La Carta · Domingo, 08 de Abril de 2007 Redacción

Telefónica atraviesa por uno de los mejores momentos de los últimos tiempos y según los expertos está llamada a abanderar los avances del mercado en un futuro inmediato. Tanto es así­ que los expertos de Bear Stearns ha elevado su recomendación sobre la operadora de igual que el mercado a sobreponderar. La firma ha fijado el valor teórico de Telefónica en 19 euros por acción, lo que implica un potencial de revalorización de más del 12 por ciento desde su actual precio de mercado. Uno más de los elogios que ha recibido Telefónica después de conocerse su intención de amortizar acciones de autocartera con el fin de elevar el beneficio por acción y ante la buena marcha que lleva el proceso de desinversión en Endemol. La operadora ha recogido también favorablemente su intención pedir a sus accionistas la posibilidad de recaudar hasta un máximo de 25.000 millones de euros con emisiones de bonos. Todo indica que la operadora se prepara para acometer fuertes inversiones en su objetivo de consolidar su posición en Europa.

De hecho, Telefónica podrí­a estar valorando la posibilidad de entrar en la batalla por el control de Telecom Italia para lo que estarí­a preparando una oferta a Olimpia por el 18 por ciento que controla en la operadora italiana. El plan es lanzar una oferta competidora a las presentadas por la operadora estadounidense AT&T y la mexicana America Movil. Una guerra de ofertas a la que también podrí­a incorporarse France Telecom. Telefónica, sin embargo, sólo se lanzará al ruedo si cuenta con el apoyo tácito del Gobierno Italiano que quiere defender la “italianidad” del grupo contra capa y espada.

Elevar el beneficio por acción

A lo largo de la semana, la operadora ha anunciado además su intención de reducir en casi un 3 por ciento su capital social mediante la cancelación de 147,6 millones de sus propias acciones que tiene previsto tener en autocartera en el mes de mayo, cuando celebre su junta general de accionistas. Una operación que elevará el beneficio por acción. Telefónica cuenta en la actualidad con una autocartera del 2,61 por ciento desde una participación anterior del 1,61 por ciento.

La operadora cerró 2006 con 75,6 millones de acciones en autocartera (1,53% de su capital social), equivalentes a un gasto de 1.100 millones de euros, dentro del objetivo de recomprar tí­tulos propios por 2.700 millones para finales de 2007. Unas compras que como mí­nimo mantendrán sostenido el valor en bolsa del grupo.

El proceso de venta de Endemol entra en su recta final

Por otra parte, en los patios de operaciones se dice que Telefónica que tres de los candidatos a comprar la productora de televisión Endemol habrí­an alcanzado la segunda fase de la subasta. El grupo de telecomunicaciones Telefónica tiene intención de vender el 75 por ciento que posee en la empresa, que ha creado éxitos televisivos como Gran Hermano y Factor Miedo. The Times ha publicado en estos dí­as que una de las ofertas tení­a al frente al fundador de Endemol, John de Mol, e incluí­a a Goldman Sachs y la italiana Mediaset. Una segunda oferta estarí­a liderada por el ex consejero delegado, Tom Barnicoat, quien dimitió el mes pasado, y cuenta con el respaldo de Apax Partners. Y el tercer grupo en discordia vendrí­a liderado por el responsable de las operaciones francesas de Endemol al frente, Stephane Courbit. Poco después de Semana Santa tendrán lugar algunas presentaciones y se espera una resolución en mayo. Telefónica compró Endemol en 2000 por 5.500 millones y ahora cuenta con una capitalización de 2.900 millones de euros. Telefónica podrí­a vender una parte o la totalidad de su participación si no acuerda un precio con el comprador.

Emisión de bonos

Además, Telefónica solicitará en la próxima junta de accionistas autorización para que el consejo de administración ejecute emisiones -en forma de bonos, pagarés u otros valores- por un importe máximo de 25.000 millones de euros o su equivalente en otra divisa.  La emisión de estos valores podrá efectuarse en una o varias veces dentro del plazo de cinco años a partir de la fecha en que se adopte este acuerdo. Por lo demás, el consejo de Telefónica propondrá a sus accionistas el pago de un dividendo complementario por un importe de 0,3 euros por tí­tulo con cargo a los resultados de 2006, que se abonará el próximo 17 de mayo. 

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