La Carta · Martes, 03 de Junio de 2008 Moisés Romero

En la acumulación de despropósitos que se citan todos los dí­as en los mercados financieros y de materias primas, hay una leyenda urbana que toma cuerpo, engorda conforme pasa el tiempo. Los actores en los mercados han comprobado, hasta ahora, que puedes superar los 200 kilómetros por hora en la autopista de la Bolsa y que no pasa nada. Es más, la autoridad te ayuda a conseguir tanta velocidad y te aplaude cuando lo logras. O dicho de otro modo, no hay que ser un observador agudo para darse cuenta de que los bancos centrales han puesto una red muy tupida a los mercados, una red capaz de soportar y de detener las caí­das más impresionantes. O sea, superar los lí­mites de velocidad y cometer desmanes al margen de la normativa vigente es algo usual, porque no hay multas ni amonestaciones. La leyenda urbana que más cuentan los cuentacuentos es que hasta después de las elecciones de noviembre en Estados Unidos no pasará nada especialmente grave, porque los bancos centrales estarán al quite para que el Emperador no se enfade.

Hay algo de cierto en este sentimiento, carente, por cierto, de rigor analí­tico y de racionalidad. Lo cierto es que se impone en el sentimiento de los mercados a fuerza de repetirse. Tanto es así­ que en los bares y cafeterí­as de aldeas y grandes ciudades se escucha la misma cantinela. Este fenómeno me recuerda el viejo axioma de que son los mercados los que marcan y planifican su propia tendencia y que el entorno sólo las exagera en una u otra dirección. También me recuerda la vieja consideración de que una mentira en Bolsa, como en otros estamentos de la vida cotidiana, se convierte en verdad a fuerza de ser repetida hasta la saciedad.

Encuentro, no obstante, algunos datos que pueden entroncar con el Dí­a Después de las elecciones en Estados Unidos, allá por noviembre. Por ejemplo, que Bernanke, el actual presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos se encuentra cada vez más sólo, porque algunos de sus compañeros de lucha abandonan la trinchera. El último ha sido el gobernador Frederic S. Mishkin, que ha comunicado su dimisión como miembro del consejo de gobernadores de la Reserva Federal, con efectos desde el próximo 31 de agosto. Ha dicho que volverá a la docencia en la Universidad de Columbia.

De este modo, la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed del próximo 5 de agosto será la última en la que intervendrá Mishkin, quien ha sido considerado como uno de los principales apoyos a la polí­tica monetaria adoptada por Ben S. Bernanke. Mishkin se incorporó al consejo de gobernadores de la Fed el 5 de septiembre de 2006 y su nombramiento no expiraba hasta el 31 de enero de 2014.

Mishkin no ha perdido los papeles. Así­, en la carta de dimisión remitida al presidente Bush, Mishkin agradece el privilegio de haber podido servir al paí­s desde su posición en la Fed y señala que su intención de retornar a la docencia en la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia. Business at Columbia University as a professor of economics and resume teaching in the fall. The Federal Open Market Committee meeting on August 5 will be his last. Bernanke le ha dado, también, las gracias y ha destacado la contribución de Mishkin en la “consolidación intelectual de la polí­tica monetaria de la Fed”.

Con la marcha de Mishkin ya son tres las bajas recientes en el consejo de gobernadores del banco central de EEUU, compuesto por siete miembros, lo que podrí­a incrementar la posibilidad de influir en la polí­tica monetaria de la Fed del próximo presidente de EEUU, puesto que podrí­a contar con la posibilidad de designar al 40% del consejo de gobierno de la institución.

Uno se pregunta ¿Abandonan el nido porque ven nubarrones muy negros en el horizonte económico de Estados Unidos y consideran que la Fed ya no tiene más margen de maniobra? O ¿se trata simplemente de un celo vocacional extremo, imposible de controlar?

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