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EL BCE SE EMPEÑA EN AMENAZAR CON NUEVAS SUBIDAS DE TIPOS Y ENFRÍA LA REACCIÓN DE LA BOLSA
Con relativa mejor cara han evolucionado las bolsas españolas en la última semana a pesar de que no acaban de despejarse los negros nubarrones que siguen dominando el horizonte financiero internacional. La casi total ausencia de noticias macroeconómicas y empresariales ha dejado sin referencia a los inversores, que han optado por alejarse del mercado. Las discusiones se han limitado a la crisis hipotecaria en Estados Unidos que se ha visto apaciguada por las expectativas de una rebaja de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. En Europa, sin embargo, el Banco Central Europeo se mantiene en sus trece de elevar el precio del dinero en la zona euro de nuevo en septiembre. Una medida que encuentra cada vez más detractores entre los grandes analistas. Un contexto que ha justificado, en plena temporada veraniega, una importante caída de la negociación, que de rebote facilita la mayor volatilidad de los indicadores. El índice Ibex 35 ha salvado la semana en positivo, rompiendo con la peor racha semanal que venía encadenando desde 2005.
Ocho influyentes economistas, consultados el viernes por el diario económico alemán Handelsblatt, han advertido al Banco Central Europeo (BCE) del peligro de aplicar en estos momentos un alza de los tipos de interés. Señalan que existe un problema grave de liquidez en el sector financiero y una señal de un endurecimiento de las condiciones de crédito está completamente fuera de lugar, según señala Thomas Mayer, jefe economista del Deutsche Bank, después de que el BCE reafirmara el miércoles que su posición de guardián del euro en materia de política monetaria seguía estando de actualidad, interpretado como un preludio de alzas de las tasas en Europa.
A lo largo de la última semana tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal han tenido que realizar nuevas e intensas inyecciones de liquidez al sistema financiero para calmar los ánimos. De hecho, en Estados Unidos han crecido de forma exponencial las expectativas a un abaratamiento del precio oficial del dinero. El mercado de divisas ha recogido este cambio de escenario en política monetaria, apostando fuertemente por el euro. La moneda común europea ha superado de nuevo la cota de 1,36 dólares. En el mercado de la energía, entre tanto, la crisis ha rebajado las perspectivas de crecimiento de la demanda y el barril de Brent se ha estabilizado por debajo de los 70 dólares.
Por lo demás, la escasez de noticias empresariales y macroeconómicas ha justificado la tendencia lateral en la que se han visto inmersas las bolsas españolas durante las cinco últimas sesiones, oscilando entre los 14.200 y los 14.400 puntos. El índice Ibex 35, al final ha ganado un 0,68 por ciento en el cómputo general de la semana para quedar en 14.334,40 puntos.
Destacados de la semana
Pese al ajuste del sector constructor en la recta final de la semana, los dos primeros puesto en la lista de ganancias del selectivo han estado ocupados por dos representantes del grupo. FCC, que ha subido un 8,6 por ciento, y Ferrovial, que ha ganado un 7,59 por ciento. Ambas constructoras, sin embargo, no logran recuperar todo el terreno perdido a lo largo del mes de agosto. También ha destacado la reacción de Gamesa con un alza del 6,33 por ciento.
La peor parte en el cómputo global de estas cinco últimas sesiones se la ha llevado Bankinter. Las acciones de la entidad han perdido un 6,6 por ciento ante las crecientes dudas por la crisis financiera. Inmobiliaria Colonial ha caído un 3,65 por ciento y Enagás ha completado el terceto de los peores con una caída del 2,74 por ciento.
Calendario financiero
La escasez de noticias dejará de ser un problema esta semana en los mercados de valores internacionales. En esta última semana del mes de agosto se espera una intensa batería de estadísticas que permitirán a los operadores, por fin, comprobar por donde marchan las principales economías internacionales.
La sesión del lunes, de momento, se verá condicionada por el festivo en el Reino Unido. Una festividad que seguramente se dejará sentir en el volumen de negocio en las bolsas españolas pues la city londinense es la puerta principal de entrada de las inversiones extranjeras. Este día además se conocerán las ventas de casas de segunda mano en Estados Unidos.
Para el martes, el índice de confía IFO de Alemania y la confianza de los consumidores estadounidenses marcarán la jornada. Ya con los mercados de valores europeos cerrados se darán a conocer las actas de la última reunión de la Reserva Federal norteamericana. A media semana, el miércoles, el dato de confianza del instituto alemán GFK y las ventas minoristas de Alemania completarán las noticias macroeconómicas del día, junto con el dato preliminar de PIB del segundo trimestre en España. En la sesión del jueves, los inversores apenas contarán con las cifras de paro en Alemania y de inflación anticipada en España.
La última sesión de la semana y de mes, la atención se centrará en el índice de confianza en la zona euro, así como en los gastos e ingresos personales, el deflactor de precios, el índice de actividad PMI de Chicago, los pedidos a fábrica y el dato revisado de la Universidad de Michigan que llegarán desde Estados Unidos.
En el terreno empresarial, además, se esperan la publicación de los resultados semestrales de la empresa de alquiler de maquinarias GAM, del laboratorio catalán Grifols y de la tabaquera Altadis.