LA SEDA vs ERCROS, EL MISMO CANTAR CUATRO AÑ‘OS DESPUÉS Y LAS MISMAS VALORACIONES. CURIOSO ¿NO?

Redacción - Miercoles, 10 de Junio

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"La Bolsa española es tan pequeña, tan corta y tan de provincias, en un proceso, que, además, se acelera con el paso del tiempo, que los rumores recurrentes aparecen con mucha, demasiada asiduidad. El penúltimo ejemplo lo tenemos en la hipotética fusión pactada u orquestada por la Generalitat de Catalunya de La Seda de Barcelona con Ercros, aunque sea mezclar churras con merinas. A alguien se le ocurrió esta misma idea hace cuatro años, justo cuando los precios de ambas acciones estaban en niveles idénticos a los actuales. Es muy curioso, realmente curioso cómo pasa el tiempo, cómo evolucionan los precios y cómo vuelven a los orígenes. Digo yo que tal ocurrencia, ahora de moda en determinados foros del mercado, emana del encuadre sectorial. Las dos compañías están englobadas en el sector químico y a partir de ahí a fusionarlas, sin considerar que ni los procesos de producción ni los desarrollos empresariales se parecen en algo. Químicas y catalanas. Pues que nos fusione la Generalitat, ha dicho alguien y el resto le sigue. Pero algo muy grave ha sucedido en el camino. Algunos consejeros de La Seda se han negado a firmar las cuentas, el presidente ha dimitido, la junta general se ha suspendida y la cotización sigue en suspenso hasta que el auditor presente sus cuentas. Más y peor embrollo, imposible", dice un analista bursátil.

Hoy como hace cuatro años, en determinados medios bursátiles se insiste en que la situación macroeconómica actual puede reabrir la posibilidad de una fusión entre La Seda de Barcelona y Ercros. La Generalitat daría la bienvenida a esta fusión, a la que daría apoyo económico e identificaría proyectos industriales atractivos. Hay analistas que se han puesto a trabajar en esta hipótesis.

Un ejemplo. Los analistas de BPI consideran que esta posibilidad sería neutral para ambas compañías. Esta posibilidad ya fue considerada en el pasado, ya que ambos tienen negocios comunes en España. De cualquier forma, ven limitaciones en esta fusión por:

- La Seda está especializada en PET, mientras que Ercros es una compañía química diversificada.
- Las sinergias potencial se limitarían a España, mientras que La Seda está expuesta principalmente a mercados exteriores.

Dicen que “dadas las dificultades financieras de La Seda, esta fusión podría ser una posibilidad para conseguir fondos de La Generalitat, lo cual sería una solución posible para evitar cierre de plantas de producción”

Respecto a La Seda

La Seda de Barcelona ha aparcado los contactos que mantenía sobre una eventual fusión con la tailandesa Indorama Polymers debido a la crisis económica internacional. “En estos momentos no hay prevista una integración con Indorama por la actual coyuntura económica”, dijo una fuente a Reuters. La información se encuentra en línea con unas declaraciones realizadas hace dos semanas por el consejero delegado de Indorama, Dilip Kumar Agarwal, y recogidas por Bloomberg, en las que este aseguraba que las negociaciones con La Seda no llegaron a buen puerto.

Los analistas de Ahorro Corporación consideran que la falta de cumplimiento de las condiciones de la fusión proyectada con Indorama, así como la falta de liquidez en los mercados, ha originado que la compañía tenga problemas de financiación a corto plazo, con las consecuencias paradas de plantas por falta de materias primas, que le están ocasionando muy malos resultados en medio de la negociación con el sindicato de bancos encabezados por el Deutsche Bank. La situación de la compañía en estos momentos sería un “TODO O NADA”

Además, Varios consejeros de La Seda de Barcelona no han votado favorablemente las cuentas anuales de 2008 y el informe de gestión individual y consolidado. Los consejeros que no suscribieron las cifras son Caixa Capital Sociedade de Capital Risco, Inverland Dulce, Oman Oil Holdings Spain y Liquidambar Inversiones Financieras, que suman más del 12% de los derechos de voto, según el informe anual de gobierno corporativo de la empresa. La Seda también informó de que el puesto del consejo con más derechos de voto, del 10,8% del total, sigue vacante, ya que la sociedad Júpiter todavía no ha aceptado este cargo formalmente ni ha designado a ninguna persona física que le represente. El presidente dimitió ayer y la junta general de accionistas prevista para finales de junio ha sido suspendida.

Respecto a Ercros

El 25de mayo Ercros presentó en Barcelona a los sindicatos el Expediente de Regulación de Empleo (ERE), que afecta al total de la plantilla de las tres plantas de Ercros de Palos de la Frontera (Huelva) y de clorometanos en Flix (Tarragona).

Ercros registró una pérdidas de 7,61 millones de euros entre los meses de enero y marzo, casi el doble de los 3,61 millones de euros que perdió en el mismo trimestre de un año antes.

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LA SEDA DE BARCELONA

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