LA CARTA DE LA BOLSA

TÉCNICAS REUNIDAS SIEMBRA LAS DUDAS EN EL MERCADO SOBRE SU CAPACIDAD DE ALCANZAR SUS OBJETIVOS

La incorporación en abril al Ibex 35 de Técnicas Reunidas en sustitución de Colonial tuvo una interesante acogida del mercado, que veí­a como el selectivo se abrí­a a nuevos negocios con alto potencial de crecimiento. Conforme ha ido pasando el tiempo, sin embargo, la aureola mí­stica que rodeaba al grupo se ha ido perdiendo y con ella el interés de los operadores. Tanto es así­ que la alargada sombra del desastre de Colonial se empieza a cernir sobre el grupo. Los resultados semestrales de la compañí­a de grandes proyectos de ingenierí­a, pese a ganar un 26 por ciento más, han dejado una amarga sensación en el mercado, que esperaba mucho más del valor. Tanto es así­ que incluso los propios responsables de la compañí­a no se atreven a asegurar a estas alturas que se puedan cumplir sus objetivos de crecimiento a final del ejercicio. Un oscuro horizonte que ha provocado una auténtica avalancha de ventas, sólo contenida tras el anuncio de un importante contrato en Chile. De este modo, ha pasado de disputar a Grifols el primer puesto por rentabilidad en el selectivo a ofrecer un claro balance negativo, de más del 7 por ciento, en el conjunto del año

El grupo especializado en infraestructuras para el sector energético ha visto como incluso Lehman Brothers, que habí­a sido uno de sus grandes valedores, le ha dado la espalda. El banco estadounidense ha reducido su recomendación para la empresa de ingenierí­a de forma drástica y sin anestesia de sobreponderar a infraponderar.

En estas condiciones, se ha ido produciendo una progresiva caí­da de su cotización que apenas se ha visto contenida tras firmar esta semana un importante contrato en Chile. Técnicas Reunidas se ha adjudicado la construcción de una planta de refinerí­a Aconcagua de Enap por un valor estimado de más de 150 millones de dólares. Proyecto que si se cumplen los plazos previstos estará listo en el proyecto termine en el tercer trimestre de 2010.

TÉCNICAS REUNIDAS EN BOLSA

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Ni sus fundamentales son malos, ni sus riesgos excesivos

La intensa actividad comercial desarrollada durante los últimos meses ha propiciado la obtención de nuevos contratos y una importante expansión de la base de clientes y en nuevos mercados como son Grecia, Holanda y Hungrí­a, respectivamente. Todas las áreas de negocio presentaron cifras que demuestran la consolidación de la actividad de las mismas y un mejor posicionamiento y diversificación del grupo para continuar su crecimiento en los próximos ejercicios.

Sin embargo, la actividad de Técnicas Reunidas se enfrenta a diversos riesgos de negocio como son el incremento del precio de las materias primas que afecta a los precios de los equipos y suministros, la disponibilidad de recursos de ingenierí­a, construcción y montaje y la volatilidad del mercado de divisas que de momento comparte con sus clientes gracias a su sistema de contratación.

En este momento, afirma el grupo, no existen incertidumbres sobre la evolución del crecimiento de la demanda energética mundial en todas sus vertientes, petróleo, gas y energí­a eléctrica. Este hecho, así­ como la necesidad de invertir en una mejor calidad de los productos demandados, constituye el principal motor de las actividades del grupo. El mercado, en cualquier caso, opta por la prudencia y sólo en esta última semana el valor ha caí­do un 18,8 por ciento, que lo deja con una pérdida del 14,21 por ciento en el conjunto del año.

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