LA CARTA DE LA BOLSA

“HAY SEQUÍA DE ÓRDENES. LOS TÉCNICOS LO COPAN TODO. ESTO PUEDE DURAR MÁS DE LO PREVISTO”

De mis conversaciones esporádicas con P.E. uno de los operadores avezados de la Bolsa española ya les he hablado en alguna ocasión. En tiempos de crisis y de turbulencias graves como las actuales siempre lleva bien la manija. Lo mismo sucede en épocas de exuberancia. P.E. es un tipo frío, autodidacta. No suele entusiasmarse con las cosas de la Bolsa, porque lleva 30 años en el tajo. Ha sido espectador, unas veces, y actor, la mayoría de ellas, de acontecimientos como la Crisis del petróleo de los años 70; del resurgir de los mercados españoles en los albores de los 80; del crash de octubre de 1987; de la Crisis de la peseta y del Sistema Monetario Europeo; del hundimiento de los mercados emergentes; del gran ciclo de los valores tecnológicos y su posterior entierro. Y, así, muchos ciclos bursátiles y económicos más hasta hoy. Ayer hablé con él. A diferencia de otras ocasiones, la reflexión habitual fue breve y sutil. “No hay nada que hacer. No hay órdenes de compra ni de venta. El mercado está en manos de media docena de técnicos. “Así podemos estar una larga temporada…

...Hasta que el mercado, la cuerda que separa un lado de otro y que nadie somos capaces de ver, se rompa por algún lado. En mi banco no hemos detectado órdenes masivas de venta en los sucesivos ciclos bajistas que hemos vivido en los últimos meses y, por supuesto, no han existido órdenes de compra. Eso explica, la celeridad de los movimientos y cómo los índices son capaces de virar en cuestión de minutos en cualquiera de la dos direcciones. O lo que es lo mismo, el inversor final no existe y la Bolsa Global está en manos de los hedge funds y de una docena de grandes técnicos que fundamentan sus estrategias en el análisis gráfico"…

“...Algunos dicen que estamos inmersos en un mercado lateral con pronunciamientos bajistas, pero es algo que no me convence, porque en el mercado bajista llevamos instalados ya cerca de dos años. Si al Ibex le restas la ponderación de Telefónica desde el verano de 2006 hallarás una de las grandes respuestas a lo que viene siendo la Bolsa en los últimos años. La multinacional de telecomunicaciones está ahora en un proceso de realizaciones de beneficios tras las alzas del año pasado y el mercado español lo acusa"…

“...Cuando uno lleva ya la friolera de 30 años en el mercado de valores como yo, concluye en asertos de Perogrullo. Por ejemplo, que el dinero mueve al alza los precios y el papel los tumba. Por eso insisto en que en la actualidad no hay órdenes de tipo alguno y que son los actores técnicos los que mueven los hilos ¿Qué cabe hacer? Yo estoy de brazo cruzados. Hay ciclos, muchos ciclos bursátiles en lo que la mejor forma de ganar dinero es no perder dinero. Esperar y ver a que pase la tormenta. Algo me dice, no obstante, que está Crisis va a ser más larga y profunda que las vividas recientemente, porque hay mucho de sistémica en ella...”

“...Esperar y ver. Esperar que pase la tormenta y ver, comprobar, que de nuevo se recompone el mercado y que el dinero fluye por los canales de riego bursátiles tradicionales. Mientras, el que quiera puede jugar a la ruleta rusa del corto plazo. Se puede ganar mucho dinero. También, perderlo todo. Yo hace mucho tiempo que dejé de jugar al corto plazo...”

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