LA CARTA DE LA BOLSA

Beige Book: cómo enfocarse en la inflación

¿Quieren que les haga un resumen? bien, estos serí­an los principales puntos del Informe: * Los altos costes de input comienzan a trasladarse a la economí­a, en casos menores repercuten en precios de consumo * Los mayores costes se centran en crudo, metales, quí­micos y alimentos

* Pero los indicios sobre repercusión a los consumidores son mixtos

* Los salarios mantienen crecimientos muy limitado, empleo débil

* El consumo bajo ante la presión de los precios de la energí­a y alimentos

* La economí­a ha mantenido un comportamiento débil en mayo: suave, débil y moderándose

* Los bancos reportan restricciones al crédito en diferentes categorí­as

* Se deteriora la calidad del crédito o se espera que se deteriore

* Real Estate débil en general

* Muchos negocios reportan elevados inventarios

* El sector manufacturero débil, en algunos casos soportado por las exportaciones

¿Entienden ahora por qué recortan las bolsas? es muy complicado que los inversores decidan mantener posiciones en los mercados ante un escenario como el actual. Y la dificultad para que la Fed decida sobre tipos es cada vez más elevada. Veremos

José Luis Martí­nez Campuzano es Estratega de Citi en España

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