La Carta · Lunes, 13 de Agosto de 2007 Moisés Romero

Me escriben muchos lectores preguntando sobre el comportamiento histórico de la Bolsa en agosto. He repasado en las últimas semana todos los archivos con detenimiento, en mi caso los de los últimos treinta años, y observó cosas interesantes. Por ejemplo, el cambio de tendencia a peor en los últimos 20 años. Antes era al revés, las Bolsas subían en agosto. Quizá de ahí viene el nombre de hacer el agosto, en clara alusión a la recogida de la cosecha. En los últimos 20 años, agosto no ha sido un buen mes para las Bolsas en el 90% de las ocasiones. Se trata, además, de una constante mundial. Sobre el comportamiento de las Bolsas en agosto, ante de entrar en mayores desarrollos, se ha escrito mucho. Incluso se llegó a pensar durante varios años que las Bolsas cerraban durante este mes sus puertas. Pero nunca fue así. Hay en este agosto errores imperdonables. Recuerden que los expertos en metereología auguraban un calor de infierno para este verano. Los que se definen como especialistas en Bolsa apostaban por el caos Por ahora son verdades y pronósticos que se cumplen a medias ¡Vivan los profetas!

Errores de bulto, imperdonables, tanto en las cuestiones del tiempo, justo cuando el gentío sale de vacaciones, como en las cosas de la Bolsa. En esta parcela transcribimos La Carta del 1 de agosto:

En esta puesta en escena de los últimos treinta años, que son los que utilizamos en esta ocasión, agosto era un mes caracterizado por bajos volúmenes de negocio, lo que permitía movimientos orquestales con premeditación y alevosía. En agosto se hacía el agosto y no como sucede desde hace varios años que el agosto se hace en cualquier mes menos en agosto. Agosto, es más, prodigaba alzas espectaculares, en la mayor parte de las ocasiones sin ton ni son. Luego venía septiembre y ponía las cosas en su sitio. Pero de esto hace treinta años.

Conforme los mercados han ido alcanzando una mayor madurez y la globalización se ha instalado en los mismos, las subidas escaparate y la manipulación de cambios ha sido imposible. Agosto, en los últimos veinte años, ha dado más tristezas que alegrías. Es más, agosto ha protagonizado episodios de alto voltaje negativo para los mercados. Recordemos la crisis rusa y el encadenamiento de caídas en los mercados del mundo, que llegaron hasta la primera semana de octubre.

Otra de las estampas clásicas de este mes es que el volumen de negocio cae a plomo hasta niveles testimoniales. Es incierto. En los últimos años los actores en los mercados han incorporado a su metodología la tecnología disponible, que permite comprar y vender en cualquier momento y desde cualquier parte del mundo. En los últimos años, es más, el volumen de negocio ha sido alto, porque la volatilidad ha subido y con ella las cifras de actividad.

Agosto, en fin, ya no es lo que era y a buen seguro este agosto será diferente a los anteriores. El agosto que sigue en pie hereda, no obstante, malas artes y peores tendencias de julio, que ha obligado a los bancos centrales a inyectar liquidez al sistema. A ver si es capaz de repararlas en lo que queda de mes.

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