BOLSA:“Como dijo uno de los ganadores de las 500 Millas de Indianápolis: “Para terminar primero, primero debes terminar”

Kali Mero - Lunes, 13 de Mayo

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No cantes victoria antes de tiempo y, menos, si la carrera no ha comenzado. En la Bolsa y en la Vida. "Como dijo uno de los ganadores de las 500 Millas de Indianápolis: 'Para terminar primero, primero debes terminar". - Warren Buffett. "Hay que vivir para jugar otro día. Lo importante es no quedar atrapado en las emociones: saber que las emociones existen pero no dejarse atrapar; ser frío, duro y calcular la valoración: ese es el secreto. Por lo general, solo miro un múltiplo simple de las ganancias normalizadas. Si puedo comprar algo a un múltiplo muy bajo y tengo confianza en el flujo de ganancias, no tengo que calcular un DCF para saber si quiero comprarlo".- Joel Greenblatt".  "Comprar un cíclico después de varios años de ganancias récord y cuando la relación P/E ha alcanzado un punto bajo es un método probado para perder la mitad de su dinero en un corto período de tiempo".-Peter Lynch. "Una de las cosas que buscamos en las empresas es que si ves que una empresa soporta mucha adversidad y aun así le va bien, eso te dice algo sobre la fortaleza subyacente..." - Warren Buffett. "La primera regla de una vida feliz son las bajas expectativas".-Charlie Munger. "No busco saltar barras de siete pies; busco barras de un pie que pueda saltar". - Warren Buffett Mantenlo simple.-Investment Wisdom@InvestingCanons. Les dejo con apuntes del día:

***El Ministerio de Finanzas de China ha anunciado que emitirá por primera vez bonos especiales del Estado a 20, 30 y 50 años, en pleno intento de las autoridades locales por paliar la desaceleración de la segunda economía del mundo. Los primeros lotes de los bonos a 20, 30 y 50 años entrarán en el mercado los días 24 de mayo, 17 de mayo y 14 de junio, respectivamente, según el comunicado con el que han anunciado el plan. Bloomberg indica que el gigante asiático emitirá bonos a 20 años por un valor de 300.000 millones de yuanes (38.500 millones de euros), bonos a 30 años por 77.000 millones de euros y los de 50 años, por valor de 12.833 millones de euros. 

***Almirall ha presentado este lunes sus resultados del primer trimestre del año, periodo en el que ha obtenido un beneficio neto de 7,4 millones de euros, lo que supone un 3,9% menos que entre enero y marzo de 2023. Eso sí, la compañía ha confirmado el reparto de un dividendo por importe de 0,19 euros por acción y ha confirmado sus previsiones para el año, con un crecimiento de las ventas netas "de un dígito alto" y un Ebitda de entre 175 y 190 millones de euros.

***IAG ha sido recomendada hoy por RBC Capital, que ha elevado el precio objetivo que da al grupo aéreo de 2,56 a 2,67 euros. Por, Bernstein, que ha incrementado su valoración desde 2,44 hasta 2,50 euros y por Peel Hunt, que ha subido su precio objetivo a 2,79 euros (frente los 2,69 euros anteriores).

***EQT Infrastructure VI ha ofrecido 16.400 millones de coronas (1.500 millones de dólares) por OX2 AB, una prima del 43,4%. OX2 es la empresa eólica que cotiza en bolsa más grande de Suecia. Tiene proyectos desde su mercado local hasta Australia

***Jim Simons, el matemático-inversor que creó lo que muchos financieros consideran la mayor máquina de hacer dinero del mundo en su secreta empresa Renaissance Technologies, ha muerto. Tenía 86 años. Falleció el viernes en Nueva York, según su fundación benéfica, que no indicó la causa

***GameStop se dispara un 110% ante el retorno de uno de los líderes de la 'revolución meme'. La empresa minorista de videojuegos fue el epicentro de unas subidas bursátiles récord al calor de las inversiones de los foreros de WallStreetbets, el canal de Reddit que sacudió toda la renta variable de EEUU. De hecho, el terremoto de GameStop y sus posteriores réplicas en otras firmas como AMC o BlackBerry desataron quiebras entre algunos de los mayores bajistas del país. 

***El dólar sube ligeramente mientras los inversores se preparan para el informe de inflación. Las divisas cotizaron en rangos estrechos la semana pasada ante la falta de noticias importantes sobre la inflación, en la que los traders e inversores se fijan obsesivamente últimamente. Los únicos movimientos significativos entre las principales divisas fueron las caídas moderadas del real brasileño, lastrado por la postura moderada del Banco de Brasil, y del yen japonés, arrastrado por las crecientes dudas sobre la voluntad de las autoridades de defender la moneda en medio de una enorme diferencia de tipos de interés con el resto del mundo. El ganador de la semana fue el peso mexicano, que subió un 1% y es ahora la única divisa importante que ha resistido el repunte del dólar en lo que va de 2024. El informe sobre la inflación del IPC de abril en EE.UU., que se publicará el miércoles, es quizá el dato macroeconómico más importante que veremos en un tiempo. Para mantener la narrativa de los recortes de tipos, es importante empezar a ver cifras subyacentes coherentes con el objetivo de inflación de la Fed, es decir, lecturas de no más del 0,2% mensual. También serán importantes el informe del mercado de trabajo británico de marzo, que se publica el martes, y las cifras de crecimiento del PIB del primer trimestre de la eurozona, que se conocerán el miércoles.

EUR

Los índices PMIs de actividad económica, así como los datos más rezagados, como la producción industrial y las ventas al por menor, apuntan a una recuperación significativa de la actividad económica de la eurozona, impulsada por la resistencia de la demanda interna y el sector servicios. El informe sobre el PIB del primer trimestre, que se publica el miércoles, debería confirmar esta tendencia, y tal vez asistamos a una sorpresa positiva como la de la semana pasada en el Reino Unido.

Sin embargo, es probable que nada de esto haga descarrilar el primer recorte del BCE, que casi con toda seguridad se producirá en junio. Más allá de eso, el ritmo de los recortes sigue siendo incierto, ya que la economía se recupera y la eurozona se enfrenta a la “recta final” de la lucha contra la inflación, con una inflación subyacente aún significativamente por encima del objetivo del BCE.

 

USD

Los planes de la Reserva Federal para recortar los tipos en 2024 dependen crucialmente de que los datos de inflación retomen la tendencia desinflacionista interrumpida de 2023, y eso, a su vez, exige que el IPC no aumente más de un 0,2% mensual, sobre todo en el índice subyacente. Eso no ha sucedido en los últimos 6 meses, y es poco probable que ocurra en el informe del IPC de abril de esta semana, según las expectativas de los economistas.

Cualquier otra sorpresa al alza llevaría probablemente a un reajuste significativo de la senda de tipos de la Fed en lo que resta de año. En consecuencia, esperamos ver bastante volatilidad justo después de la publicación de los datos el miércoles. No obstante, hay que señalar que el posicionamiento del dólar es ajustado y que según la mayoría de indicadores cotiza en niveles muy caros.

 

GBP

El informe sobre el PIB del primer trimestre en el Reino Unido sorprendió gratamente, ya que sugiere que la demanda sigue siendo muy resistente, que el crecimiento se está recuperando rápidamente y que el estancamiento del crecimiento de 2023 ha quedado atrás. Sin embargo, el Banco de Inglaterra se mostró más escéptico en su reunión de mayo, y el Gobernador Bailey llegó a sugerir que los mercados estaban infravalorando el ritmo de la relajación. Con un crecimiento que se acelera y una inflación que sigue lejos de los objetivos del banco, puede que al final esto no sea más que otro de los muchos engaños de comunicación del BoE.

 

El informe sobre el mercado laboral de esta semana será clave. Los mercados esperan una continuación de la lenta tendencia a la baja de los aumentos salariales, y cualquier sorpresa al alza en este sentido podría desencadenar otro reajuste del calendario previsto de los recortes de los tipos de interés y apoyar a la libra.

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