Tendencias · Sábado, 06 de Septiembre de 2008 José Luis Martínez Campuzano

En la actividad, no sean mal pensados. Y en USA, algo que debemos especificar antes de todo. Pero hay muchas más conclusiones en el Libro Beige publicado ayer por la Fed. El ritmo de actividad se califica como weak, soft y subdued.

En definitiva:

* Actividad moderándose en muchas zonas, condiciones de negocio débiles, suaves, planas..
* Aún elevadas presiones desde los altos precios de la energí­a, commodities y alimentos
* Pero se observan los primeros descensos o moderación en el ritmo de crecimiento de estos productos
* Presiones salariales moderadas, algunas industrias crecen precios por el aumento de costes
* Consumo se mantiene débil, muy selectivo, cí­clico
* Las exportaciones se mantienen fuertes, aunque se observa una cierta moderación en su crecimiento
* Real estate débil o plano en general

¿Una descripción compatible con una subida de tipos en el FOMC del 16 de septiembre? que nos lo diga el mercado. Y ayer volvimos a ver compras de treasury, con el plazo 10 años en niveles ahora de 3.71 %. El 2 años en niveles de 2.27 %

José Luis Martí­nez Campuzano es Estratega de Citi en España

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