejará sentir de nuevo en los indicadores europeos. En los próximos días se esperan nuevas correcciones en los sectores inmobiliario, constructor y banca, los  que más han recuperado en estos días. Los gestores, sin embargo, insisten en que la Bolsa está barata tanto en términos de PER -muy por debajo de la media de los últimos 20 años a pesar de las últimas subidas-, como de dividendo y, por consiguiente, consideran que lo peor podría haber pasado ya siempre y cuando no se produzcan nuevos sustos macroeconómicos o financieros
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<p>En las últimas horas las cifras de confianza de los consumidores estadounidenses han provocado una fuerte preocupación en la renta variable. <strong>Este indicador ha caído a su nivel más bajo en 16 años debido a las crecientes preocupaciones en torno al empleo y una creciente inflación han enturbiado el panorama, apuntando a una fase de recesión</strong> que gran parte de los inversores dan ya casi por hecha. 
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Europa, por el contrario, sigue ofreciendo una mejoría de la confianza consumidora gracias a las <strong>buenas cifras que viene mostrando Alemania,</strong> principal locomotora económica de la zona euro, excepto del lado de la inflación. Una solidez que ha llevado al BCE a sacar pecho para volver a insistir una vez más en que su principal prioridad es contener los precios. No en vano, desde la autoridad monetaria europea se han dejado caer algunas insinuaciones  respecto a nuevas subidas de tipos de interés si fuera necesario.
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El cambio del euro ha rondado a lo largo de estos días el nivel de 1,58 dólares, muy cerca otra vez de máximos, mientras que el precio del crudo ha cotizado sobre 104 dólares por barril en un ambiente ensombrecido por los ataques a los campos petrolíferos en Irak y las negativas cifras de reservas de petróleo en Estados Unidos.
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En este contexto, las bolsas españolas han logrado esta semana romper y consolidarse sobre el techo técnico que encontraba en los 13.350 puntos. <strong>El índice Ibex 35 ha ganado un 3,69 por ciento en el cómputo global de las cinco últimas sesiones para quedar en 13.442,40  puntos</strong>.
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<strong>Valores destacados de la semana</strong>
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<strong>Inmobiliaria Colonial</strong> ha abandonado el furgón de cola en el que se situó la semana pasada para liderar las ganancias del selectivo de estas cuatro últimas sesiones con un alza del 23,08 por ciento. También ha destacado la reacción del gestor de los mercados de valores españoles <strong>BME </strong>al apuntarse una revalorización del 16,3 por ciento que le permite situarse de nuevo por encima del precio con el que salió a Bolsas a mediados de 2006. <strong>Sacyr Vallehermoso </strong>ha ocupado el tercer lugar con un alza del 9,96 por ciento. <strong>Iberdrola </strong>ha sido el único valor del selectivo en cerrar la semana en negativo. Las acciones de la eléctrica han caído un 0,59 por ciento envuelta en un ambiente de gran incertidumbre acerca de las expectativas y la viabilidad de alguna posible operación de concentración en el que pudiera estar implicada.
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<strong>Calendario financiero</strong>
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La semana próxima, puente entre el mes de mayo y abril, vendrá marcada por el ajuste horario de este fin de semana que volverá a situar el período de coincidencia operativa con Wall Street entre las 15.30 y las 17.30 horas. En el terreno empresarial, las miradas se centrarán en la reunión del Banco Central Europeo del próximo jueves, aunque los miembros de la autoridad monetaria ya se han encargado de apagar cualquier atisbo de expectativas sobre posibles recortes de tipos de interés.
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El <strong>lunes</strong>, la atención de los inversores se centrará en los distintos índices de confianza, el IPC anticipado de marzo y la Masa Monetaria que se publicarán en la zona euro. Datos, especialmente los dos últimos, que pueden ser determinantes para intentar anticipar los próximos movimientos de tipos en Europa. Este día se publicará además el índice de actividad de los gestores de compra (PMI) de Chicago.
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Para la sesión del <strong>martes</strong>, primer día de abril, el interés estará en la tasa de paro en Alemania y la zona euro, el PMI manufacturero de la zona euro, así como en los gastos de construcción y el índice de actividad ISM manufacturero que llegarán desde la otra orilla del Atlántico. Del <strong>miércoles</strong>, las estadísticas más destacables serán los precios de producción de la zona euro y los pedidos a fábrica en Estados Unidos.
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Un día después, el <strong>jueves</strong>, el BCE acaparará el protagonismo, aunque también se darán a conocer importantes datos como las ventas minoristas y el índice de actividad PMI servicios de la zona euro y el ISM del sector servicios estadounidense. El último día de la semana, el <strong>viernes</strong>, todas las miradas se centrarán en el informe de empleo norteamericano.
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