...Y aciertan con unos datos de empleo en EEUU, que han estado por encima de las peores previsiones manejadas por los “expertos”
“La corrección aún no ha terminado”
Los analistas de JP Morgan han emitido una nota donde consideran que la corrección actual solo es de corto plazo, aunque todavía no ha terminado. Los activos de mayor riesgo - acciones, crédito, commodities y Mercados Emergentes - están en una continúa caída debido al empeoramiento de los datos de actividad económica. El euro dólar se mueve en sintonía con el riesgo. Los bonos están al alza.
JP Morgan mantiene la idea de que el reciente sell-off es una corrección dentro de un mercado alcista de los activos de riesgo y que probablemente todavía ha finalizado. De este modo mantienen su previsión optimista de medio plazo para todos los activos de riesgo, y bajista para los bonos del gobierno.
Aconsejan reducir exposición a activos de riesgo a la mitad, en particular sobre crédito de alto grado, cíclicas y Mercados Emergentes.
El momentum de corto plazo se mantiene negativo y solo se agotará cuando el mercado deje de caer ante malas noticias. JP Morgan cree que todavía no nos encontramos en esa situación.
La visión positiva de medio plazo sobre los activos de riesgo se basa en una recuperación mundial sólida y una caída de los riesgos sobre la mejora económica.
Creen que el mercado está sobre reaccionado al impacto del endurecimiento monetario en China y la situación fiscal en Grecia, al menos respecto al crecimiento mundial. Tan solo le dan un 10% de probabilidad a que se produzca un ‘doble dip’.
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