LA CARTA DE LA BOLSA

BBVA OFRECE ARGUMENTOS PARA EL OPTIMISMO, PERO EL MERCADO YA NO SE FÍA DE NADIE

Con la que está cayendo en los mercados financieros, pocos valores se pueden salvar de la quema. Ni los grandes salen bien parados de una de las peores, si no la peor, por la que están atravesando las bolsas internacionales en su historia. Y es que la desconfianza que han mostrado entre sí­ los bancos en los últimos meses, lo que ha generado el colapso del crédito, se está trasladando a los pequeños accionistas y ahorradores. Se los bancos no se fí­an de ellos mismo ¿quién se puede fiar de los bancos? Una situación que ha obligado a los grandes bancos en Europa a exhibir sus fundamentales para apelar a la calma. Uno de ellos ha sido el BBVA. Esta semana, el consejero delegado de BBVA, José Ignacio Goirigolzarri, ha asegurado que el banco está “bien cubierto” contra cualquier potencial empeoramiento del entorno. Para ello ha recordado que la entidad cuenta con unos “resultados recurrentes con alto crecimiento y baja volatilidad”, lo que le convierte actualmente en “la mejor elección para los inversores”.

Una afirmación que ha argumentado con cifras. BBVA cuenta con un ratio de cobertura de la morosidad del 166%, frente al 60% de media de la banca europea, y cuenta con provisiones acumuladas en su balance por importe de 5.821 millones de euros. En este sentido, Goirigolzarri ha subrayado cuatro factores que “marcan la diferencia” con sus competidores, que son el “diferencial punto de partida”, el foco del negocio en la banca ‘retail’ y su modelo de banca mayorista basado en la franquicia de clientes, así­ como un modelo “focalizado en la eficiencia y la rentabilidad” y un “estricto control del riesgo, totalmente trasladado al mercado”.

El consejero delegado subrayó que BBVA está gestionando “con acierto” las tres mayores preocupaciones actuales del mercado frente a la situación general del sector, que son la liquidez, la calidad de los activos y la solvencia.

Respecto a la liquidez, Goirigolzarri ha esgrimido la “amplia base de depósitos de clientes de la entidad, que representan un 48,8% de su balance total. Además, la entidad está creciendo más en captación de depósitos que en concesión de créditos y “no tiene concentración en los vencimientos de su financiación en los mercados”. A esto se une que dispone de “50.000 millones de euros de fuentes de liquidez”.

En estos dí­as, el ejecutivo también ha presumido de la calidad del crédito del BBVA muy superior a los competidores en sus mercados ‘core’, ya que cuenta con un menor deterioro en la calidad de sus activos que sus competidores europeos y en España. En este sentido, el ratio de mora del grupo era en junio de 2008 del 1,15%, frente al 2,67% de media de los bancos europeos, y está entre los mejores por í­ndice de cobertura de la morosidad. En España, la tasa del sector residente ascendí­a al cierre del primer semestre al 1,29%, inferior al 1,65% de media de bancos y cajas

BBVA EN BOLSA

Menos exposición inmobiliaria y medidas concretas anticrisis

En este sentido, el porcentaje medio del valor de los inmuebles que financia el banco es del 52,9%. Además, el 96% de las hipotecas son para compra de primera vivienda y esta cartera tiene un ratio de morosidad del 0,96%, frente al 1,28% de la media de bancos y cajas.

El estallido de la burbuja inmobiliaria, además, ha cogido a medio camino de ir reduciendo su exposición al sector. En el negocio con promotores, BBVA habí­a recortado su cuota de mercado del 7,47% en diciembre de 2004 al 5,61% en junio de 2008 y tiene una exposición crediticia limitada con este sector de 17.161 millones de euros, cantidad que apenas supone un 8% de la cartera crediticia de España y Portugal. El ratio de mora de BBVA en el segmento de construcción e inmobiliario es del 1%, frente al 2,01% de bancos y cajas, lo que coloca a la entidad como uno de los bancos europeos más solventes en este entorno de crisis.

Goirigolzarri, por su parte, ha apuntado algunas iniciativas estratégicas por parte de la entidad para superar los avatares del mercado, como el crecimiento estructural de su base de clientes con polí­ticas de captación de bajo coste, la integración de su franquicia estadounidense bajo la marca única BBVA Compass y la mejora de la eficiencia con un uso intensivo de las tecnologí­as de la información. Un conglomerado de argumentos que permiten ser optimistas respecto a la entidad a pesar del miedo vendedor que se ha extendido por el mundo.

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