LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

SNIACE PUEDE DEPARAR SORPRESAS AGRADABLES (COGENERACIÑ“N) PESE AL GRAN LÍO EN QUE ESTÁ METIDA

Redacción -  Viernes, 20 de Junio

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Un magníт­fico líт­o. Asíт­ lo califican los seguidores del valor en Bolsa. Sniace, hace unos años valor estrella de la Bolsa, como otros de capitalización corta y mediana, y ahora, estrellado. La dirección de Sniace acordó hace unos díт­as con el comité de empresa afrontar el desabastecimiento que va a provocar en las fábricas del grupo la huelga de taladores con un expediente de regulación de empleo (ERE) temporal, que afectará de forma rotatoria a 518 trabajadores. El acuerdo recoge el abono del cien por cien del salario bruto para los trabajadores afectados (el 75% con cargo al seguro de desempleo y el 25 restante, aportado por la empresa) e incluye todos los conceptos y la totalidad de las pagas extras. La compañíт­a dice que la situación no le afectará a los resultados semestrales. El mercado comienza a considerarlo, a tenor de la explosión alcista del martes. Los expertos dicen que la clave está en la compra reciente del 100 por cien del capital de Sniace Cogeneración tras la compra del 90% de las acciones de la empresa, en manos de Abengoa, por 24 millones de euros,

Tras esta operación, Sniace es titular de la totalidad del accionariado de Sniace Cogeneración a través de su filial Cogecan, cumpliendo asíт­ el objetivo marcado en junio del año pasado de ejercer los derechos de compra suscritos en 1998 con Abengoa. “Sniace Cogeneración ha tenido una cifra de ventas de 45 millones de euros en 2007, y entrará en el períт­metro de consolidación del Grupo Sniace por el método de integración global en el ejercicio 2008”, señaló la sociedad entonces, destacando que con la operación espera incrementar significativamente la cifra de negocios del grupo. Según Sniace, Abener Inversiones renunció finalmente a ejercer un derecho de compra sobre el 10 por ciento de Sniace Cogeneración, decisión que sumada a una disparidad de criterios respecto al importe fijado finalmente habríт­a retrasado una adquisición inicialmente prevista para finales de 2007.

Mientras tanto, los resultados los del primer trimestre fueron muy flacos, pero pueden ser más vigorosos en el semestre. Sniace aumentó su beneficio neto un 46% en el primer trimestre del año hasta 1 millón de euros, frente a los 713.000 euros del mismo períт­odo de 2007. Las ventas subieron un 60% a 22,1 millones de euros por el aumento de ventas de celulosa, de 2,6 a 8,5 millones, gracias a que se ha vuelto a poner en marcha una planta de blanqueo. De cara al futuro, la compañíт­a espera que el nivel de precios de celulosa se mantenga estable en el segundo trimestre, mientras que espera una bajada en los de fibra.

SNIACE EN BOLSA

Previsiones

En este enfoque, el grupo papelero Sniace estima alcanzar un beneficio neto de 3,9 millones de euros al cierre del primer semestre, un 80% superior a los 2,1 millones del mismo períт­odo de 2007, mientras prevé que las ventas suban un 78% a 55,8 millones de euros. La compañíт­a espera además que el beneficio bruto de explotación, EBITDA crezca un 4.794%, hasta cerca de los 6 millones y el resultado de explotación se sitúe en torno a los 3,7 millones con un crecimiento del 386%. En el primer semestre de 2007 el EBITDA habíт­a sido de 100.000 euros y el EBIT negativo en 1,3 millones de euros, mientras que el resultado neto fue positivo gracias a la venta de activos.

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