LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

EEUU subirá tipos más pronto que tarde

Redacción -  Sábado, 20 de Marzo

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La estrategia de salida de la Fed tiene a los inversores muy pendientes de Bernanke, sobre todo en el retiro de las medidas extraordinarias y que la Reserva Federal está empezando a levantar. Ahora, los analistas consultados por Bloomberg creen que el banco central podría elevar de nuevo la tasa de descuento antes de la próxima reunión a finales de abril. Después de que esta semana la institución monetaria cumpliera el guión y volviera a repetir que los tipos de interés generales seguirán bajos "por mucho tiempo", las especulaciones se disparan en el parqué. Bernanke confirmó el retiro del programa de compra de activos hipotecarios a finales de marzo y ahora, el mercado espera que vuelva a subir la tasa descuento, aquella que aplica el banco central a los créditos directos a los bancos. Hace justo un mes, la Reserva Federal lanzó un mensaje a los mercados al elevar por sorpresa este tipo de interés por primera vez en más de tres años, y dejarlos en el 0,75%, 50 puntos básicos por encima de las tasas generales. Antes de la crisis, la diferencia normal entre ambas tasas era de 100 puntos básicos. Este movimiento fue justificado por Bernanke como un movimiento "hacia la normalización de las facilidades de préstamo de la Reserva Federal" e incentivar que los bancos encuentren vías de financiación en los mercados privados. Pero insistió en que no era señal de cambio inmediato de la política monetaria del banco central. Es decir, eliminó cualquier especulación sobre una pronta subida del precio del dinero. El economista jefe en Estados Unidos de JPMorgan, Michael Feroli, considera que esta subida "ocurrirá en algún momento. Quizás hoy, la próxima semana o el próximo mes, es difícil de decir". Por lo tanto, Feroli no descarta nuevos movimientos antes de que los próximos 27 y 28 de abril se vuelva a reunir el Comité Abierto de la Fed, aunque reconoce que no hay motivos para creer que la subirá hoy sólo porque hace un mes lo hiciera. Por su parte, Laurence Meyer, vicepresidente de Macroeconomic Advisers LLC estima que "otro incremento en la tasa de descuento podría llegar pronto". "La explicación de hacerlo más pronto que tarde está clara. Lo pronto es la subida que viene y lo fácil será convencer al mercado de que las decisiones sobre la tasa de descuento no tienen nada que ver con la política monetaria".
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