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EL FUTURO NO EXISTE Y LOS INVERSORES SE DEJAN LLEVAR POR EL BUEN MOMENTO ACTUAL DEL MERCADO
La volatilidad y los continuos cambios de dirección han sido la tónica dominante en las bolsas españolas en el transcurso de la última semana. las fases de euforia y de nerviosismo se han alternado sin solución de continuidad, lo que pone en evidencia la alta sensibilidad de la inversión frente a cualquier noticia. Al final se ha impuesto el optimismo, lo que ha propiciado un nuevo récord. Los máximos alcanzados, tras unos días de fuertes ajustes, refleja la solidez del mercado al calor de los movimientos corporativos, pero también deja abiertas numerosas incógnitas respecto a la capacidad de mantener el ritmo a medio y largo plazo. Los operadores, en cualquier caso, prefieren no pensar en el futuro y se dejan llevar por la dinámica alcista del momento, con un primer techo a la vista sobre los 16.000 puntos de Ibex.
El optimismo generalizado en los mercados financieros internacionales tiene como principal responsable a Wall Street. Las bolsas norteamericanas han registrado esta semana máximo tras máximo, a pesar de que no se ha producido una mejora sustancial en los indicadores económicos y a pesar también de los temores exportados por Asia ante una posible subida de los tipos de interés en China.
La fortaleza de los resultados de la mayoría de empresas estadounidenses podría justificar buena parte de las subidas junto a la depreciación del dólar frente a todas las grandes monedas internacionales. Esta debilidad monetaria permitirá a Estados Unidos impulsar sus exportaciones y frenar su elevado déficit comercial, al tiempo que frenará el consumo, reduciendo de rebote las presiones inflacionistas. El euro ha llegado a rozar esta semana los máximos absolutos al cambiarse a más de 1,361 dólares. El presidente del Banco Central Europeo, sin embargo, ha mostrado su preocupación ante la volatilidad del tipo de cambio y ha señalado que es inaceptable.
El precio de la energía, la gran fuente de preocupación en las últimas semanas, ha dado por su parte un pequeño respiro a las principales economías internacionales una vez que se ha relajado la tensión en Irán. Poco a poco el barril de Brent ha ido moderando su cotización hasta un nivel de soporte en torno a los 66 dólares.
El protagonismo empresarial se lo han repartido esta semana Sacyr Vallehermoso, Iberdrola y los dos grandes bancos. La constructora, cansada por los agravios de Eiffage, ha terminado por lanzar una opa sobre la francesa. La eléctrica, por su parte, se ha visto caldeada por las especulaciones de movimientos corporativos en el sector energético y por las grandes expectativas generadas de cara a la semana que viene. Santander y BBVA, por su parte, se han posicionado de cara a repartirse ABN Amro con sus respectivos socios en caso de que no salga adelante la oferta de Barclays sobre el banco holandés.
En este contexto, el índice Ibex 35 ha acumulado una subida del 0,77 por ciento en el global de la semana, para marcar un nuevo máximo absoluto en 15.080,90 puntos. Este indicador además ya ha hecho sus primeros pinitos sobre el listón de los 15.100 puntos.
Los destacados de la semana
Bankinter y Ferrovial se ha disputado esta semana el liderazgo en la lista de mejores valores semanales del selectivo. Al final la entidad se ha llevado el gato al agua con un alza del 7,57 por ciento, mientras que la constructora se ha apuntado un avance acumulado del 7,47 por ciento. Iberdrola les ha pisado los pies con un alza del 6,34 por ciento. En el extremo negativo se ha situado Enagás al perder un 4,85 por ciento. Los accionistas del grupo de transporte de gas han recogido con decepción el plan estratégico presentado esta semana por el grupo. Sacyr Vallehermoso, muy irregular, ha perdido un 3,37 por ciento, mientras que el grupo Inmocaral ha caído un 3,08 por ciento en el global de las cinco últimas sesiones.
Calendario financiero
La semana que viene se presenta sin muchas citas macroeconómicas en el calendario financiero internacional, aunque algunas de ellas serán importantes e influirán de forma directa en el devenir de los mercados de valores.
Tras un lunes sin referencias, los inversores tendrán que prestar mucha atención a los datos que se darán a conocer un día después. El martes se publicará la cifra de inflación en Alemania, mientras que en Bruselas se darán a conocer los pedidos industriales de la zona euro y desde Estados Unidos llegarán el índice de confianza de los consumidores y las ventas de casas de segunda mano. Para la sesión del miércoles se espera con interés el índice de clima empresarial que elabora el instituto económico alemán IFO, así como los datos norteamericanos de ventas de casas nuevas y el Libro Beige, informe de coyuntura económica. El jueves el protagonismo será de nuevo para un dato de confianza, el GFK alemán. La semana se cerrará con la tasa de paro en España, las ventas minorista en Alemania y el índice de confianza revisado de la Universidad de Michigan.
Entre los resultados de la semana que viene destacan los que presentará el BBVA el próximo miércoles, los de Iberdrola -que han generado muchísima expectación- y Sabadell que lo harán el jueves, y los del Santander que tiene previsto presentar sus cuentas el viernes.