BME, BAJO LA SOMBRA DE LAS FUSIONES…LA COMPETENCIA CRECE Y EL NEGOCIO ES CADA VEZ MENOS LUCRATIVO

Redacción - Viernes, 07 de Enero

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Chi-X, Turquoise, BATS, Markit Boat... Nombres desconocidos para la mayoría pero que en algunos países ya suponen una seria competencia para las plataformas bursátiles añejas, como London Stock Exchange, Deutsche Bу¶rse o Euronext. En España, BME cuenta aún con tres cuartas partes del negocio, pero algunas voces avisan que el futuro será mucho menos lucrativo para el negocio que preside Antonio Zoido. La MiFID, directiva de Bruselas que entró en vigor en 2007 para crear competencia en la negociación bursátil, permitió la creación de plataformas alternativas a las bolsas tradicionales. Es decir, las órdenes de compra y venta ya no tenían por qué pasar a partir de noviembre de ese año por un mercado regulado, aunque el impacto en el negocio de Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha sido anecdótico hasta la fecha. Ahora bien, algunos movimientos pueden poner en tela de juicio el predominio de BME. Bats Global Markets, sociedad controlada por Bank of America, JPMorgan o Morgan Stanley y que opera el tercer mercado de acciones de EE UU, quiere comprar Chi-X, plataforma europea participada por Nomura, Citi o Credit Suisse. Un 21,8% es el peso que tienen las plataformas alternativas, MTF (Multilateral Trading Facilities), en el volumen de negocio de las Bolsas europeas.

¿Bolsas y Mercados Españoles (BME) ? El director financiero de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Javier Hernani, ha asegurado que la compañía puede plantearse mejorar su relación con los mercados latinoamericanos convirtiéndose en accionista, si la operación puede aumentar su capacidad para generar negocio. Hernani resaltó que el “holding” español de los mercados siempre ha establecido esquemas de colaboración “flexibles, amplios y abiertos” con estos mercados, por lo que podría profundizar estas relaciones convirtiéndose en su accionista, “siempre desde la perspectiva de generación de negocio”. Durante la presentación a analistas de los resultados trimestrales, Hernani aseguró que BME siempre “esta atento” a los movimientos que se producen y que si surgen oportunidades, las aprovechará. Respecto a los movimientos corporativos que se están dando en el sector, como el acuerdo de fusión entre la Bolsa de Singapur y el operador del Mercado de Valores de Australia, Hernani resaltó que es novedoso que se produzca en estas regiones, a diferencia de lo que ha ocurrido en Europa o Estados Unidos, pero que se seguirán dando porque “es algo natural del sector”. 

Más competencia

Si todo marcha según lo planeado, los inversores asistirán en 2011 al nacimiento de la competencia a la histórica BME (Bolsas y Mercados Españoles), el holding que administra la Bolsa. La propuesta alternativa se llama PAVE y a finales del año pasado se constituyó en sociedad anónima. El responsable de servicios de ejecución para grandes clientes (servicios de operativa) de Citi, Paul Kelly, cree que PAVE puede tener su oportunidad. “Los inversores locales están a favor de que BME tenga competidores”, afirmó Kelly en una entrevista con CincoDías.

Kelly asistió en Madrid a unas conferencias organizadas por Citi y dirigió un panel sobre el papel de las plataformas multilaterales de negociación (MTF, en sus siglas en inglés). “Una de las preguntas que preparé es si sería suficiente con que BME rebajara las tarifas que cobra. La realidad es que lo que los inversores quieren ver en España es competencia, porque no solo quieren que se reduzcan los costes de operar, también buscan un mercado más eficiente y eso es algo que la entrada de una MTF puede aportar a España”.

Kelly cree que PAVE tiene posibilidades de éxito, aunque para eso deberán cumplirse una serie de condiciones. “Tiene una oportunidad porque es un negocio español y los participantes locales son favorables a respaldar una iniciativa local, pero necesita conseguir el respaldo de alguno de los bancos domésticos que tenga una gran cuota de mercado, así como de operadores globales”, explica el directivo de Citi, que estuvo detrás de la creación de una de las primeras plataformas alternativas, Euro Millenium, que ahora ya no existe. “Empezamos a funcionar demasiado pronto y fue difícil generar la confianza necesaria”.

Las MTF copan casi el 22% del volumen negociado en Europa, si bien su crecimiento se ha estancado. Turquoise, una de las Bolsas más exitosas, ha desaparecido, absorbida por la Bolsa de Londres (LSE). “Las MTF han hecho el panorama más competitivo, pero en esto hay ganadores y perdedores y creo que lo vamos a ver a partir de ahora será sobre todo fusiones o ventas de plataformas”, valora Kelly. Para el experto de Citi, el volumen de negocio mínimo que hay captar para ser rentable es del 5% y el futuro del negocio se centrará no en intentar abarcar todo el espectro europeo, sino centrarse en mercados locales.

 

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